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上海李先生問:昨日賽格三星(000068)刊登了澄清公告,對某媒體的"賽格三星外資購并新龍頭"一文進行
了澄清。即使這樣,該股復牌后位居當日深市漲幅榜首位,成交量也明顯放大。請問能否從目前公司的基本面以及澄清公告內
容對其未來發展作出詳細點評,并提出相應的操作策略?
沈宇飛:本周四賽格三星發布澄清公告,主要是針對"賽格三星外資購并新龍頭"這篇文
章中的有關觀點進行了澄清
。澄清公告的主要觀點就是存在外資購并可能與實現外資購并之間是有本質區別的。從澄清公告看,公司并沒有徹底否認其大
股東與外資股東之間有關的股權轉讓談判,從某種程度上也就是承認了公司存在被外資購并的可能性。而從上市公司本身情況
看,同樣存在外資購并的可能性。
首先,從公司股東情況看,其大股東主要是賽格系公司和三星康寧。目前其第一大股東是賽格集團公司,持有公司2
8.49%的股權,第二大股東有賽格股份和三星康寧,都持有21.37%的股權,而賽格股份的控股股東又是賽格集團。
這里值得我們關注的是第二大股東三星康寧,三星康寧是由韓國三星和美國康寧組建的合資公司,主要生產彩電及計算機用玻
殼等,它是全球第三大玻殼制造企業。近兩年來三星康寧一直希望能控股賽格三星,且已與大股東進行了長時間的接觸。畢竟
中國市場非常龐大而且三星在中國還有兩家顯像管及顯示器生產企業,賽格三星作為其上游企業,具有產業鏈優勢。
其次,從公司生產經營情況看,目前我國玻殼行業形勢不樂觀,市場競爭激烈。由于缺乏關鍵核心技術,我國生產的
玻殼品種落后于潮流,無法獲取高盈利。如果賽格三星想要在我國玻殼、顯示器市場中進一步提高其市場占有率,就必須引進
國外先進技術。在這一點上雖然有大股東三星公司和美國康寧公司的優勢,但投資額非常巨大,而賽格三星上市至今一直沒有
進行過再融資,資金狀況偏緊。從其第三季度季報看,公司對集團公司以及關聯企業的應收帳款已經達到了6億元,現金流狀
況已相當緊張,顯示大股東對其難以在資金上給予支持。
再次,從賽格集團目前的狀況看,其旗下上市公司共有深達聲、深華發、深賽格和賽格三星等四家。最近幾年來,這
幾家公司的經營狀況每況愈下,深達聲已連續兩年虧損,深華發也是朝不保夕,深賽格只能通過控股參股公司所獲得的利潤勉
強度日。基于此,賽格集團正在考慮逐步讓殼,目前深達聲已和新疆宏大房地產公司簽訂股權轉讓協議,深賽格的股權已被質
押。
最后,從政策面看,根據深圳市政府在外資購并"靚女先嫁"的思路上看,賽格三星有可能成為"賽格系"中先嫁的
靚女。
薄繼東:昨日公司刊登了澄清公告,聲稱其第一大股東深圳市賽格集團公司與第二大股東韓國三星康寧投資公司之間
關于轉讓"賽格三星"股權的談判尚未取得突破性進展,不過公告明確表示了賽格集團有意出讓、三星康寧有意受讓1125
3萬股公司法人股,并且指出《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》的頒布消除了該項轉讓原有的政策
障礙。雖然賽格三星發布的是一份澄清公告,但事實上卻起到了再度提醒人們對該股"外資并購"題材豐富想象的作用,市場
很快做出了反應,昨日該股位列深市漲幅榜第一位。另外,公司同時指出公司與深圳大工業區簽署了一份36萬平方米土地使
用權的意向書,同樣激發了投資者的想象空間,對促使昨日股價的攀升起到了推動作用。從目前情況分析,正如公司公告中所
言,"任何談判本身都存在成功與失敗的兩重性",因而目前還不能說賽格三星的基本面情況已出現了重大變化,目前股價表
現僅停留在題材上,況且協議轉讓的方式較要約收購的方式對二級市場的沖擊要小得多,哪怕是外資控股后采取一系列重組措
施,其效應也將是中長期的,對股價影響會顯得比較溫和。從操作策略上看,由于目前大盤仍處強勢,因此該股后市仍會有一
定的表現機會,不過由于其流通盤較大,股價又不在相對低位,上檔有密集成交區,短線上升空間較為有限,操作上宜逢高及
時派發。
(主持人李導嘉賓中信證券沈宇飛招商證券薄繼東)
本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關
系。
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