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前言
成都旭光電子股份有限公司將于11月5日公開發行3000萬股A股,發行價格為每股7.80元,市盈率19.
02倍。11月4日,成都旭光電子股份有限公司A股發行網上路演在中國證券網和中天網聯合舉行。"旭光股份"集小盤、
高科技、成長性于一體的投資價值,吸引了眾多投資者的關注。網友們圍繞旭光股份的經營業績、募集資金投向、財務狀況等
方面提出咨詢,也詳
細探討了本次發行可能存在的風險和收益,并獲得了滿意的答復。網上路演的4個小時在近600個問題
的熱烈交流中悄悄逝去。通過互聯網互動式的交流,成都旭光電子股份有限公司給我們的投資者帶來了一份滿意的答案。
為幫助讀者充分了解此次網上路演的詳細情況,我們現挑選了其中部分精彩內容在此回放。
嘉賓介紹
鄭超:旭光股份董事長兼黨委書記
陳曉林:旭光股份董事、總經理
梁德智:旭光股份董事、副總經理、財務負責人
敬志堅:旭光股份董事、董事會秘書
張曉梅:旭光股份財務部部長
李泳集:廣東證券總裁助理兼投行總部總經理
陳蓉:廣東證券深圳投行部項目負責人
淡念陽:廣東證券深圳投行部項目經理
網上交流精選
●發行
問本次發行市盈率19.02倍是如何確定的?
答考慮到公司所處電真空器件制造行業的市場潛力,發行人過往三年的盈利能力及增長速度,二級市場同行業上市
公司的整體價格水平及對機構投資者的詢價結果等因素,本著謹慎原則,本次發行價格由發行人和主承銷商共同協商確定為7
.80元/股,全面攤薄市盈率按2001年每股收益和2001年度的股本計算為19.02倍。
問本次發行預計募股資金總額為多少萬元?
答扣除發行費用后,預計實收募股資金22309萬元。
問本次發行后,公司的股本結構如何?
答本次發行后,公司的股本結構如下:
國家股:21.60%
法人股33.72%
內部職工股:8.36%
社會公眾股:36.32%
問公司有無再融資計劃?
答本公司將繼續與金融機構密切合作,維持穩定的融資來源。本次股票發行上市后,公司將充分利用上市公司的優
勢,深入探索資本經營途徑,在加強內部積累的同時,運用財務杠桿,廣開融資渠道,增強直接融資的能力,確保公司發展所
需資金。
●財務
問請問公司財務負責人,您對貴公司的財務現狀是否滿意?本次募集資金運用對公司主要財務狀況及經營成果的影
響有哪些?答我對本公司財務現狀是滿意的,從資產質量分析來看,我公司資產規模逐年擴大,資產結構穩定,流動資產總
額占總資產的比重穩定在62%-66%之間,固定資產總額占總資產的比重保持在30%-40%之間,長期投資占總資產
的比重逐年下降,無形資產及其他資產亦穩定在3.5%左右。本公司不存在重大不良資產。流動資產質量較高,截至200
2年6月30日,本公司的貨幣資金、存貨和應收帳款分別占流動資產的13.83%、39.73%和38.37%。應收
帳款主要是大客戶的欠款貨款,這些大客戶都是與本公司長期合作的伙伴,具有較好的信用,本公司認為這些大客戶所欠貨款
發生壞帳的可能性較低。公司已根據行業特點和應收帳款歷史回收情況提取了壞帳準備金。公司資產負債結構較為合理,長期
償債能力較強,但存在短期償債風險。隨著股票發行上市,公司財務狀況將得到大大改善。
問現在許多上市公司多用非經常性損益來繁榮利潤報表,其實公司早已經成為一個空殼。請問,貴公司的非經常性
損益占利潤總額的比例是多少?公司領導是否認為這種比例屬于正常?
答公司的盈利絕大多數來源于主營業務收入,非經常性損益對公司的經營狀況的影響很小。
問公司的財務支出是實行統籌支出還是實行部門包干制?
