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燕京啤酒董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李福成先生致辭
尊敬的各位嘉賓,各位朋友,女士們、先生們:
北京燕京啤酒股份有限公司7億元可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行在即,非常高興能通過(guò)全景網(wǎng)與各位投資者、各位朋友進(jìn)行交
流。借此機(jī)會(huì),請(qǐng)?jiān)试S我代表燕京啤酒全體員工向參加本次網(wǎng)
上路演推介活動(dòng)的朋友們、向一直關(guān)心和支持我們公司發(fā)展的廣
大投資者們表示由衷的感謝。
我們公司是于1997年4月25日由北京燕京啤酒有限公司、北京市西單商場(chǎng)股份有限公司、北京市牛欄山酒廠三
家發(fā)起人共同發(fā)起,采取社會(huì)公開(kāi)募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為啤酒及礦泉水等的制造和銷(xiāo)售。上市以來(lái),
我公司的產(chǎn)銷(xiāo)量、銷(xiāo)售收入、凈資產(chǎn)收益率、市場(chǎng)占有率等各項(xiàng)指標(biāo)一直保持著中國(guó)啤酒業(yè)的領(lǐng)先水平,并于2001年再創(chuàng)
新高。"燕京啤酒"作為國(guó)內(nèi)最大的單一啤酒品牌已經(jīng)連續(xù)七年實(shí)現(xiàn)全國(guó)銷(xiāo)量第一,并成為目前國(guó)內(nèi)唯一的單一品牌啤酒年產(chǎn)
銷(xiāo)量進(jìn)入世界前二十強(qiáng)的啤酒企業(yè),擁有亞洲最大的啤酒生產(chǎn)廠。
今天,我們公司已發(fā)展為以啤酒為主并向相關(guān)行業(yè)拓展、產(chǎn)權(quán)明晰、管理科學(xué)、結(jié)構(gòu)合理的特大型啤酒生產(chǎn)企業(yè)。
目前,國(guó)內(nèi)啤酒業(yè)正處于由成長(zhǎng)期向成熟期發(fā)展的階段,預(yù)計(jì)今后幾年我國(guó)的啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量仍將穩(wěn)定增長(zhǎng),并在200
4年超過(guò)美國(guó)、躍居世界第一位。在這一過(guò)程中,行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將日益加快,啤酒企業(yè)的規(guī)模化、集團(tuán)化是大勢(shì)所趨,而
加入WTO也將使國(guó)內(nèi)啤酒企業(yè)進(jìn)一步融入國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的大潮。
我們公司將依托啤酒行業(yè)的發(fā)展大勢(shì),以市場(chǎng)為導(dǎo)向,通過(guò)增加產(chǎn)品科技含量、實(shí)施名牌戰(zhàn)略、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、積極
穩(wěn)妥地進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)等手段,積極參與國(guó)內(nèi)和國(guó)際的兩個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),確保在中國(guó)啤酒行業(yè)中的龍頭地位,并不斷擴(kuò)大在國(guó)際市
場(chǎng)的知名度。為此,本次發(fā)行的7億元可轉(zhuǎn)債所募集的資金將集中投向啤酒生產(chǎn)技改、外埠啤酒企業(yè)收購(gòu)及與啤酒生產(chǎn)有關(guān)的
新建項(xiàng)目,從而借資本市場(chǎng)的動(dòng)力使公司的發(fā)展再上臺(tái)階。
今后,我們公司將繼續(xù)堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)效益為中心,堅(jiān)持"以情做人,以誠(chéng)做事,以信經(jīng)商"的經(jīng)營(yíng)理念,力爭(zhēng)在技術(shù)裝
備、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、品牌提升和經(jīng)濟(jì)效益等四個(gè)方面做強(qiáng),提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,不斷地發(fā)揚(yáng)優(yōu)勢(shì)、整合優(yōu)勢(shì),保證公司業(yè)績(jī)持
續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng),給予廣大投資者良好的回報(bào)。
祝大家投資順利,謝謝！
中信證券上海投資銀行部總經(jīng)理王常青先生致辭
