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隨著我國多層次社會保障體系的建立,近幾年我國企業年金(企業補充養老保險)呈現膨脹之勢,企業年金市場的發
展空間誘人,因而正越來越受到關注。
市場各方躍躍欲試
國內保險公司一直積極關注著企業年金市場的發展,早在1980年代中期,國內保險公司
就已開始介入在指定養老
金方面的政策探索,并配備了相關產品開發、精算、投資、銷售、帳戶管理和維護的專業隊伍。目前已形成了以團體年金分紅
產品和投資連結產品為主的成熟隊伍。在2001年全國各大壽險公司團體長期保險保費229億元中,大部分為養老年金保
費。
對年金市場,泰康人壽保險公司副總經理馬云稱,"保險公司在國內企業年金市場的發展初期,理應發揮積極作用,
成為市場的主要參與者。"他認為保險公司在這個領域有不少優勢,首先,保險公司目前已經開發了符合企業年金產品形態要
求的基金式產品,如投資連結保險產品；其次,保險公司通過對壽命的精算,可以設計出終身年金保險產品,還可以附加意外
、健康保障,保證個人終身的財務穩健；此外,在IT系統、銷售和客戶服務等方面也具備優勢。
記者注意到,除保險公司外,現在基金公司、證券公司、信托公司和銀行等金融機構,對企業年金市場也表示了極大
的關注,有的在躍躍欲試,有的則已經介入或準備進一步介入。根據發達國家在企業年金運營和管理方面的經驗,年金管理所
涉及的關鍵業務環節有五類機構共同參與,即管理與服務機構、投資機構、托管機構、咨詢機構和市場銷售機構,而非任何行
業的專營領域。對此,馬云表示,在我國企業年金運營和管理主體方面,符合條件的基金、證券、信托、銀行等金融機構與保
險公司間會存在競爭,但保險公司與各方面共贏的機會更大。
期待政策環境更好
我國企業年金市場發展速度不快,缺少優惠政策是制約這一市場發展的重要原因。紐約人壽國際公司首席代表喬依德
介紹,美國典型的企業養老金計劃401K計劃的主要內容就包括了企業雇主繳費可以扣稅或列入成本,雇員在提款前可以免
稅增長等優惠政策。他認為,如果沒有稅收優惠,恐怕投保缺乏動力,企業年金市場就較難拓展。
財政部科研所有關專家指出,作為基本養老保險的補充,企業年金制度值得積極試驗和推行。在我國稅制的動態完善
中,有必要考慮企業年金制度的改革與發展要求,探討合理的支持和配套安排。
此外,企業年金還面臨著投資環境不配套的問題。中國太平洋壽險公司團體業務部方林在接受記者采訪時指出,企業
年金對資本市場的依賴性很高,要求一個規則比較健全、運作程序比較規范的資本市場,而目前我國的企業年金主要只能用于
存銀行、買國債,投資收益較低。
泰康保險馬云認為,從國外經驗來看,債券在資本市場中的地位要超過股票,債券因為風險小,收益穩定,受到了退
休基金的歡迎,投資組合中的債券比例通常均高于50%。而我國目前債券市場存在著較多缺陷,市場規模小,缺少連續性,
難以滿足企業年金投資需要。
如何看待資本市場與企業年金的關系?太平人壽總精算師譚偉民分析認為,一個成熟的資本市場,會促進養老基金市
場的發展。成熟的投資工具會有利于投資風險的管理,有利于開發更具吸引力的養老金產品,還會吸引外國企業年金的投資。
反過來,企業年金發展對資本市場也有積極影響。企業年金可以導致對債券和股票的需求,這種長期的基金來源會擴大資本市
場；企業年金會降低市場的多變性,金融機構的專業管理也會提升上市公司的管理。與此同時,企業年金還有幫助雇員理解專
業管理個人存款的好處。這將會進一步產生對金融產品的需求,如投資基金、保單等,多樣化的個人儲蓄和投資將促進經濟和
資本市場的發展。
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