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周五晚LME期銅維持盤整走勢，成交低迷，市場仍在尋找突破方向。倫銅早盤高開于1572美元，在投機賣盤的打壓下價格曾下探至1568美元。盤中市場受美國消費者信心指數表現良好的刺激，銅價最高沖至1590美元，可惜后續買盤乏力令價格無法在高位企穩，尾盤有所回落，最終報收于1579美元。全日成交38554手，持倉為206310手，庫存下降1950噸，為872300噸。
上周倫銅一直處于窄幅整理的態勢，由于基本面的消息總是好壞參半，因此令倫銅的走向也變得無所適從。從最新的持倉報告來看，投機基金仍在增加多頭部位，目前的凈多頭寸已達17000余手。由于基金前期建倉的成本較高，因此在基本面相對穩定的狀態下，銅價的向下空間受到限制。從技術圖形來看，當前銅價波動區間為1565~1590，空間十分狹窄。隨著成交量的逐日萎縮，市場急需找到一個突破方向以結束目前的盤整走勢。在沒有突發性利好消息的配合下，我們認為倫銅選擇直接向上的可能性仍然比較低，市場選擇繼續震蕩的可能性比較大。目前銅市的初級支撐位于1565~1577美元一線，初級阻力位于1600美元，1630~1640將有強大的阻力。
基本面動態方面，美國在上周五公布了幾個較為重要的經濟指標，總體表現好壞參半，市場前景仍不夠明朗。受美聯儲降息及就業情況好轉的影響，美國11月密歇根大學消費者信心指數初值從九年來的低點反彈，目前升至85.0，10月終值為80.6，結束了連續五個月的下降趨勢，并超過了將升至82.3的預期。與基金屬市場聯系較為緊密的工業產出卻連續第三個月下降，10月下降了0.8%，是自2001年9月以來最大降幅，9月降幅為0.2%，其中制造業產出下降0.7%，9月下降0.4%，美國的工業依舊疲軟，這將在一定程度上影響銅市的升幅。
國內市場方面，在場外電子盤大幅走高的鼓舞下，滬銅帶量單邊上揚，市場多頭人氣旺盛，表現強勁，一舉突破前期盤整區間并創出四個月來的新高，各合約至收盤均取得230點左右的漲幅。滬銅主力合約0303早盤開于15680，這也是全日最低點，全日最高15890，尾市以15880高位報收。當日總成交迅速放大至36902手，持倉減少1萬余張為71278手。
操作上，今日電子盤的揚升的確讓人大跌眼鏡，但由于基本面并沒有出現突發性利好，因此上升的后力相對薄弱，且國內市場的漲幅已超越LME，場內一旦出現回調則國內的下挫幅度會比較深，因此在相對高位仍建議投資者不要盲目追漲，場內突破1600再行入場也不遲，前期短空需在1600止損位出現后堅決離場。
中航期貨經紀有限公司魏威
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