各位朋友,下午好！
很高興有機(jī)會(huì)參加北京燕京啤酒股份有限公司可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的網(wǎng)上推介活動(dòng)。首先請(qǐng)?jiān)试S我代表中信證券股份
有限公司感謝大家對(duì)本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行所給予的熱情關(guān)注和大力支持。
在中國(guó)的飲食消費(fèi)品市場(chǎng)上,"燕京"是一塊金閃閃的招牌。經(jīng)過(guò)二十年的不懈努力,尤其是自1997年上市以來(lái)
,憑借"規(guī)模擴(kuò)展和效益增加兼顧"的發(fā)展方針,以及"產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)并舉"的發(fā)展模式,北京燕京啤酒股份有限公司
已成長(zhǎng)為總資產(chǎn)超過(guò)44億元、年產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)200萬(wàn)噸左右的特大型啤酒生產(chǎn)企業(yè),并以其在生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品品種、盈利能力
、管理和技術(shù)水平等各方面的顯著優(yōu)勢(shì),成為中國(guó)啤酒行業(yè)中當(dāng)之無(wú)愧的龍頭企業(yè)之一。按照公司近期的發(fā)展目標(biāo),到200
5年,燕京啤酒的產(chǎn)銷(xiāo)量將擴(kuò)大到300萬(wàn)噸,躋身世界前十大啤酒生產(chǎn)企業(yè)之列。
作為主承銷(xiāo)商,我和我的同事們?yōu)槲覀冇袡C(jī)會(huì)向燕京啤酒公司這樣優(yōu)秀的上市公司提供我們的服務(wù)感到驕傲,也為我
們有機(jī)會(huì)向各位朋友、向廣大投資者推薦燕京啤酒這樣優(yōu)秀的上市公司感到自豪。我們相信,燕京啤酒公司通過(guò)本次募集資金
在技改、收購(gòu)、新建等項(xiàng)目的投入,必將進(jìn)一步壯大企業(yè)的資金規(guī)模,拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,也一定
能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。我們還將繼續(xù)秉持勤勉、誠(chéng)信的原則,切實(shí)履行主承銷(xiāo)商的應(yīng)盡義務(wù),確保本次轉(zhuǎn)債發(fā)行成功
。
燕京啤酒董事長(zhǎng)李福成先生致結(jié)束辭
各位來(lái)賓、各位朋友:
四個(gè)小時(shí)的網(wǎng)上交流就要結(jié)束了,我和我的同事十分感謝大家在網(wǎng)上與我們交流,同時(shí)也十分感謝全景網(wǎng)絡(luò)向我們提
供交流機(jī)會(huì)和良好的服務(wù),我還要感謝公司的主承銷(xiāo)商中信證券股份有限公司及所有參加發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)所作出的努力。
通過(guò)大家不懈的努力,本次網(wǎng)上路演取得了成功。在即將結(jié)束之際,我代表北京燕京啤酒股份有限公司再次真誠(chéng)地感
謝各位的參與,感謝各位投資者對(duì)本公司的信任、關(guān)愛(ài)和支持。
燕京啤酒始終堅(jiān)持誠(chéng)信為本的經(jīng)營(yíng)理念,這也是公司能夠獲取持續(xù)、健康、快速、穩(wěn)定發(fā)展的前提,也是贏得市場(chǎng)的
保證。在此基礎(chǔ)上,我們將進(jìn)一步振奮精神,迎接挑戰(zhàn),以積極的態(tài)度參與激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),創(chuàng)造出更加優(yōu)良的發(fā)展條件,創(chuàng)
造出更好的經(jīng)濟(jì)效益,力爭(zhēng)以最好的業(yè)績(jī)奉獻(xiàn)社會(huì)、奉獻(xiàn)投資者。
網(wǎng)上交流雖然結(jié)束了,但是公司與大家交流的渠道永遠(yuǎn)是暢通的,如果大家還有要了解的問(wèn)題,會(huì)下可以直接與公司
聯(lián)系,本次的路演也將保留在全景網(wǎng)上路演中心頻道里供投資者隨時(shí)查閱。
公司歡迎廣大投資者隨時(shí)就大家共同關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行溝通。
讓我們更好的合作、互信,攜手共進(jìn),一起去迎接美好的未來(lái)。
祝各位一切順利！
謝謝大家！
經(jīng)營(yíng)
問(wèn)題:公司上市以后一直生產(chǎn)銷(xiāo)售礦泉水,但目前北京市場(chǎng)上看到的并不多,公司今后將如何發(fā)展礦泉水等水產(chǎn)品?
