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路演嘉賓
河北裕豐實業股份有限公司
董事長張新廣
副董事長兼總經理劉彥龍
副董事長魏志民
董事兼財務部主任陳輔珍
董事會秘書劉勇
河北證券有限責任公司
副總裁于會豐
投資銀行總部總經理李澤峰
投資銀行總部副總經理王志北
投資銀行總部高級項目經理張杏超
投資銀行總部項目經理劉湘安
董事長張新廣先生致辭
尊敬的各位投資者、各位網友:
大家好！
首先,我代表河北裕豐實業股份有限公司對光臨本次裕豐股份首次發行A股股票網上路演的社會各界朋友們表示熱烈
的歡迎和衷心的感謝！
河北裕豐實業股份有限公司成立于1999年12月,由河北衡水老白干釀酒集團有限公司、衡水京安集團有限公司
等六家發起人聯合發起設立,注冊資本1億元。截止到2001年底,公司資產總額3.86億元,凈資產1.48億元,主
要從事白酒、優質瘦肉型種豬和商品豬以及飼料的生產和銷售。目前,公司具有白酒2萬噸、種豬3萬頭、商品豬10萬頭、
飼料6萬噸的生產能力。公司以農業產業化為核心,以現代遺傳工程和生物工程技術為基礎,以"公司＋基地＋農戶"為生產
經營模式,致力于創建現代農業產業化龍頭企業。
裕豐公司作為"北京市菜籃子工程"和"國家生豬活體儲備基地",擁有華北地區規模最大的優質瘦肉型種豬及商品
豬基地,近三年累計向北京市提供生豬150萬頭,近期又與承擔內地農副產品輸港任務的香港五豐行達成合作意向,明年起
承擔生豬輸港任務。公司以種源帶動型"公司＋基地＋農戶"的經營模式,組建了由養豬重點村、養豬場及養豬專業戶加盟的
優質瘦肉型商品豬產銷聯合體,成為本地名符其實富民工程。
裕豐公司是我國規模最大的老白干香型白酒生產企業,其主導產品衡水老白干有著悠久的釀造歷史,以醇香清雅、甘
冽豐柔著稱于世。今天,衡水老白干以其傳統工藝與現代科技相結合,堅持"以質量求生存、以科技求發展、鑄消費者心中的
名牌"的質量方針,在1994年及1995年通過了ISO9002產品質量認證和質量體系認證,實現了與國際先進質量
管理標準的接軌,產品質量不斷提高。同時,公司注重新產品的開發,使衡水老白干酒由原來的十幾個品種,發展到現在包括
100多個品種的產品系列,深受廣大消費者歡迎。
本次發行上市后,公司將充分利用成熟的資本市場管理模式,以追求股東利益最大化為原則,規范運作,科學管理,
不斷提高企業的市場競爭力。我們募集資金主要用于拓展養豬業務,一是斯格豬繁育推廣中心,二是肉類聯合加工廠、三是植
酸酶飼料添加劑項目。我們的發展戰略是,充分利用衡水老白干酒名牌優勢,穩固地發展白酒業務,以飼料業務為紐帶,實現
釀造與養殖的有機鏈接,并以公司為龍頭,充分發揮種源優勢,采取"公司＋基地＋農戶"的經營方式,構建我國綠色有機養
殖的"航空母艦",帶動區域經濟發展。
裕豐股份的今天成績斐然,裕豐股份的明天充滿希望,我們將秉承"以誠為本、嚴謹執著"的經營方針,更加勤勉的
工作,不斷創造良好的業績,以回報廣大投資者。謝謝！
募資投向
問:募集的資金主要做什么?
張新廣:募集的資金主要用于三個項目:1、斯格瘦肉型種豬繁育推廣中心；2、肉類聯合加工廠；3、植酸酶項目
。
問:貴公司募集資金投資的項目經過充分論證了嗎?能否達到投資回報率﹖
劉彥龍:投資項目已經經過了充分的論證,國家有關部門也已經批準了我們的項目,具有很好的發展前景,相信會給
投資者較好的回報。
問:資金募集來以后是不是馬上建分廠,上新項目?
