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近日來,漳澤電力連續發布公告,披露發電量增長、資產轉讓獲得收益、通過掉期保值規避匯率風險等相關事項,總
體而言,這將增強上市公司業績的穩定性。
由于漳澤電廠三期擴建工程投資主體和項目法人變更,經協商,漳澤電力向由北京國際電力開發投資公司和山西省地
方電力公司出資組建的新項目法人山西漳山發電有限責任公司轉讓相關資產。雖然,漳澤電力沒能成為漳澤電廠三期項目的投
資方多少有些令人遺憾,但
是公司上半年已獲得該項目前期工作轉讓費收入和因三期擴建而對一、二期工程進行改造的補償費
收入共6000萬元,臨近年終又有6900萬元收入進帳,對今年的業績將產生積極的影響。
與此同時,公司決定以日元負債置換美元負債進行掉期保值,美元利率為2.81%,期限從2002年12月至2
005年12月。公司所屬的河津電廠一期2×350MW日本三菱進口機組,是利用日本海外協力基金政府貸款的基建項目
,貸款本金為212億日元,從2005年至2025年按20年歸還。近年來,由于日元匯率的大幅波動,使公司產生了巨
額的匯兌收益或損失:去年日元大幅度貶值,使公司增加匯兌收益1.09億元人民幣,今年上半年日元的升值又帶來1.2
4億元的匯兌損失,造成公司業績非正常性的大幅波動。實際上,在2005年還貸之前,匯兌損益對公司正常的經營能力和
現金流并無實質性影響。公司此次進行掉期保值,規避了匯率波動風險,降低了潛在的財務風險。另一方面,漳澤電力表示,
截至今年12月5日,公司已累計發電100.6018億度,比山西省經貿委下達的年計劃指標100.37億度多發0.
2318億度,與上年相比增發了13.2%,提前26天完成了全年發電任務。對于擁有漳澤電廠和河津電廠、裝機容量1
74萬千瓦、主營發電的漳澤電力來說,在上網電價不變的情況下,發電量的增長將意味著主營業務收入的增加和業績的提升
。
目前,漳澤電廠的上網電價為0.18765元/千瓦時,河津電廠上網電價為0.164元/千瓦時,低于山西省
平均上網電價。其中,由于河津電廠兩臺機組是2000年末建成投產的新發電機組,其上網電價執行0.164元/千瓦時
的臨時電價,低于發電成本,這給公司帶來較大的經營壓力。近期,山西省準備對全省電廠的上網電價進行重新核定,降低一
些過高的電價,并調高一些不合理的低電價,因此河津電廠的電價問題有望得到解決。
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