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亞商咨詢于日前舉辦了"新形勢下管理層收購的策略與實施"論壇。會上,財政部財政科學研究所所長賈康認為,M
BO在國有經濟戰略性改組的攻堅戰中將發揮重要作用。上海證券交易所發展研究中心主任胡汝銀呼吁,加快MBO立法進程
。
賈康認為,MBO的出現令企業的所有者和經營者在某種程度上實現合一,使經營者個人的利益和企業的貢獻緊密聯
系起來,在國有企業內部建立起長久的激勵機制,有效降低代理成
本,為所有股東創造財富,進而增加整個社會財富。
胡汝銀指出,MBO是建立現代企業制度、完善法人治理結構的需要,解決"一股獨大",改善股權結構,改善公司
業績并保證了企業經營的穩定性。
他同時提出,目前,在MBO探索過程中也存在不少問題,比如實施MBO之后,公司控制權集中到何種程度,如何
確保股權收購的定價公允性,股權收購的資金來源和融資手段問題,以及如何協調各方利益達到平衡等。如果在操作過程中,
一個環節沒有做到位,那么MBO非但不能發揮預期的激勵作用,反倒給企業今后的發展帶來隱患。因此,如何完善MBO的
法律環境已是刻不容緩。然而,迄今為止,關于MBO的全國性的宏觀政策和法律制度尚未出臺,不少企業包括上市公司仍是
"摸著石頭過河"。有關部門應加緊建立一個完善的法律平臺,使國內的MBO在規范中創新和發展,并有效制止濫用MBO
行為的發生。
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