魏志民:募投項目已經做好了前期準備工作,如人才儲備等,募集資金到位后,會及時用在募投項目上。
問:募集資金投資項目何時才能產生效益?所處行業前景如何?如果投產之日即是市場不景氣之時,公司如何應對?
陳輔珍:募集資金投資項目1年建成,2-3年達產,6-7年回收投資。此項目在立項之前我們已經經過充分論證
,不會出現不景氣的現象。
問:總經理先生,你們募集的資金是否能嚴格按董事會的議案進行投資,老白干集團是否留了窟窿讓你們補?
劉彥龍:我們募集到的全部資金將全部用來募投項目的建設,從公司設立之日起,我們已經實現了″五獨立″,老白
干集團已經做出了承諾。
問:請問貴公司籌資后會否像其他發新股的公司一樣改變資金用途?會否將資金用于委托理財?
陳輔珍:募集資金不會用于委托理財,也不會改變資金用途。
主營業務與發展前景
問:請問貴公司的主營業務是什么?有中長期投資價值嗎?
張新廣:公司的主營業務包括種豬繁育和商品豬飼養、白酒和飼料的生產與銷售；公司的主導產品有斯格、杜洛克、
長白等優良種豬及其雜交商品瘦肉豬,衡水牌系列老白干酒和各種多維飼料。公司三大主導產品具有良好的市場發展前景,尤
其是公司優質瘦肉型商品豬,市場缺口較大,目前優質瘦肉豬僅占20%左右。預計到2010年我國優質瘦肉豬的市場比例
將提高到60%以上。本次募集資金投資項目之一:斯格豬繁育推廣中心項目的實施將為公司提高優質瘦豬的市場占有率起到
積極的市場推動作用。相信會極大提高公司的經營業績,給股東帶來豐厚的回報。
問:貴公司的白酒生產受白酒稅收調整的影響有多大﹖
劉彥龍:白酒稅收政策的調整對白酒生產確實有較大的影響,我們通過調整產品結構,積極開發高附加值產品,擴大
中高檔白酒的銷量,克服了稅收調整帶來的影響,主要財務指標已經說明了一切。
問:貴公司對白酒的戰略是什么﹖
張新廣:目前國內白酒市場競爭空前激烈,每年都有一批白酒企業破產或淡出。但大多名優白酒企業仍在發展。衡水
老白干酒作為我國白酒行業中的一個歷史名牌具有近二千多年的歷史,以其獨特的口味、優良的品質深受廣大消費者歡迎,具
有較穩定的市場需求。白酒的發展戰略就是進行結構調整、穩固發展,為養殖業的大發展提供有力支持。
問:貴公司業務定位于農畜產品供應以及白酒的生產,兩者之間有何聯系﹖
張新廣:公司養豬、白酒和飼料三大主營業務具有一定的關聯性,主要體現在原料消耗、產品需求和技術支持等方面
。各主營業務均以糧食為主要生產原料,存在資源供應的關聯性；各主導產品間存在一定的上下游關系,釀酒酒糟是飼料生產
的配料(粗飼料)、飼料又是養豬的原料,存在產品需求的關聯性；飼料配方技術與養豬技術直接相關,飼料配方技術本身就
是養豬五大關鍵技術之一,存在著技術支持的關聯性。
問:京安公司被北京市政府選定為菜籃子工程重點企業,是否意味北京周邊地區是公司競爭的一個制高點﹖
劉彥龍:公司的瘦肉型豬目前在北京供不應求,隨著生產規模的擴大,我們會逐步開拓其他市場,包括海外市場。
問:請問公司國內的競爭對手主要有哪些?
劉彥龍:公司主要有三部分業務:第一是白酒,主要競爭對手是國內的規模較大,品牌較好的企業。第二是養豬業,
我們已經掌握了養豬的五大關鍵技術,我們的斯格種豬在全國乃至全世界都是領先的。目前的競爭對手較少。第三是飼料業,
我們的飼料主要在本地銷售,對手是本地的一些小飼料廠。
問:請總經理先生介紹一下目前貴公司大客戶的情況?