李福成:我們燕京公司是從98年開(kāi)始生產(chǎn)礦泉水的,當(dāng)年的銷(xiāo)量才1800噸,99年達(dá)到7800噸,2000
年達(dá)到3.5萬(wàn)噸,2001年達(dá)到8.5萬(wàn)噸,今年預(yù)計(jì)可以突破12萬(wàn)噸。由于燕京具有優(yōu)質(zhì)的礦泉水資源,公司在未來(lái)
幾年內(nèi)要加大投資和銷(xiāo)售力度,力爭(zhēng)把礦泉水的知名度提高到和燕京啤酒同樣的知名度。相信在較短的時(shí)間內(nèi)充分利用燕京啤
酒的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)把燕京礦泉水做到在京城的大街小巷遍地開(kāi)花。
問(wèn)題:已收購(gòu)的企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)情況如何?
李福成:已收購(gòu)的九家企業(yè)中都比去年有較大幅度地增長(zhǎng),整合效果也是好的,例如我們襄樊公司,我們2000年
收購(gòu)時(shí)產(chǎn)量只有1萬(wàn)多噸,去年就達(dá)到了5.4萬(wàn)噸,今年達(dá)到9萬(wàn)噸不成問(wèn)題,利潤(rùn)也能夠突破1000萬(wàn)元。漓泉公司今
年產(chǎn)量能突破25萬(wàn)噸,占廣西市場(chǎng)的70%左右,效益將突破5000萬(wàn)。我們包頭公司經(jīng)濟(jì)效益一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng),今年
有望突破1000萬(wàn)元。吉安是我們進(jìn)入最早的一個(gè)公司,這幾年來(lái)發(fā)展非常穩(wěn)定,每年都有500萬(wàn)元左右的利潤(rùn)。但也有
個(gè)別企業(yè),由于市場(chǎng)、機(jī)制、整合等原因還沒(méi)有盈利。
問(wèn)題:相對(duì)于青啤、華潤(rùn)及眾多地方性啤酒廠,燕京的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么?
李福成:我們燕京啤酒就是在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷的發(fā)展壯大,燕京在與國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名品牌的競(jìng)爭(zhēng)中具有融資渠
道暢通,可以持續(xù)獲得融資的資本優(yōu)勢(shì)。具有較大的品牌優(yōu)勢(shì),有比較適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制,還具有較強(qiáng)的市場(chǎng)
網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),具有現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念優(yōu)勢(shì),因此在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中我們的實(shí)力會(huì)越做越強(qiáng),我們的市場(chǎng)會(huì)越做越大。
問(wèn)題:燕京以往收購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)所處地區(qū)的人均啤酒消費(fèi)量和人均GDP水平等指標(biāo)都不被看好,今后的收購(gòu)策略是
怎樣的?
李福成:GDP的發(fā)展水平與啤酒企業(yè)贏利之間的關(guān)系是相對(duì)的,而不是絕對(duì)的。例如在發(fā)達(dá)地區(qū)如北京,國(guó)外有的
企業(yè)在北京卻每年虧損5000多萬(wàn)元。國(guó)內(nèi)有的企業(yè)來(lái)了,又虧了幾千萬(wàn)元。有的行業(yè)研究專(zhuān)業(yè)人士說(shuō),廣西地區(qū)GDP水
平低,但是我們收購(gòu)的漓泉啤酒年產(chǎn)25萬(wàn)噸,占廣西地區(qū)70%的市場(chǎng)份額,一個(gè)企業(yè)的年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)突破5000萬(wàn)元,同
GDP有直接關(guān)系嗎?上海的GDP水平高,但有的企業(yè)去了以后長(zhǎng)期虧損。內(nèi)蒙的GDP水平低,但我們燕京啤酒(雪鹿)
啤酒股份有限公司今年盈利將突破1000萬(wàn)元,赤峰公司也有500萬(wàn)元的利潤(rùn)。因此,完全用GDP發(fā)展水平來(lái)衡量收購(gòu)
企業(yè)的對(duì)與錯(cuò)是不科學(xué)的。
問(wèn)題:為什么在酒吧很少見(jiàn)到燕京啤酒,燕京有適合在酒吧銷(xiāo)售的啤酒嗎?
