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新華網上海10月3日電(新華社“新華視點”記者黃庭鈞俞麗虹)
聲名遠播的上海外灘，向來被認為“乃聚財之地”。9月初的一個清晨，當太陽在黃浦江面灑起粼粼波光的時刻，外
灘附近的九江路上，開始了一次別具意義的“資本集聚”。
數以千計的上海市民，作為個人投資者，把這里的“上投大廈”圍個水泄不通，爭相
認購上海國際信托投資有限公司
推出的信托產品——“上海磁浮交通項目股權信托收益權投資計劃”。不到1小時，近2億元人民幣的“總盤子”全部售罄。
一個值得關注的信號
“這是一個信號！一個民間資本被調動起來的信號！”上海社會科學院部門經濟研究所副所長楊建文說。
身兼上海市政府決策咨詢專家的楊建文告訴記者，大量的民間資本被動員起來參與上海的市政基礎設施建設，“是今
年以來上海民間資本流動的一個突破性和標志性的現象，值得密切關注和借鑒�！�
固定資產投資，歷來是衡量一個地區資本流動的重要指標之一。今年前8個月，上海全社會固定資產投資達到1300
多億元，同比增幅近三成。今年上海全社會固定資產投資總額肯定要突破2000億元。這是一個破歷史記錄的“天量”。
如此“天量”資金，究竟從何而來呢？楊建文釋疑道，經過多年的投融資體制改革和探索，上海業已形成了“政府引
導、社會參與、市場運作”的社會投資增長機制，政府財政資金投資的比重越來越小�！皬慕衲昵�8個月的情形來看，政府預
算內資金僅占1.2％。也就是說，98％的固定資產投入來源于與政府資本相對應的外資和民資�！�
正是基于上海新一輪城市建設的“資金渴求”，今年以來上海對民間資本的“總動員”，頗有些大張旗鼓�！吧虾４�
浮交通項目股權信托收益權投資計劃”的熱銷，不過是民間資本尋求突破的一個斷面。
此前不久，上海國投推出的“新上海國際金融大廈資金信托計劃”，也同樣受到上海市民的追捧。而上海愛建信托投
資公司7月推出的“上海外環隧道項目資金信托計劃”，更被業內稱為：“國內首個真正意義上的信托產品”，其總規模5.5
億元，“原計劃1個多月完成發售，實際上7天就銷售一空，而且2／3被個人投資者所認購。”愛建信托的一位工作人員說
：“信托產品如此受到個人投資者的看好，這種場面已經好多年沒有見到了�！�
除了日益升溫的信托產品之外，商鋪投資、加盟連鎖，甚至公交路線，也都成為上海市民個人投資的“新寵”。在不
久前舉行的首屆上海商業房展上，參觀和交易的人數每天超過5000人次；原先統計的上海城建集團等9家房地產開發商達
成合同意向3.4億元，結果攀升到4億多元；由于上海市內現有的商鋪已不能滿足投資者需求，一些市民已把眼光瞄準了鄰
近省市。
他破天荒“買下”一條高速公路
正是民間資本積極運作的熱潮，讓民營企業家張榮坤在能人輩出的上海灘一舉成名。
張榮坤，福禧投資控股有限公司董事局主席。福禧的投資涉及基礎設施、傳媒等多個領域，注冊資金5億元，落戶上
海浦東時日不長。在商賈云集的上海，與復星、銘源、新高潮等本土民營企業巨頭相比，福禧此前并未見顯赫聲名。
是金子總會發光，在中國加入世貿組織的第一年，張榮坤和他的福禧投資，終于在上海灘火了一把，因為他破天荒地
“買下”了一條高速公路。
今年春季，在上海市市長陳良宇等眾多領導干部的“見證”下，張榮坤的福禧投資與上海城市建設投資發展總公司—
—一家上海市政府授權專門籌集和管理城市建設資金的國有投資公司，鄭重地簽訂了歷史性的協議。根據這個協議，福禧出資
32.07億元，獲得上海城投所持有的“上海路橋發展股份有限公司”99.35％的股權。
在上海和業界，“上海路橋”的名氣和來頭，遠比福禧投資讓人側目，前者掌控著滬杭高速公路上海段的運營。滬杭
高速是著名的黃金通道，上海段東起上海閔行區莘莊鎮，西到金山區楓涇鎮，全長超過50公里。因此，此番“上海路橋”的
