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自9月26日以來,大盤開始加速下跌,不僅跌破了已持續(xù)三個月的下降通道,更于10月9日完全回補(bǔ)了"6.24"缺口。事實(shí)上,此次下跌是在全球股市普遍大幅下挫背景之下產(chǎn)生的,而中國聯(lián)通上市之后形成的新一輪的股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整也正在逐步展開。
在經(jīng)歷了寶鋼、中石化和招商銀行之后,聯(lián)通的定位較市場預(yù)期仍然較低,這一方面說明了市場弱勢的現(xiàn)狀,也反映了市場對于后期擴(kuò)容速度的一種擔(dān)憂。
聯(lián)通上市后的比價(jià)效應(yīng)影響已初步顯現(xiàn)。一是同行業(yè)、同背景的通訊類板塊,二是低價(jià)大盤指標(biāo)股�？梢哉f前期通訊板塊的全面下跌及近期以中石化為代表的低價(jià)國企大盤股的整體回落均是這一效應(yīng)的體現(xiàn)�？紤]到目前聯(lián)通的低換手率及其仍有22.5億流通股等待上市流通的情況,可以預(yù)見這個比價(jià)調(diào)整的過程將是漫長的,對市場價(jià)值重心向下的牽引力不可低估。而前期一些極為抗跌的莊股無疑也將承受最大的壓力。目前中國聯(lián)通的市值僅僅77.8億元,而湘火炬的流通市值即高達(dá)74.7億元,對于這些籌碼相當(dāng)集中的個股來說,聯(lián)通的低定位像一座巨石壓在其他個股的市場定位上。如上周我們看到了一些前期抗跌莊股的明顯破位,包括華源發(fā)展、安彩高科、重慶啤酒、福地科技等,可見在比價(jià)效應(yīng)的壓力下,整個市場重心的緩步盤落是難以避免的。除此之外,前期主流熱點(diǎn)的消退是近日股指下跌的又一動因,尤其以兩市的金融股和深圳本地股最為引人注目。同時(shí),次新股的價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整也已經(jīng)開始,前期反復(fù)走強(qiáng)的小盤次新個股紛紛出現(xiàn)補(bǔ)跌行情,新股板塊在弱勢中同樣難以獨(dú)善其身。
在大盤加速下跌的過程中,反映多空分歧的量能狀況并未出現(xiàn)異動,這至少說明機(jī)構(gòu)資金的主動性回補(bǔ)動作并不明顯,同時(shí)也是市場信心離散的表現(xiàn)。
但值得注意的是,近一個階段以來成交量的持續(xù)萎縮也在某種程度上說明了場內(nèi)的做空動能已幾近衰竭。歷史經(jīng)驗(yàn)證明,階段性的持續(xù)縮量是行情即將發(fā)生逆轉(zhuǎn)的一個信號。雖然短線大盤仍在進(jìn)一步探底過程中,但指數(shù)在回補(bǔ)缺口之后,6月初所形成的谷形平臺具有很強(qiáng)的支撐作用,且目前滬市點(diǎn)位接近于本次6.24行情高點(diǎn)1748點(diǎn)與前期低點(diǎn)1339點(diǎn)的1/2位,1500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的心理支撐作用依然存在。因此大盤在此區(qū)域形成階段性底部是可期的。上周五以聯(lián)通為首的權(quán)重股的走強(qiáng)即是主力護(hù)盤的結(jié)果。隨著指數(shù)的進(jìn)一步下跌,場內(nèi)資金的踴躍回補(bǔ)有望成為反彈契機(jī)。
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