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新華網東京12月4日電
新華社記者樂紹延
近來，在國際外匯市場上，日元對美元的匯率急劇動蕩，倫敦外匯市場2日一度跌至125.03日元兌換1美元，
東京外匯市場3日的收盤價也降至124.65日元兌換1美元，比前一個交
易日下跌了1.23日元。
導致日元匯率下跌的主要原因是日本金融管理當局和執政黨領導近來一再表示日元匯率過高，背離日本經濟的實際水
平，并暗示應改變這種不正常狀態。投資者認為，日本政府的有關部門可能要干預日元匯率，因此紛紛拋售日元，致使日元匯
率大幅下挫。
日本財務大臣鹽川正十郎1日在仙臺市舉行的演講會上強調，日元對美元的實際匯率應該在150至160日元兌換
1美元的水準。無獨有偶，日本財務省財務官黑田東彥和副財務官和田聯合在英國《金融時報》上發表文章強調，為了阻止世
界性的通貨緊縮，日美歐各國中央銀行應該進行協調，實施通貨膨脹政策。他們建議日本中央銀行連續三年設定通貨膨脹目標
，第一年的通貨膨脹率為1％，以后兩年分別為2％和3％。
執政的日本自民黨干事長代理額賀福志郎此前發表講演時表示，應當考慮制定誘導日元貶值的政策。財務省財務官黑
田東彥11月27日在回答記者有關日元匯率的提問時也強調，當前的日元匯率過于堅挺，“必須改變日元匯率過高的問題”
。
市場人士認為，日本官方最近的一系列言行表明，它們正在采取各種方式努力誘導日元貶值。那么，日本緣何蓄意誘
導日元貶值？
日本面臨的最大經濟問題是通貨緊縮和需求不足。因財政空虛等原因，日本一直拿不出有效的反通縮政策。于是，日
本財務省認為，誘導日元貶值，適度通貨膨脹有利于解決通貨緊縮問題。因為日元貶值可以降低以美元結算的出口商品價格，
增強日本產品的國際競爭力，增加出口。另一方面，進口商品的價格上漲能夠帶動國內的物價回升，有利于緩解通貨緊縮問題
。
據BNP巴里帕證券公司測算，日元匯率貶值10％，日本的出口就能增加1％，消費物價指數上漲0.3％，可以
推動國內生產總值增長0.4％。如果日元對美元的匯率跌至140比1，進口物價的上漲就能推動整體物價回升，導致長期
利率上漲，進而消除通貨緊縮問題。與此同時，日元貶值還將給日本汽車、電機和精密儀器儀表行業帶來巨大利益。如果日元
對美元匯率下跌1日元，本田公司、索尼公司和佳能公司的利潤就能分別增加約100億日元、80億日元和50億日元。
有關專家認為，當前日本官方誘導日元貶值的主要手段有：直接在外匯市場上拋售日元，購買美元；中央銀行大量購
進外國國債和外國企業債券等金融資產以及制定通貨膨脹目標，大幅增加貨幣供應量等。但是，直接拋售日元收購美元的做法
太直接、太明顯，容易招致有關國家的強烈反對。因此，中央銀行大量收購外國政府和企業的債券，增大國際市場上日元供應
量。這是一種間接誘導日元疲軟的方式，受到有關方面的特別關注。
目前，日本中央銀行已決定增加收購美國國債的數量，但對設定通貨膨脹目標一直比較謹慎，至今也沒有表示可以考
慮引進適度通貨膨脹政策來消除通貨緊縮問題，因為控制不當就很可能引起強大的副作用。
日本有關方面誘導日元貶值必然會削弱亞洲其他國家產品的國際競爭力，給出口產品結構基本相同的周邊國家經濟復
蘇造成不利影響。因此，日本誘導日元貶值的政策必將遭到亞洲各國的反對。東京的觀察家認為，如果日本執意誘導日元較大
幅度貶值，很可能引起亞洲一些國家的貨幣競相貶值，進而誘發亞洲的金融動蕩。(完)
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