易幟，不僅讓福禧投資從上海城投手中獲得了絕對控股權，還取得了滬杭高速公路上海段30年的收益權。具體而言，包括加
油站、服務區、廣告和通行費以及邊際延伸收費的經營權，并且負責一項4車道改6車道的擴建工程，堪稱“高位切入”這一
自然壟斷領域。
楊建文說：“簡單地看這筆交易，是政府以30年的特許經營權，集聚了32億元的民間資本。其實，這是開挖了一
條讓民間資本進入高速公路經營的渠道。渠道開通了，水自然會源源不斷而來。其激發民間資本的乘數效應和示范效應，絕非
區區32億所能衡量。”
應該說，上海在利用社會資金進行城市建設上，一直走在前沿。上個世紀90年代中期，上海將南浦、楊浦、徐浦3
座大橋和滬嘉公路、打浦路隧道20年的專營權以及延安東路隧道30年的專營權轉讓給香港中信泰富集團；之后，又把內環
線高架35％的專營權作價6億美元，轉讓給“上海實業”。但是，在這一系列城建融資舉動中，始終沒有國內民間資本的身
影。
據悉，“十五”期間，上海城投預計通過盤活存量資產籌措資金100億元。此次轉讓“上海路橋”股權，是邁向這
個“100億目標”的第一步，也是民間資本首次進入上海大型基礎設施存量領域。
“開渠引水”關鍵在于“開渠”
上海動員民間資本的態勢令人樂觀。來自權威部門的數據稱，目前，民間資本已占據上海城市基礎設施建設總投入資
金的“半壁江山”；在上海整個高速公路網投資中，七成左右直接來自于民間資本。
但是，站在全國的層面上，民間資本還基本上處于“蓄勢待發”的階段。統計顯示，我國民間儲蓄已經突破8萬億元
，實際上的民間金融資本存量超過10萬億元。專家認為，現在重要的不是量的多少，而是有一大筆深藏民間的財富，在國家
經濟建設急需資金的時候，卻處于“休眠”狀態。
楊建文指出：“政府要‘開渠引水’，現在，有沒有水不是問題，關鍵在于如何‘開渠’，開什么樣的‘渠’�！�
他認為，激活、動員民間資本，首先要解決“行業準入”的問題。國家計委頒布的《關于促進和引導民間投資的若干
意見》已明確提出，要逐步放寬民間投資領域，鼓勵和引導民間投資以獨資、合作、聯營、參股、特許經營等方式，參與經營
性的基礎設施和公益事業項目建設。現在要看如何落實。特別是地方政府和部門，不能搞門戶之見，不能搞地方保護。
資本是流動的，民間資本也不例外。楊建文說，所謂民間資本的“休眠”其實是不確切的。嚴格地說，它們也在流動
，只不過沒有流動到國家經濟建設所希望的那條路徑上來。因此，在民間資本的“行業準入”上，只要是合法的民間資本，都
應該是“英雄莫問出處”，在市場競爭中都能得到一視同仁的對待。
同時，資本的特性就是尋求投資回報的最大化，民間資本和國有資本一樣，在市場競爭中都希望謀取最大的收益。楊
建文指出，“政府為民間資本‘開渠’，首先要想到給民間資本怎樣的渠道。是朝陽行業還是夕陽行業，是‘靚女’還是‘丑
女’，要舍得讓利于民。上海此次把高速公路等一些城市基礎設施項目拿出來招商引資，從某種意義上講，就是對民間資本的
一種讓利。如果總是把好的項目和行業留給國有資本和外資，只允許民間資本進入一些很難盈利的行業和項目，總是希望民間
資本扮演一種‘改造者’的角色，這樣來激活民間投資，就是喊破嗓子，恐怕也很難見效。”
的確，上海外環隧道信托產品的熱銷，一個很大的誘因就是上海市政府舍得讓利。有投資者算了這樣一筆賬：目前，
投資隧道可獲得5％的年平均收益率，而國債和定期儲蓄的年利率都僅為2％左右。假如投資5萬元買一份信托產品，期滿后
收益為2850元，而銀行存款同期利息為1462.5元，3年期憑證式國債的同期收益為1590元�！百Y本本來就是這
樣精打細算、斤斤計較的�！币晃唤洕鷮W家用最通俗的話語提醒說。(完)
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