|
-今年前九個月廣義貨幣M2、狹義貨幣M1增速都呈逐月加快趨勢。貨幣供應量的增加與經濟增長保持了良好的同
步關系,對經濟增長的支持作用十分明顯
-根據經濟運行的態勢和市場需求情況,央行對利率水平所做的適時調整,強化了貨幣政策工具的作用
-根據經濟運行的增長勢頭,靈活運用多種貨幣政策工具,調節貨幣供應量,優化貸款結構,加強信貸管理,保持利
率水平與經濟發展相適應,完善貨幣政策的傳導機制,進一步加大貨幣政策對經濟增長的支持力度,將是央行貨幣政策的重要
目標
今年我國經濟出現了逐季回升的態勢,1至3季度GDP增速分別為7.6%、8%和8.1%。這中間積極的財政
政策對經濟回升的影響功不可沒,而央行推行的貨幣政策對經濟增長的支持力度有所加大也起了重要作用。
一、根據宏觀經濟運行需要,央行適時調高了貨幣信貸目標,加大了對經濟增長的支持力度
今年年初,央行基于當時的經濟運行情況和趨勢判斷,確定的貨幣信貸預期調控目標為:廣義貨幣供應量(M2)和
狹義貨幣供應量(M1)分別增長13%左右,現金(M0)凈投放不超過1500億元,全部金融機構貸款增加13000
億元左右。這一目標與2001年的貨幣信貸預期目標基本相同,但M1與M2的增長率略低于2001年的水平。
然而,今年的經濟運行走勢出乎人們的預料,呈逐季回升態勢。根據宏觀經濟運行的需要,央行今年以來兩次調高了
M2的增長目標。在8月初,央行將全年的M2增長目標調高至14%至15%。10月22日,央行再次將M2的增長目標
上調為16%至17%。同時,還對2002年金融機構新增貸款作了重新預測,認為將達到人民幣1.6至1.7萬億元。
根據經濟形勢和金融市場變化,央行還通過公開市場業務操作,靈活調節基礎貨幣供應,保證了貨幣供應量的穩定增長。
總體來看,今年前九個月廣義貨幣M2、狹義貨幣M1增速都呈逐月加快趨勢。9月末,廣義貨幣M2余額17.7
萬億元,同比增長16.5%,增幅比上年末高2.1個百分點,比去年同期高2.9個百分點；狹義貨幣M1余額6.7萬
億元,同比增長15.9%,增幅比上年末高3.3個百分點,比去年同期高3.6個百分點；流通中現金M0余額1.6萬
億元,同比增長7.8%。1至9月份累計,現金凈投放545億元,比去年同期多投放133億元。與此同時,貨幣流動性
比例從3月后開始回升。9月末,貨幣流動性比例(M1/M2)為37.7%,比3月末和6月末提高1.5個和0.5個
百分點。從這些指標可以看出,貨幣供應量的增加與經濟增長保持了良好的同步關系,對經濟增長的支持作用十分明顯。
二、根據國民經濟增長和物價走勢,合理確定存貸款利率水平
利率是重要的宏觀經濟變量,也是重要的貨幣政策工具。隨著企業改革的深入和金融市場的發展,真實利率在經濟和
金融運行中的作用日益增大,央行更多地通過引導貨幣市場利率調節公眾預期,進而實現貨幣政策目標。
根據國際金融市場變化,今年央行及時調整了外幣利率水平。年初針對我國經濟增速減緩和消費物價下降的形勢,2
月21日,央行再次下調金融機構存貸款利率。存款利率平均下調0.25個百分點,貸款利率平均下調0.5個百分點,縮
小了存貸利差。據測算,2002年企業將因此次降息減少300多億元的凈利息支出。
在對金融機構存貸款利率作相機調整的同時,人民銀行對準備金利率、再貸款以及公開市場操作的回購利率也作了相
應的下調,而貨幣市場利率以及國債等債券發行利率也隨之下降。與此同時,央行還加強了中央銀行利率對市場的引導作用。
進一步放寬了中小企業貸款利率的浮動上限,以發揮利率杠桿對中小企業的支持作用。央行根據經濟運行的態勢和市場需求情
況,對利率水平所做的適時調整,強化了貨幣政策工具的作用。
三、引導貸款投向,促進經濟結構調整
今年以來,央行在保持貨幣信貸總量適度增長的過程中,適當增加了支農再貸款,提高金融對農業結構調整的支持力
度。與此同時,繼續穩步發展居民住房、汽車等消費信貸業務,促進國家助學貸款大幅度增加；落實推進西部大開發的各項金
融措施,促進區域經濟協調發展；督促商業銀行在保證國債項目配套貸款的同時,加大對企業技術改造的支持力度；鼓勵中資
商業銀行組織國內銀團貸款,加大了對國內大中型建設項目和設備引進的支持力度。
9月末,金融機構(不含外資金融機構,下同)本外幣貸款合計余額13.3萬億元,比年初增加14035億元,
同比多增加4968億元。在今年新增人民幣貸款中,各類金融機構貸款均保持快速增長,尤其是國有獨資商業銀行貸款逐季
加快。截至2002年9月末,在全部金融機構貸款余額中,國有獨資商業銀行占57%,股份制商業銀行占11.8%。在
今年前9個月新增貸款中,國有獨資商業銀行占52.1%,股份制商業銀行占25.2%,增幅分別比去年同期上升5.4
個百分點和下降1.2個百分點。分項目看,今年前三季度新增人民幣貸款主要集中在以下五方面:一是短期工業貸款；二是
貼現貸款；三是農業貸款；四是基建和技改貸款；五是消費貸款；其中,個人住房貸款增加1835億元,同比多增144億
元；個人汽車貸款增加501億元,同比多增319億元。以上五方面合計新增貸款10011億元,占同期金融機構全部新
增貸款的73.9%,貸款的投向和投放量,對活躍經濟,推動經濟增長的作用是很明顯的。
金融機構在適度增加貸款投放量的同時,今年以來貸款結構也在改善,貸款質量明顯提高,金融機構不良貸款繼續保
持余額和比例"雙下降"的良好態勢。9月末,金融機構不良貸款余額(一逾兩呆)比年初減少490億元；不良貸款率比年
初下降3.3個百分點。
四、積極改進對中小企業的信貸服務,促進非國有經濟貸款穩步增長
針對資金結構性問題和中小企業貸款難問題,今年以來,銀行系統加強了對中小企業的金融服務。今年6至7月,央
行兩次召開國有獨資商業銀行行長會議,研究部署建立和完善貸款營銷機制,加強和改進對中小企業的金融支持問題。7月下
旬,各國有獨資商業銀行分別召開各自系統內全國工作會議,就加強貸款營銷、完善貸款激勵與約束機制、加強對中小企業服
務等問題進行了認真安排部署,普遍加強了系統內業務經營計劃的編制和執行工作,推行了客戶經理制,改進和完善了信貸審
批、授權授信制度和信貸考核評價辦法。
根據金融實際運行情況和各商業銀行相關措施,8月1日,人民銀行下發了
《關于進一步加強對有市場、有效益、有信用中小企業金融服務的指導意見》,再次明確了商業銀行改進對中小企業
信貸服務的努力方向。這些措施的貫徹落實,對緩解中小企業貸款難的問題,起到了切實有效的促進作用。
根據今年經濟運行的增長勢頭,靈活運用多種貨幣政策工具,調節貨幣供應量,優化貸款結構,加強信貸管理,保持
利率水平與經濟發展相適應,完善貨幣政策的傳導機制,進一步加大貨幣政策對經濟增長的支持力度,將是央行貨幣政策的重
要目標。
|
