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關注焦點:
★擁有突出的行業資源優勢,主要電廠均屬"坑口"資源電廠,因而具有運距短、成本低的價格優勢；
★電力產品全部供給華北電力主干網------山西電網,處于國家"西電東送"發展規劃主
干線；
★曾被中共山西省委、山西省人民政府授予優秀企業稱號,并在全省試點企業績效評比中名列第二,自1992年成
立十年來,凈資產收益率平均為12.48%；
★通過收購陽光發電90%的權益,總裝機容量將從20萬千瓦越升為140萬千瓦,并成為山西省"地電"系統最
大的發電企業；
★主營業務屬基礎能源工業,是國家重點支持的行業。
1精于運作在優勢能源中成功轉型
前不久,2002年7月刊的《新財富》雜志推出了今年的績效評比結果,毫無疑問,結果一經公布,立刻引起業內
人士的普遍關注,人們注意到,在中國100家最有成長性上市公司的排名中,一些過去榜上有名的企業不見了蹤影,而一些
曾不怎么起眼的企業卻躍然居上,通寶能源便是其中之一,她的排名是第43位。據了解,這一評價結果是按照公司基本成長
率及行業比較適度指標等國際標準遴選出的最有成長性上市公司。因此,有業內人士分析,與同行業上市公司相比,通寶能源
具有更高的成長前景,其基本面的合理市場定位應為11.56元,相對于可比公司而言具有相當的投資價值。
而僅僅三四年前,通寶能源還是一個以經營煤炭為主業的上市公司,雖然創建之初具有資源優勢和地域優勢,但隨著
市場供需關系的變化,煤炭行業相對走入低谷,通寶能源也不可避免地面臨市場疲軟和經營風險,甚至有可能導致企業的自身
不保。為有效化解經營風險,使企業從根本上走出困境,通寶能源決策層果斷實施了資源整合與主業轉型,經過1998年、
1999年兩次重大的戰略性重組以及配股方案的全面實施,很快實現了以"煤"為主向以"電"為主的產業結構調整,不僅
完成了一個跨行業的成功轉型,而且優化了資產質量,使公司整體贏利能力得以提升,在擁有柳林10萬千瓦機組與河坡2臺
5萬千瓦機組的同時,也同時擁有了電力行業突出的諸多優勢。經過短短幾年的快速發展,通寶能源不僅使企業取得了驕人的
經營業績,各項經濟指標也均高于同行業平均水平。
通寶能源的抉擇是有戰略眼光的。當國家對電力行業進行重大重組并力圖實施重大改革時,通寶能源利用在山西的特
殊地理優勢與資源優勢將自身融入到國家政策扶持的電力行業中。據權威部門信息透露,我國火電發電重點將在山西、陜西、
內蒙和西南等能源基地建設礦區和坑口電廠,向東部及沿海缺能地區送電。因此要不斷優化火電發電的機組結構、技術結構和
地區結構,實現火電技術的產業升級和更新換代。通寶能源所擁有的柳林與河坡兩廠均屬近乎無運距的火電坑口電廠,同時均
擁有著優質煤炭資源,無論是在華北電網的常規供電還是在"西電東送"的國家級大工程中,通寶能源都獲得了參與競爭的資
格與機會,因而有業內人士形容說,通寶能源的成功轉型不僅僅是改變了經營格局,解決了企業生死存亡的方向性問題,更為
主要的是由此跨入了國家最為重視的電力能源的主干道,為更有效地發揮能源型上市公司的作用提供了新的運作平臺,并為更
具戰略意義的資本運作打開了大門和通道。
2步步為營在資源整合中跨越升級
電力行業是關系到國計民生的重要基礎產業,我國政府在《國民經濟和社會發展"九五"計劃和2010年遠景目標
綱要》中明確指出,在相當長的時間內,將優先發展基礎能源工業。電力行業作為其中之一,仍將是政府重點支持的對象,并
享受多種優惠政策。從這個意義上說,電力行業蘊含著巨大的發展空間,并隨市場的成熟逐漸步入高速增長階段。但正如業內
人士所知,發電企業的競爭在于上網電價的競爭,上網電價則取決于每個企業的成本優勢,而成本又在很大程度上依賴于企業
的規模效應。通寶能源作為電力行業火力發電的上市公司,已經具備了"裂變"與"聚合"的資本運作功能,對于裝機容量只
有20萬千瓦的現狀來說,自然不能滿足長遠發展規劃,因而,一個更具戰略意義的資本運作使得通寶能源踏上了在本省行業
內舉足輕重的戰略要地。
通常企業擴大規模有兩種形式,一種是靠自身積累,另一種是靠資本運營。如果用前一種方式建設本次增發收購項目
同樣規模的發電廠,不僅需要銀行巨額貸款的支持,而且基建期無收益,同時由于現行管理體制的制約,即使投產后初期也是