答我公司的財務支出首先是嚴格執行股東大會批準的年度財務預算方案,及據此制定年度生產經營計劃,財務收支
計劃。通過將主要財務指標包括相關費用指標分解下達相關部門,實施嚴格的財務支出控制,也根據生產經營實際情況做適當
調整。
問請問公司為哪些單位提供了擔保?數額是多少?存在或有負債風險嗎?
答截止2002年6月30日,公司為國營永星無線電器材廠(現更名為四川永星電子有限公司)1,000萬元
銀行借款提供擔保；為成都前鋒電子股份有限公司提供1,000萬元銀行借款擔保。永星電子有限公司為上市公司北海銀河
的子公司,前鋒電子股份有限公司也為上市公司,目前資信狀況良好。
問貴公司目前應收帳款數目比較大,現金流為負,收入有衰退的趨勢,產品的毛利率偏高,貴公司如何解釋?
答我公司目前應收賬款數額較大,主要是由于產品客戶購買資金支付周期相對較長,產品所處行業特點決定貨款回
收下半年所占比例較大所致。現金流為負也是由于上述第二條原因造成。我公司產品的毛利率在同行業中一直處于中上水平,
但隨著收入的波動目前產品的毛利率也略有下降,但公司將采取相應措施,保證投資者利益。
問四川華信(集團)會計師事務所就公司應收帳款壞帳準備的計提發表了什么意見?答該公司根據自身的應收賬
款質量,進行了充分估計,同時并參照其他上市公司壞帳準備計提政策,對帳齡在1年以內的應收款項,制定了按5%提取壞
帳準備的政策,并予以了實施,根據檢查結果,我們認為該公司壞帳準備的提取遵循了謹慎性原則。
●行業
問公司的主營業務是什么?
答廣播電視發射管、真空開關管、真空斷路器及整機、安全技術產品。
問貴公司在所處行業中的地位如何?公司是如何實現自己這種地位的?
答公司在電真空器件行業中處于領先地位,是靠質量、技術和服務。
問公司如何防范行業競爭加劇的風險?
答快速開發適應市場的新產品,做到人無我有,人有我精,避開正面競爭。
問貴公司對主營業務前景如何預測?
答我國的電力行業屬國家重點發展行業,我公司主營產品其發展前景很好,市場空間很大。
●募集資金投向
問公司本次募股資金投向重點在哪里?答主要投資于:1、模擬及數字大功率廣播電視發射管生產線技術改造項
目。2、低壓真空開關管及低壓真空開關生產線技術改造項目。3、技術開發中心項目。4、智能卡城市公共交通管理系統項
目。
問公司此次發行籌集的資金對提高公司的競爭能力體現在哪幾個方面?
答籌股資金到位后將更進一步的強化和提升我公司在技術方面、人才方面、品牌和質量方面、管理方面、成本方面
的優勢。
問能否請財務負責人評價一下此次新股發行募集資金投向的項目的前景?
答本次募集資金投資項目有5,550萬元模擬及數字大功率廣播電視發射管技術改造項目；5,640萬元低壓
真空開關管及低壓真空開關生產線技術改造項目；4,200萬元技術開發中心項目；4,997萬元智能卡城市公共管理系
統項目。以上項目均符合國家產業政策,技術含量高,具有良好的市場前景。項目建成達產后,將大大提高公司的盈利能力。
●研發
問公司研發隊伍現狀如何?
答公司擁有一個省級技術中心,享受國務院政府特殊津貼的專家13人,享受成都市政府津貼的專家4人,教授級
高工6人,獲原機電部"突出貢獻專家"稱號1人,高級工程師67人,及近400人的工程技術人員和一大批工人技師。
問公司的核心技術有哪些?公司擁有的知識產權有哪些?
