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近日，經濟學家蕭灼基在中國(安徽)銀企合作創新周上指出，資本市場面臨著投資者的轉變。目前資本市場投資者
主要以散戶為主，在未來幾年內，機構投資者的比重會越來越大。
他說，中國經濟要快速健康發展，必須通過資本市場進行融資，因為資本市場是啟動民間投資，擴大籌資、融資的重
要途徑。目前金融資產主要集中在銀行，而發展資本市場
，是分散和化解金融風險的重要渠道。而且，發展資本市場是加快市
場化改革的重要內容。
蕭灼基認為，資本市場面臨著投資者的轉變。目前資本市場投資者主要以散戶為主，目前已有6800萬散戶，這意
味著全國大約有1／3～1／4的城市家庭已經參與二級市場。雖然散戶市場影響很大，但機構投資仍然很少，所以今后幾年
要超常規發展機構投資者。他認為，在未來幾年內，機構投資者的比重會越來越大，尤其是基金、保險、社會保障基金會成為
資本市場的主要投資大戶。
蕭灼基分析，我國資本市場發展面臨著一系列有利條件：第一，經濟發展需要資本市場的發展；第二，機構投資不斷
增長，超常規發展；第三，個人金融資產的增加，使資本市場獲得充足的資金來源；第四，目前的金融資產還有850億左右
以外幣形式存在。
蕭灼基認為，目前資本市場缺的不是資金，而是信心。通過降息讓銀行存款進入資本市場，收益并不明顯，且降息的
空間已經相當有限。而國內居民放在銀行的存款有8萬多億元，其中15％有投資資本市場的傾向。如果這15％投入股市，
就會把資本市場搞得“雞飛狗跳”，把市場托高20～30個百分點。如果有關方面能夠推出“個人股票質押”等實質內容，
將可以激活股市。
蕭灼基說，今后五年，資本市場在市場化、規范化、國際化方面將有重大進展，尤其在國際化方面。要加快組建中外
共同投資基金進入A股市場，通過各種方式引進國外的證券公司、基金管理公司進入A股市場，吸引更多國外資金進入我國資
本市場。他估計，未來幾年內，外資必然會進入我國A股市場，使A股市場煥發新的活力。(孟歌盧俊)
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