|
近期國際期貨市場上銅價出現大幅上漲,市場的主要推動力來自基金主力的買盤。根據美國CFTC提供的最新CO
MEX持倉報告顯示,基金主力由原來的凈空持倉轉變為凈多持倉,這標志了基金主力已經由空翻多,期銅市場的力量對比也
出現根本性變化。從今年6月初銅價下跌以來,基金主力一直處于比較嚴重的凈空持倉狀態中,那么現在為什么基金選擇反戈
一擊呢?
首先,全球銅精礦市場的緊張導致了最近現貨價格的堅挺。2001年年底生產商的集體減產使得2002年銅精礦
市場供應相當緊張,據統計,今年第三季度西方國家的精銅產量為281.6萬噸,同比下降5.82%。主要精銅生產地區
產量下降幅度最大的當屬美國,第三季度的產量為32.1萬噸,同比下降21.1%。
第二,減產以及罷工的消息對本已經十分緊張的銅精礦市場來說更是雪上加霜,投資者反應也比較敏感。Grupo
墨西哥在美國的分支Asarco在10月份宣布將銅精礦產量進一步減少50000噸。雖然減少的產量不大,但市場因銅
精礦緊張而反響強烈。另外,秘魯的一個銅礦出現罷工現象,導致生產受到一定程度影響。
第三,對美聯儲降息的利好反應以及美國共和黨中期選舉獲勝為經濟復蘇創造條件。由于美國前一段時期公布的一系
列經濟數據不盡人意,降息的呼聲很高,市場對美聯儲降息寄予了極大的希望。而美聯儲在11月6日宣布降息50個基本點
不但印證了這種預期,而且更是出人意料。盡管利率的大幅調降反映了經濟的低迷狀況令人擔憂,但在經濟基礎依舊良好的條
件下,減息無疑會在一定程度上刺激消費,對市場構成潛在利好影響。
第四,人們對于美伊動武的擔憂正在減輕,周邊環境氛圍向著有利經濟發展的方向轉變。
當然,在期銅后市走勢上,基金主力的翻多行為并不能代表銅價已經完全擺脫了熊市狀態而迎來了真正的牛勢。畢竟
,此次銅價的上漲主要推動力在于基金主力的空頭回補,缺乏真正的主動性買盤,尤其是消費買盤,而這些現象產生的前提則
必須是經濟的有效復蘇。
對銅市來說,只有當全球經濟擺脫疲弱不振狀態回復到健康的發展軌道上之后,也就是說消費市場出現真正的啟動,
銅價的牛市行情才會誕生。在目前這樣一種局面下,銅價整體還維持在一種振蕩格局中,只是基金主力的大量空頭回補暗示銅
價的底部基本確立。
|
新浪精彩短信