李福成:我們已經(jīng)在北京的酒吧一條街銷(xiāo)售啤酒,主要用的是兩個(gè)新牌子,一個(gè)是燕京"本色"啤酒,一個(gè)是燕京的
"PARTY"啤酒。在香港的十五家高級(jí)夜總會(huì)都有燕京小瓶啤酒和易拉罐啤酒。
問(wèn)題:我所知,燕京建廠是一個(gè)縣屬地方國(guó)有企業(yè),成長(zhǎng)這么快,有什么特殊的原因嗎?請(qǐng)李總回答。
李福成:順義現(xiàn)在是北京的一個(gè)區(qū),歷屆政府都比較務(wù)實(shí),投資環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境良好,對(duì)燕京的發(fā)展非常有利,尤其
是政府采取簡(jiǎn)政放權(quán)的政策,不干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng),使企業(yè)能夠針對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)快速做出反應(yīng),在這種環(huán)境下,會(huì)促使燕京不
斷努力,按照市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則健康發(fā)展。
首先有一個(gè)良好的外部環(huán)境。改革開(kāi)放使燕京獲得了比較適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制；中國(guó)啤酒行業(yè)的大發(fā)展
給燕京帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇,政府的支持是燕京發(fā)展的保證,優(yōu)質(zhì)的礦泉水資源是燕京發(fā)展的基礎(chǔ),我們自己著重抓了五件事。
我們堅(jiān)持了一條走內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的道路,年年進(jìn)行技術(shù)改造,年年都有大發(fā)展；堅(jiān)持依靠科技進(jìn)步,實(shí)現(xiàn)了中國(guó)
食品工業(yè)發(fā)酵研究所的緊密合作,提高了產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力；燕京是第一個(gè)進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的啤酒企業(yè),率先打破了
計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)購(gòu)包銷(xiāo)；積極進(jìn)入資本市場(chǎng),使公司在97年獲得了香港和國(guó)內(nèi)A股的兩個(gè)融資渠道,企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期；
培育企業(yè)文化,增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
問(wèn)題:請(qǐng)問(wèn)董事長(zhǎng),您認(rèn)為作為上市公司給股民最好的回報(bào)是什么?
李福成:最好的回報(bào)是公司獲得長(zhǎng)期的較高的經(jīng)濟(jì)效益。
發(fā)展戰(zhàn)略
問(wèn)題:燕京在北京的市場(chǎng)今后是否穩(wěn)定?
李福成:會(huì)的,這一點(diǎn)不容置疑。燕京的市場(chǎng)拓展戰(zhàn)略是:牢牢鞏固北京市場(chǎng)、逐步擴(kuò)大華北市場(chǎng)、全面開(kāi)發(fā)國(guó)際市
場(chǎng)、積極進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。不僅保證北京市場(chǎng)穩(wěn)定,還要開(kāi)拓和穩(wěn)定更大的市場(chǎng)。燕京在北京市場(chǎng)非常穩(wěn)定,而且每年都是不斷
增長(zhǎng)的,去年增加了3萬(wàn)多噸,今年又比去年同期增加了3萬(wàn)噸,牢牢控制著85%以上的市場(chǎng)份額。
問(wèn)題:公司產(chǎn)品有出口嗎?出口到哪些國(guó)家和地區(qū)?
李穎娟:2001年燕京的出口量是6000噸,今年將有所增長(zhǎng),明年將超過(guò)1萬(wàn)噸。主要出口美國(guó)、歐洲、東南
亞、蒙古、韓國(guó)、香港、臺(tái)灣等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。行業(yè)
問(wèn)題:加入WTO會(huì)不會(huì)對(duì)我國(guó)啤酒行業(yè)產(chǎn)生沖擊?
