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本周一復(fù)牌的ST東北電(000585)曾經(jīng)是我國(guó)輸變電行業(yè)的龍頭企業(yè),在國(guó)內(nèi)大型輸變電設(shè)備供應(yīng)市場(chǎng)居壟
斷地位。然而,由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和公司管理不善,公司從1999開始連續(xù)三年發(fā)生重大虧損,且虧損數(shù)額逐年增大，增幅
都接近100％，2001年巨虧8.04億元,每股虧損-0.92元，今年4月18日公司被停牌。并且,ST東北電因
為沒有按期償還境外銀團(tuán)4000萬美元貸款本金及利息,被境外銀團(tuán)向香港高等法院提起訴訟，公司由此一度陷入困境。
為了擺脫困境、恢復(fù)上市,公司在當(dāng)?shù)卣拇罅χС窒拢M(jìn)行了大規(guī)模資產(chǎn)重組。首先,公司以15000萬元的
價(jià)格出售沈陽(yáng)變壓器有限責(zé)任公司的全部股權(quán),既剝離了不良資產(chǎn)，又減少了巨額財(cái)務(wù)費(fèi)用。其次,公司與香港中芝興業(yè)財(cái)務(wù)
公司代表的銀團(tuán)方正式簽署了還款協(xié)議，約定6個(gè)月內(nèi)分3次歸還4000萬美元本金的65％。6月上旬，香港高院同意銀
團(tuán)方提出的撤消對(duì)公司清盤的申請(qǐng)。再次，公司有效收回東北電集團(tuán)及附屬企業(yè)占用公司的應(yīng)收款。截至今年5月底，公司出
售沈變公司后，集團(tuán)公司仍欠該公司款1億余元。6、7月份,ST東北電通過司法程序等多種方式，使集團(tuán)公司將其持有的
古河電纜42.5％股權(quán)抵債6691.5萬元。
上述不利因素的消除或緩解,加之公司的經(jīng)營(yíng)狀況今年開始好轉(zhuǎn),使公司成功實(shí)現(xiàn)中期盈利。半年報(bào)顯示,公司上半
年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入58537萬元,主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)18510萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3794萬元,每股收益0.04元。同時(shí)
，公司的新產(chǎn)品研發(fā)也顯著促進(jìn)了其市場(chǎng)開發(fā)和效益提升,上半年,公司試制成功新產(chǎn)品18種,較上年同期增加12種,完
成新產(chǎn)品產(chǎn)值30012萬元,同比增長(zhǎng)43.6％。公司產(chǎn)品的銷售形勢(shì)好于上年同期水平,上半年主營(yíng)產(chǎn)品已有訂貨9億
元,這也為下半年及明年的生產(chǎn)打下良好的基礎(chǔ)。由此可見,公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)向好的趨勢(shì)可望延續(xù)。
但是公司要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,還需克服許多困難。首先是公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)仍然較重，截至6月30日,公司總資產(chǎn)1
9.43億元,負(fù)債仍高達(dá)14.29億元，每股凈資產(chǎn)只有0.58元。其次，集團(tuán)公司仍欠公司款項(xiàng)多達(dá)數(shù)千萬元，且集
團(tuán)公司今后將以何種方式還款尚不確定。另外，公司把沈陽(yáng)變壓器有限公司賣掉后,也急需優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，新任大股東沈港
實(shí)業(yè)在這方面有無實(shí)質(zhì)性舉措，對(duì)公司今后的發(fā)展關(guān)系重大。
二級(jí)市場(chǎng)上，該股由2000年12月8.73元持續(xù)調(diào)整至今年初的1.86元,超跌嚴(yán)重。之后，其走勢(shì)顯示明
顯有增資入場(chǎng)吸籌，該股開始步入上升通道，3月中旬創(chuàng)出4.5元的高點(diǎn),期間換手率高達(dá)100％以上,介入資金平均成
本約在3.4元左右。3月下旬，主力借助消息面利空反手打壓股價(jià)，該股放量下跌至3.42元。隨后該股跳空上行，持續(xù)
漲升至4月18日停牌前的4.82元,毫不理會(huì)基本面的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，走勢(shì)完全獨(dú)立于大盤，主力手法兇悍。半年報(bào)顯示
,其流通股人均持股數(shù)由去年底的2250股到今年中期的2383股,籌碼有集中的趨勢(shì)。周一該股復(fù)牌后放量震蕩，由于
其前期漲幅過大，建議穩(wěn)健型投資者以觀望為宜。(青島安信趙勇)
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