劉彥龍:我們的銷售戶分三部分:一是我們市內的莊生批發部,今年1-6月份已銷售白酒800萬元左右,二是省
外的客戶,如包頭的華誠1-6月份已銷售白酒1800萬元,三是北京的大紅門肉食,銷售80%以上的肉食產品。
問:公司在養豬、飼料生產以及白酒制造方面那一個領域最具有競爭力,為公司貢獻的利潤最大?
魏志民:目前白酒業利潤貢獻最大,但是養殖業具有技術和規模兩方面的優勢,競爭對手很少,最具有競爭力。相信
不遠的將來,會成為公司的主要利潤來源。
問:請問貴公司的發展目標﹖
張新廣:公司發展的戰略目標是建成全國最大的現代農業產業化龍頭企業,成為全國綠色有機畜牧農產品及相關產品
的主要供應商。直接發展目標是在較短的時間內,使公司商品豬生產高度集約化和規模化,成為中國乃至世界的高品質生豬及
豬肉制品的主要供應商。
問:請介紹一下公司的研發情況﹖
劉彥龍:公司設有三個研究所,一是釀造技術研究所,二是飼料新品研究所,三是遺傳工程研究所。釀造技術研究所
研究的項目主要是松鶴牌保健酒,飼料新品研究所主要是研究兩個高檔農縮料,遺傳工程研究所在研的主要是斯格種豬繁育推
廣項目。這三個項目的前景非常看好。明年投入研究經費150萬左右,有專業研究人員30名,專業技術人員460人,根
據公司生產經營的需要,進行有針對性的研發。根據研發成果落實研發人員的待遇。
問:公司的養豬技術哪些具有先進性?
劉勇:公司擁有五大優勢:一、公司是目前國內品種最齊全的瘦肉型種豬繁育基地之一。二、公司引進的比利時配套
系種豬各方面性能指標優良,在市場上具有明顯的競爭優勢。三、公司享有斯格種豬在長江以北的壟斷經營權。四、公司通過
公司＋基地＋農戶的模式,現已形成60萬頭商品豬的生產規模。五、公司已掌握了生豬規模飼養的全部五大關鍵技術,同時
擁有專業飼料廠進行飼料品種配套,具備了集約化經營的配套優勢。
問:加入WTO對公司有什么影響﹖
張新廣:加入WTO,對于我們來說,機遇大于挑戰。我們的養殖業既有國際領先的技術,同時價格較低,具有很強
的競爭力。我們的白酒業是傳統行業,歷史悠久,品牌好。加入WTO后,無論養殖業還是白酒業,都將有更大的發展,有利
于我們開拓海外市場。同時,國外先進的管理經驗也將促使我們企業獲得更快的發展。
財務
問:公司的流動比率和速動比率是多少?與業內平均水平有何差距?
陳輔珍:流動比率1.0,速動比率0.4-0.6。與業內水平基本持平。
問:招股書談到A股發行對凈資產收益率的攤薄,公司好象對盈利前景并不樂觀﹖
劉勇:招股書對凈資產收益率的攤薄計算是按照國家規定的要求去提供,公司實際盈利能力并不是因為計算方式的不
同而受影響。事實上,公司盈利能力幾年來已有大幅度提高,只是由于白酒增加按量計征收消費稅而受到影響,其中2001
年比2000年整體稅負增加600萬元,而企業盈利能力仍有所加強,表現出極強的抗風險能力和巨大發展潛力。
問:公司有對外投資嗎﹖
陳輔珍:有,投資項目是河北斯格種豬有限公司,公司股份占42%。
問:公司是否享受國家稅收優惠政策?如果有,對公司的盈利帶來哪些影響?
劉彥龍:我們的養殖業,國家免增值稅和所得稅,我們的飼料業國家免增值稅,國家的稅收政策對我們公司發展農業
產業化起到了很大的促進作用。
問:流動比率較低,是什么原因﹖
陳輔珍:因公司的存貨是半成品散酒和存欄的豬,散酒的陳釀期較長,故流動比率較低。
問:財務經理,公司的應收款項有多少?風險有多大?