李福成:加入WTO從總體上說(shuō)對(duì)中國(guó)啤酒企業(yè)的沖擊不是很大,因?yàn)樵?3至95年期間外國(guó)資本已經(jīng)有60多個(gè)
國(guó)際知名品牌進(jìn)入中國(guó)啤酒市場(chǎng),在第一輪競(jìng)爭(zhēng)中中國(guó)的民族啤酒工業(yè)取得了可喜的成果,面對(duì)加入WTO我們已經(jīng)做好充分
準(zhǔn)備。
首先,在四個(gè)方面做強(qiáng)增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力:
1)要把工藝技術(shù)裝備水平做強(qiáng)使之達(dá)到世界一流水平；
2)要把市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)做強(qiáng)、做大積極開(kāi)拓國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)；
3)要把燕京品牌做強(qiáng),使之達(dá)到世界知名品牌；
4)要把企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力做強(qiáng),年凈資本積累要達(dá)到2億元以上,增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
我們對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)信心。
問(wèn)題:請(qǐng)問(wèn)李總,燕京的單廠生產(chǎn)是第一嗎?
李福成:是的,不僅是中國(guó)第一,還是亞洲第一。2001年產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)73萬(wàn)噸,亞洲第二名是56萬(wàn)噸。
問(wèn)題:啤酒行業(yè)前景如何?
李福成:啤酒行業(yè)的前景還是比較樂(lè)觀的,第一、加入世貿(mào)以后,啤酒企業(yè)面臨的市場(chǎng)是國(guó)際大市場(chǎng),而中國(guó)啤酒企
業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)成本要低；第二,中國(guó)擁有13億人口,酒文化淵源流暢長(zhǎng),啤酒作為一種低酒精度的健康飲品,越來(lái)
越受到廣大消費(fèi)者的青睞；第三,我國(guó)雖然已連續(xù)九年名列第二啤酒生產(chǎn)大國(guó),但人均消費(fèi)水平并不高,2001年人均消費(fèi)
才17公升,歐共體人均是87公升,而發(fā)達(dá)國(guó)家最多的達(dá)到了100公升以上。顯然,隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),中國(guó)是一個(gè)潛在的
消費(fèi)大市場(chǎng)。因此,我認(rèn)為啤酒行業(yè)的前景還是比較樂(lè)觀的。
問(wèn)題:我發(fā)現(xiàn)每個(gè)地方都有自己的啤酒產(chǎn)業(yè),中國(guó)現(xiàn)在是不是存在啤酒產(chǎn)量過(guò)剩的狀況?
李福成:中國(guó)的啤酒行業(yè)正處于較大的整合期,生產(chǎn)能力大于市場(chǎng)銷(xiāo)售量也是現(xiàn)實(shí)的。但是通過(guò)企業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)
,優(yōu)勝劣汰是必然趨勢(shì)。啤酒廠家也由原來(lái)的813家下降到去年的500家左右,啤酒行業(yè)通過(guò)兼并重組走向集中。啤酒行
業(yè)的集中逐漸走向有序,價(jià)格和利潤(rùn)回升有望成為啤酒企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。
問(wèn)題:青島啤酒、華潤(rùn)在啤酒行業(yè)迅速擴(kuò)張,占領(lǐng)市場(chǎng),而燕京的并購(gòu)步伐較慢,如何看待今后的市場(chǎng)占有率或市場(chǎng)
份額?
李穎娟:目前,燕京、青島.華潤(rùn)三大家.啤酒市場(chǎng)占有率總計(jì)只有30%左右,與世界啤酒工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家集團(tuán)化經(jīng)
營(yíng)水平相比還有差距,因此,市場(chǎng)空間還很大。代表世界啤酒工業(yè)先進(jìn)水平的美、日等國(guó)家基本由4-5家大的啤酒公司壟斷
90%以上的市場(chǎng)份額,當(dāng)然還有一些中、小企業(yè)同時(shí)并存。據(jù)行業(yè)專(zhuān)家分析,中國(guó)也會(huì)走美、日模式,但會(huì)有6-8家左右
。
發(fā)行
問(wèn)題:第二年的回售價(jià)格為101元/張,而當(dāng)年的利率卻為1.2%,這對(duì)于選擇在第二年進(jìn)行回售的投資者是否
太不公平了?
