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日前,國光瓷業發布公告稱,公司將向湖南鴻儀出售應收帳款、其他應收帳和存貨等部分流動資產,合計作價680
6.23萬元。同時受讓湖南鴻儀持有的湖南晉康制藥有限公司97%的股權,合計作價6825.79萬元,交易差額19
.56萬元作為國光瓷業對湖南鴻儀的負債處理。
從國光瓷業的歷次公告中,我們可以看出,該公司對藥業的關注經歷了兩個階段,一是湖南鴻儀開始注意國光瓷業時
,國光瓷業拿著真金白銀進行行業購并與共同投資,比如說在去
年4月29日,國光瓷業與湖南宏生堂制藥有限公司共同投資
設立了湖南國光宏生堂藥業發展有限公司,其中國光瓷業占96.18%。二是鴻儀集團正式成為國光瓷業控股股東后的資產
置換階段,此階段主要是用資產換資產,不涉及到現金流出。
國光瓷業此次置出的主要是一些應收帳款、其他應收款以及存貨等流動性資產,而從公告中可以看出,此三項流動資
產均計提過各項準備,這說明了此類資產已存在著貶值的可能。此次資產置換,一方面可以改善國光瓷業的資產狀況,降低壞
帳發生的風險,另一方面,可以降低瓷業在公司中的地位,增強藥業在未來的產業發展中的引導能力。
從該公司目前的情況來看,藥業已支撐起半壁江山,早在2002年3月召開的股東大會上就傳出信息,國光瓷業的
盈利結構將在今年發生重大變化,藥業將超過瓷業。半年報顯示,藥業的主營業務收入達到1.37億元。隨著湖南晉康藥業
的加盟,上市公司的藥味將越來越濃。
值得關注的是,短期內,晉康藥業可能僅會增加國光瓷業的藥業銷售收入,而難以帶來太多的利潤回報。據公告,晉
康藥業凈資產雖然高達7455萬元,但是,2002年1至9月份銷售收入僅為2869萬元,實現凈利潤53.3萬元。
從晉康藥業的資產評估報告書摘要中可以看出,長期投資的帳面價值高達2888萬元,占帳面資產的38.78%,離對外
投資不得超過凈資產的50%僅相差了12%不到,這可能在一定程度上造成了該公司凈資產收益率過低。
而在資產評估后,公司的固定資產出現較大減值,評估價值較評估前減少了604萬元,這說明了固定資產同樣存在
著貶值的可能。與此同時,公司的長期投資反而出現了一定程度的增值。所以,晉康藥業在短期內能否給國光瓷業帶來立竿見
影的回報,尚需進一步觀察。
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