處于虧損狀態的。除此之外,從開工調研、立項審批到建成投產,沒有近10年是下不來的。相比之下,利用募集資金直接收
購已進入商業運營的火電廠則是一個事半功倍的有效捷徑,不僅可以在很短的時間內實現擴張戰略,而且可以使公司利潤實現
大幅度增長,并可有效地提高核心競爭力與可持續發展能力。
陽光發電是裝機容量120萬千瓦的新建大型發電企業,是國家級"八五"重點建設工程項目,建設規模為4臺30
萬千瓦凝氣式燃煤發電機組,是山西電網的主力電廠,占全省上網電量的10%,而且成本低、負擔小、在區域電網中具有較
強的競爭力。可見,通過資本運作使陽光發電并入通寶能源,不僅可以擴充通寶能源的競爭實力,而且也使陽光發電擁有了更
為雄厚的資金支持與更加規范的管理模式,這種強強聯合對于雙方在行業內的繼續發展都是一個多贏的局面。
對于經過重大重組并使公司得以脫胎換骨的通寶能源來說,本次資本運作更是重大而成功的一個標志,通過本次增發
募集資金收購山西陽光發電有限責任公司90%的股權,使得通寶能源直接控制的裝機容量由20萬千瓦一下擴張到140萬
千瓦,在山西省的市場占有率也由1.57%提升到10%左右,在自身基礎上整整增長了6倍；與此同時,公司股本的擴張
尚不足原先的二分之一,也就是說通寶能源用不到的一半原有股本啟動了主業擴張6倍規模的引擎。業內人士分析說,這一重
大舉措進一步增強了企業的核心競爭力,在市場規模迅速擴容的發展契機中實現了持續的高速成長,同時可充分利用陽光發電
的地理位置、技術裝備、資源、人才與管理等多項獨特的競爭優勢,迅速擴大通寶能源的經營規模,實現規模效益,進而取得
上網定價的價格優勢,為今后的"競價上網"奠定了良好基礎。
3強化管理在電改變革中勇當前衛
根據中央精神,我國電力改革的總體目標是:打破壟斷,引入競爭,提高效率,降低成本,健全電價機制,優化資源
配置,促進電力發展,推進全國聯網,構建政府監管下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發展的電力市場體系。
為跟上與適應行業改革的步驟,通寶能源在自身建設中始終把人才戰略放在首位,早在實行股份制之初公司就實行了
全員聘用制,并且能上能下,形成了一支強有力的班子與團隊,在當時電力系統的國有企業中成為先例。隨著電力改革的深入
與細化,通寶能源本著以人為本的思想,除在用人方面引入競爭機制外,開始有計劃地探索對經營者、骨干員工實施年薪、期
權等符合公司特點的分配制度改革,積極創造條件改善員工待遇,為員工提供多種發展與培訓機會,并有計劃地實施崗位技能
培訓,提高各級、各類人員的業務水平、綜合素質與解決實際問題的能力,為公司快速發展積蓄了各類技術與管理人才。
由于管理到位,通寶能源所轄的柳林電廠與河坡電廠都經歷了一個深刻變化,實現了安全管理無死角、設備管理無死
角、文明衛生無死角、人員管理無死角、責任到位無死角,從整體上達到了事事有人管、事事有標準、人人有事管、人人有責
任的管理境界。柳林電廠由于出色的管理和效益,成為省一流發電企業,被稱為呂梁地區一顆耀眼的"明珠"。在河坡電廠有
一個長長的展廊,向人們展示了今昔巨大變化的對比圖片,昔日普普通通的廠區變成今天干凈整齊、綠化有序的廠貌；昔日塵
土飛揚的煤廠變成今天規劃合理、環境清潔的園區；昔日蒙塵的設備場地變成今天锃明瓦亮、一塵不染的現代車間……走進今
天的廠區與車間,果真看不到一處死角、看不到一處未經規劃的布局,而這一切僅僅經歷了兩年多時間！這就是人的重要,這
就是人所創造的奇跡,這就是由人帶來的不見不信的"魔力"！而人所創造的奇跡、人所具有的"魔力"無一不是來源于得力
與到位的管理,所謂管理出效益正是如此。
通寶能源以20萬千瓦的裝容量收購了陽光發電120萬千瓦裝機容量90%的權益,不能不說是資本運作的一個成
功案例。而陽光發電的優秀之處卻不僅僅在于她自身的能量與規模,按業內人的說法,陽光發電正如她的名字一樣有著令人敬
仰的"陽光效應",那么,這一"陽光效應"是什么呢?請關注通寶能源的投資者細讀通寶能源企業推介(下篇),題目是在
崛起中放大"陽光效應"。
(企業形象)
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