陳輔珍:公司應收帳款不多,大約只占年銷售額的3%-5%,應收款年限都在2年之內,風險不大。
問:陳女士,請問你對公司的財務狀況是否滿意?公司在財務方面有何優勢?有那些薄弱環節﹖
陳輔珍:對公司的財務狀況滿意。公司在銀行方面有良好的信譽,這就是優勢吧！公司的借款絕大部分為短期借款,
面臨短期償債壓力。
問:請財務經理評價貴公司的現金流量?
陳輔珍:2001年經營活動產生的現金凈流量每股0.6元。這樣對企業的經營活動很有利。
問:請問公司財務管理方面有何特色﹖
劉湘安:1、合理的生產模式,降低了生產環節的成本；2、資產質量良好,負債結構合理；3、信譽好,融資能力
強。
經營與管理
問:請問貴公司目前所面臨的最大問題是什么?將采取何種方式解決﹖
劉彥龍:公司面臨較大的問題有兩個:一是缺少大項目的建設資金,二是缺少高級專業人才。上市發行成功后,第一
個問題基本解決,我們會堅持兩條腿走路,積極培養自己的人才,同時不失時機的引進所需要的各類高級專業人才。
問:請問股份公司和大股東是否存在同業競爭問題﹖
劉勇:本公司設立時已將同類資產全部劃歸股份公司,老白干集團和京安集團均已做出承諾,放棄與本公司同業競爭
的所有業務。股份公司和大股東不存在任何同業競爭。
問:請董事長一定回答,您對MBO有何看法?貴公司有無這方面的打算﹖
張新廣:MBO作為股權激勵方式近年來在上市公司中悄然興起,對管理層的激勵和約束作用比較明顯,但在具體操
作中也存在許多問題。目前本公司股票發行工作尚未完成,考慮更多的是如何拓展業務,提高經營業績,為市場農業板塊創造
一道亮麗的風景。今后不排除公司將根據國家有關法規進行有益探索的可能。
問:請問董事長,如何理解企業的核心競爭力,你認為公司具備什么樣的核心競爭力?
張新廣:所謂企業的核心競爭力,簡言之就是企業獨具的競爭優勢。我認為我公司的核心競爭力在于擁有包括斯格、
杜洛克、長白、大約克等在內的各類優良種豬,具有配套系育種的絕對優勢,并采用現代化的測定手段進行生產性能測定和D
NA測定,運用多性狀動物模型BLUP法及相應的育種軟件進行遺傳評估,掌握種豬配套系育種及繁育的核心技術。因此,
公司在種豬繁育方面的優勢決定了公司優質商品瘦肉豬的生產具備了質和量的優勢,產品一直供不應求。本次募股項目---
---京安斯格豬繁育推廣中心項目的建成將進一步擴大公司的競爭優勢。
問:貴公司在管理方面有哪些優勢?
劉彥龍:我們有優秀的管理團隊,同時借鑒國外的先進管理經驗,結合"公司＋基地＋農戶"的實際情況摸索出了一
套行之有效的管理辦法,隨著生產經營的發展,會及時創新和改進我們的管理,從而創造更好的效益,回報廣大投資者。
問:公司是如何完善法人治理結構的?在人員設置上貴公司同母公司完全分開了嗎?
劉勇:公司已按照國家有關規定完善公司法人治理結構,形成了規范的運作體制。制訂了股東大會、董事會、監事會
議事規則。股份公司已與母公司實現了″五獨立″。
問:請問劉總,據說老白干市場很好,能說一下您的經營之道嗎?
