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茂煉轉債日前公布的第三季度報告讓投資者看到了一線生機。在上半年發生虧損的情況下,公司7至9月份實現凈利
潤人民幣11070萬元,不僅彌補了上半年的虧損,還實現了6361萬元凈利潤。
如此業績究竟是如何取得的呢?公司稱,針對2002年上半年公司業績出現虧損的狀況,第三季度公司采取了一系
列降本減費、增收節支措施,企業效益明顯回升。一是認真分析國際
原油價格走勢,適時采購原油,有效地降低原油采購成本
。二是優化產品結構,增產高標號汽油、液化氣、溶劑油等高附加值產品。三是狠抓雙增雙節措施落實,運輸費、能耗、財務
費用等均有較大幅度降低。
茂煉轉債是1999年7月由茂名煉油化工股份有限公司發行的15億元可轉換公司債券。按規定,若符合轉換條件
和上市條件,茂煉將可成為上市公司,茂煉轉債的持有人可以轉換成持有公司流通股的股東。然而,茂煉于今年4月中旬刊登
的一則公告,在市場上引起軒然大波。該公告稱,因控股股東中國石化近期再次重申對下屬上市公司進行整合,"公司判斷,
存在控股股東屆時不同意本公司股票在境內交易所上市的可能性"。
由于和茂煉轉債同期發行的絲綢轉債等可轉債的轉股價格都較低,投資者獲利豐厚,因此,一定程度上刺激了投資者
的購買熱情。但茂煉轉債發行的時候,茂煉的股票尚未上市,因此,投資者只有在茂煉股票上市后,才能實行轉股,一旦發行
上市而價格又較低時,可轉債的投資者等于拿到了原始股。但是,如果茂煉股票不能上市,那么低息的轉債就會變成一個少人
問津的企業債券。因此,茂煉的轉股風波一時間引起市場的極大關注。
今年8月份,中國石化的高層在上海透露,"茂名煉油能否上市及轉債能否轉換成上市股票首先取決于茂煉上市是否
符合條件。"以此推斷,茂煉公司進行轉股的最大障礙不在大股東方面,而在于自身的業績能否達到發行股票的標準。
業內人士指出,茂煉能否發行股票,關鍵在于最近三年內連續盈利,并可向股東支付股利。這就意味著茂煉今年不僅
要盈利,而且要彌補未分配利潤的虧空。那么,茂煉今年能否把未分配利潤的虧空"填平"呢?據資料顯示,茂煉今年中期未
分配利潤為-1.44億元(2001年底未分配利潤為-9700萬元)。如果以公司2000年和2001年僅實現幾百
萬元凈利潤看,-1.44億元仿佛天文數字般難以彌補,但實際上,2000年和2001年的業績欠佳,完全是國內煉油
行業不景氣造成的,而今年上半年虧損,除了一季度煉油業低迷之外,主要是受大修的影響。如果按茂煉今年第三季度的經營
業績來看,"填平"未分配利潤的虧空可能性還是相當大的。
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