答公司擁有自主知識產權的陶瓷金屬化、鉬筒引伸、精密沖裁、鉬柵極制造、熱解石墨柵極制造及其處理、細絲精
密"網狀釷鎢陰極"制造、釷鎢陰極動態碳化、電子管陽極超蒸發冷卻、預排氣及清潔真空獲得一系列生產金屬陶瓷電真空器
件的專有技術及獨特工藝,尤其是在陶瓷金屬化方面有顯著的優勢。
問公司研發費用的投入比例分別是多少?答公司長期以來在產品研發方面保持著穩定投入,1999年、200
0年、2001年和2002年1-6月研發費用占公司主營業務收入的比例分別為5.4%、5.4%、5.6%、5.7
%。
●企業文化
問請問鄭超,你是如何看待公司誠信這一問題的?
答誠信是興企之本,為人之本。
問我想知道公司的經營理念是什么?
答以人為本,開拓創新,高效管理,創建一流。
問公司重大經營決策程序是怎樣的?
答公司根據生產經營管理需要,設總經理1名,副總經理2名和財務負責人。總經理對董事會負責,組織實施董事
會決議,負責公司的日常經營管理。公司董事會決議和生產經營中的重大問題通過總經理辦公會議組織實施。總經理辦公會議
根據工作需要由總經理決定,可定期或不定期召開。總經理辦公會議由總經理召集和主持,或由總經理委托副總經理召集或主
持。副總經理和其他高級管理人員參加會議,必要時可吸收公司有關部門負責人參加會議。總經理會議的議題經充分討論后,
形成會議紀要,由總經理簽署后下發執行。
問公司在上市后有沒有什么大的經營方針的改變﹖能否向我們講述一下公司上市后的經營策略﹖
答除招股說明書披露的經營方針以外,公司尚未有這方面的考慮。上市后,公司將繼續按照以核心技術為基礎,主
營為平臺,上市為牽引,矩陣式擴張。
問公司董事長兼黨委書記鄭超是享受國務院"政府特殊津貼"的專家,請問董事長,您是如何看待技術與管理兩者
間的關系?
答現在研發和制作平臺得到空前提升,人們對市場的追逐日趨強烈,因此,技術對產品,產品對市場的制約越來越
重要。懂技術也就顯得十分必要。但要把技術和產品賦于商品價值就必須懂管理。在我看來,技術和管理二者都是非常重要的
,它們之間存在互補關系。
●市場
問請老總們介紹一下公司未來的發展戰略﹖
答堅持"高科技、大市場、多元化"發展道路,以創建"國家級技術中心"構筑科技制高點,依托企業長期聚集的
各種優勢,不斷吸收、消化各大專院校、科研機構的最新科技成果,緊緊追蹤電真空行業和IT行業的發展方向,對處于競爭
前沿的產品進行深入研究,擴大產品門類,完善產品品種,通過實現新產品的產業化和科研開發成果的商品化,大力提高產品
的科技含量,不斷培育新的經濟增長點,逐步把公司建成全國最大的金屬陶瓷廣播電視發射管和真空開關管生產基地、并以此
為基礎,使產品重心逐步向整機轉移,將公司建設成為西部地區最大的低壓真空斷路器生產基地,同時,通過實施跨國經營戰
略,拓展國際市場,使公司成為擁有核心技術、能持續高效發展的集團化、多元化股份公司,以全新的姿態屹立于中國企業之
林。
問請問貴公司認為自己的產品是否有價格競爭力?公司領導如何看待價格競爭在產品銷售中的作用?
答我公司產品具有很強的價格競爭能力,價格競爭在產品銷售中能起到一定的作用,但不是主要作用,真正的競爭
能力是產品的質量、技術水平和服務質量等等。
問貴公司發展進程中將遭遇的最大風險是什么?
答國家產業政策發生重大變化。
問公司的主要產品的市場占有率如何?公司是否對此作過專門統計?
答廣播電視發射管70%,真空開關管約30%。
問公司產品的主要市場在哪里?
答全國31個省、市、自治區均有我公司產品銷售,產品還出口美國、德國、意大利、韓國等東南亞國家。
●券商
問能否請券商評價一下公司的成長性?答旭光股份具有核心技術優勢、較強的新產品研發能力,技術、人才儲備
雄厚,募股資金項目順利施實后將會進一步增強技術核心競爭力。從長期來看,公司有較好的成長性。
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