劉彥龍:我們的經營之道概括起來有兩句話:一是以質取勝,二是以誠取勝。
問:請問總經理,你的決策管理權有多大,你能有效實施嗎﹖
劉彥龍:投資額在100萬元以內的,我有決策權,我會嚴格按照《公司法》和《公司章程》的有關規定,盡全力搞
好生產經營,用好股民的每一分錢。
問:如何保持公司現有的競爭優勢,怎樣保證公司的可持續發展﹖
張新廣:第一是以人為本,堅持人才庫戰略,正確的培養和合理的使用人才,第二是推進品牌戰略,加大宣傳力度,
逐步提升品牌,第三是依托技術進步,建設好高新技術農業公司。
問:請問公司白酒的銷售網絡的分布情況?今后公司在營銷模式上有什么創新的舉動﹖
劉彥龍:白酒銷售網絡分布在長江以北的幾乎所有地區,長江以南的東南沿海各省也有銷售網點,現在是以直銷和經
銷相結合,今后會加大直銷方面的力度。
問:公司是否進行過資產重組?是實質性重組嗎?
魏志民:公司設立時,進行了優化重組,兩大股東分別將其優質資產投入股份公司。
問:制酒的污染如何處理?
劉彥龍:按照國家和地方的有關法規,已經上了廢水、廢汽及其他廢棄物的處理設備。所有的排放都已達到了國家和
地方環保局的驗收標準。
發行與上市
問:股票的發行價是否真實反映了公司的投資價值,在二級市場上的定位如何?
李澤峰:我認為股票的發行基本反映了公司的投資價值,裕豐股份主業突出,業績穩定,相信二級市場會有一個合理
的定位。
問:公司如何看待信息披露工作?如何保持其真實、準確、完整、及時?
張新廣:信息披露是上市公司治理的一個核心問題之一。作為公眾公司必須要有高的透明度,對投資者負責,加強信
息披露也是對投資者權益保護的有益措施,我公司將按照證監會有關法律規定及時準確做好信息披露工作。
問:公司設立時,兩大股東出資是否均超過凈資產的50%?監管部門在審核首發申報材料時有無提出?
王志北:根據國家規定,國有企業對外出資超過50%的將界定為國家股,公司國有股權方案已經河北省財政廳、河
北省國有資產管理局確認。
問:如何處理與大股東的關系?如何保護小股東的利益﹖
魏志民:公司將嚴格按照《公司法》、《公司章程》、《上市公司治理準則》等相關法律法規,規范運作,嚴格履行
關聯交易決策程序和回避制度,及時準確披露相關信息,切實保護小股東的利益。
問:今后在股本擴張方面持什么態度﹖
張新廣:會根據企業生產經營發展的情況,有計劃,有步驟的進行配股和增發。不會盲目的擴張股本。
問:請問于會豐先生對裕豐項目組的評價﹖
于會豐:河北裕豐項目是我公司從改制、輔導、材料制作到申報推薦及反饋全過程參與的首家核準制主承銷項目。裕
豐股份的發行,標志著我公司完全具備核準制下承擔主承銷業務的實力,成為公司投行業務發展過程中具有里程碑意義的經典
范例。
其它
問:公司企業文化的精髓是什么?張新廣:團結實干,創優爭先。問:品牌及商標歸集團和股份公司誰所有﹖張杏超
:注冊商標已無償轉入股份公司。
問:還是老白干的名聲大,為什么不用這個名字,可惜！
劉彥龍:老白干的名聲確實很大,但是公司致力于農業產業化建設,在確保白酒穩定增長的同時,將大力發展瘦肉型
種豬和商品豬的發展,同時帶動飼料業的發展。我們的目標是把公司建設成全國最大的農業產業化企業。所以我們用裕豐這個
名字。
問:裕豐股份上市后對當地經濟發展作用如何?有無具體措施和想法﹖
張新廣:裕豐上市會帶動地方經濟快速發展,我們會努力完善"公司＋基地＋農戶"的經營模式,帶動廣大農戶走上
小康之路,成為真正的″富民工程″。
問:可以解釋一下"公司＋基地＋農戶"模式嗎?
劉彥龍:模式是指:育種中心規模養豬場集約化飼養、專業戶集中飼養、農戶散養金融、保險、防疫、飼料、技術等
綜合配套服務＋品牌營銷的綜合基地型一體化集約經營新模式。
問:請解釋一下貴公司的"農業產業化"概念。劉彥龍:第一是三個主要產品的原料都是糧食,我們是在從事農產品
深加工及其轉化的產業；第二是我們依托技術進步,提高糧食的附加值。
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