李穎娟:經(jīng)公司2001年臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò),本次燕京轉(zhuǎn)債的利率為0.8-1.2%,公司可根據(jù)發(fā)行前的
市場(chǎng)情況在這一區(qū)間內(nèi)確定最轉(zhuǎn)債利率。由于每年的回售價(jià)格必須是明確的數(shù)字,而回售價(jià)格又與利率有一定的關(guān)聯(lián)度,因此
,公司決定,無(wú)論最終的利率如何,均選擇以區(qū)間的中間值,即1%為依據(jù),確定第二年的回售價(jià)格。而目前,公司根據(jù)市場(chǎng)
情況最終決定,燕京轉(zhuǎn)債的年利率為1.2%,而回售價(jià)格由于已經(jīng)過(guò)股東大會(huì)的決議,因此沒(méi)有做相應(yīng)調(diào)整。公司采取逐年
上漲的回售價(jià)格,在第三年至第五年的回售價(jià)格分別達(dá)到了102、103、104元,這是本次發(fā)行條款的一大特點(diǎn),在已
發(fā)行的可轉(zhuǎn)債中是沒(méi)有的,公司設(shè)計(jì)這樣的條款,是考慮了持債人持債的時(shí)間成本,更多地考慮到了投資者的利益。
問(wèn)題:燕京轉(zhuǎn)債10%的溢價(jià)比例,轉(zhuǎn)股價(jià)格高于目前股價(jià)達(dá)15%左右,是目前市場(chǎng)上溢價(jià)比例最高的轉(zhuǎn)債,公司
對(duì)未來(lái)轉(zhuǎn)股不成功的風(fēng)險(xiǎn)是否充分考慮?
王常青:決定可轉(zhuǎn)債期權(quán)價(jià)值的主要因素是公司的成長(zhǎng)性。燕京啤酒所屬的啤酒行業(yè)目前及今后三五年內(nèi)正處于行業(yè)
整合的關(guān)鍵時(shí)期,公司有信心和實(shí)力在整合過(guò)程中勝出,并獲得市場(chǎng)、品牌、效益等多方面的利益；并且公司將利用啤酒銷(xiāo)售
渠道,加大對(duì)礦泉水、純凈水等水產(chǎn)品的銷(xiāo)售,進(jìn)一步提高公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí),目前燕京股價(jià)較低,由扣除非經(jīng)常性損
益后的每股收益和目前股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算而出的市盈率與前幾家轉(zhuǎn)債相比是最低的。公司正是結(jié)合了行業(yè)特性、自身經(jīng)營(yíng)
狀況和未來(lái)發(fā)展前景制定出了相應(yīng)的溢價(jià)比例。另外公司對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)充滿(mǎn)信心,對(duì)轉(zhuǎn)股成功同樣充滿(mǎn)信心。
問(wèn)題:公司過(guò)去幾年一直采用了現(xiàn)金分紅方式,今后是否會(huì)考慮轉(zhuǎn)債投資人的利益,調(diào)整分配方式?
李穎娟:公司的分紅政策必須服從于公司的發(fā)展策略,啤酒業(yè)的整合已進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期,為了以雄厚的資金實(shí)力保證公
司在競(jìng)爭(zhēng)中取勝,內(nèi)外部融資并重是必要的。今后,公司可能會(huì)采取更多樣的形式,如送股、轉(zhuǎn)增等方式來(lái)回報(bào)股東。
問(wèn)題:公司會(huì)及時(shí)向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)嗎?
李穎娟:公司肯定會(huì)考慮到投資者的利益,公司董事會(huì)會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)變化作出相應(yīng)的調(diào)整,使可轉(zhuǎn)債的避險(xiǎn)功能
充分體現(xiàn)。公司本次的向下修正條款實(shí)際上相對(duì)于其他可轉(zhuǎn)債來(lái)說(shuō)是相對(duì)寬松的,"當(dāng)連續(xù)三十個(gè)交易日中的二十個(gè)交易日股
票收盤(pán)價(jià)格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的80%時(shí)",公司董事會(huì)就有權(quán)進(jìn)行向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格。這使燕京轉(zhuǎn)債較其他可轉(zhuǎn)債來(lái)說(shuō)更容易
達(dá)到向下修正條件。
問(wèn)題:請(qǐng)問(wèn)董事長(zhǎng)可持有自家公司的股票?你會(huì)認(rèn)購(gòu)燕京轉(zhuǎn)債嗎?
李福成:本人持有本公司18720股,這是三次購(gòu)買(mǎi)的,一次是7.34元；第二次是9.2元；第三次是9.3
元。這次我還準(zhǔn)備買(mǎi)。
問(wèn)題:中信在可轉(zhuǎn)債承銷(xiāo)方面的經(jīng)驗(yàn)是什么?
王常青:謝謝您對(duì)中信證券的關(guān)心。從鞍鋼轉(zhuǎn)債至今共有七家上市公司發(fā)了轉(zhuǎn)債,其中中信證券擔(dān)任了三只轉(zhuǎn)債的主
承銷(xiāo),要說(shuō)經(jīng)驗(yàn)我們應(yīng)該有一點(diǎn),而且還在不斷的總結(jié),有機(jī)會(huì)我們很愿意與您交流。我個(gè)人最大的體會(huì)是,一個(gè)新品種的推
出以及條款的制定必須和中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)緊密結(jié)合。
問(wèn)題:現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者對(duì)轉(zhuǎn)債的態(tài)度更偏重于"債性",1.2%的年利率比較其他轉(zhuǎn)債的利率條款,實(shí)在不敢恭維
。請(qǐng)問(wèn)中信證券,您認(rèn)為燕京啤酒轉(zhuǎn)債的賣(mài)點(diǎn)是什么?
董萊:燕京轉(zhuǎn)債發(fā)行條款完全按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制定,并結(jié)合公司自身的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行設(shè)計(jì)。政策規(guī)定
可轉(zhuǎn)債利率不得高于銀行同期存款利率,考慮到公司所屬行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小,因此風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小,加上燕京啤酒
良好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量,因此設(shè)計(jì)了1.2%的利率水平。
我們認(rèn)為燕京轉(zhuǎn)債的主要賣(mài)點(diǎn)為:燕京啤酒居同行業(yè)龍頭地位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、募集資金投向的良好預(yù)期、企業(yè)所處的行
業(yè)發(fā)展空間是燕京轉(zhuǎn)債投資價(jià)值的基本保障。
與已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債相比,本次燕京轉(zhuǎn)債的以下指標(biāo)具有較大的優(yōu)勢(shì):發(fā)行規(guī)模較小；票面利率適中；存續(xù)期限及轉(zhuǎn)股
期限較長(zhǎng)；發(fā)行量轉(zhuǎn)為股票后對(duì)流通盤(pán)的壓力較小；發(fā)行量占公司凈資產(chǎn)的比例較小；轉(zhuǎn)股價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率尤其是扣除非經(jīng)
常性損益后的市盈率較低。
綜合
問(wèn)題:公司自97年上市后曾幾次增資?增資額是多少?募集資金都按計(jì)劃使用了么?
劉政:上市之后經(jīng)歷了九八年配股、二OOO年配股,募集資金基本都按照計(jì)劃使用了。加上新發(fā)募集資金一共向社
會(huì)募集資金超過(guò)24億元。
問(wèn)題:您的酒量有多大?一次喝多少瓶啤酒?
李福成:我做啤酒的能量較大,燕京總部今年一天最大產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到5715噸。但喝啤酒的能力不強(qiáng),因?yàn)槲疑眢w中
缺少乙醇脫氫酶。
問(wèn)題:公司企業(yè)文化怎樣?
李福成:公司的企業(yè)文化如下:經(jīng)營(yíng)理念:以情做人,以誠(chéng)做事,以信經(jīng)商
燕京精神:盡心盡力的奉獻(xiàn)精神
艱苦奮斗的創(chuàng)業(yè)精神
敢打硬仗的拼搏精神
顧全大局的協(xié)作精神
為企業(yè)分憂(yōu)的主人翁精神
質(zhì)量宗旨:以全優(yōu)的質(zhì)量取信于民,
以獨(dú)特的風(fēng)味取悅于民,
以誠(chéng)摯的態(tài)度服務(wù)于民。
企業(yè)管理方針:改革是根本出路
管理是永恒主題
創(chuàng)新是企業(yè)靈魂
顧客是衣食父母
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