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近來，特別是8月份以來，基金的擴(kuò)容速度明顯加快，由于缺少差異性，各基金公司間的競爭也幾乎到了白熱化的程
度。為了獲得更多的市場份額，各基金公司可以說是“八仙過海，各顯其能”，證監(jiān)會于日前出臺的《證券投資基金銷售活動
管理暫行規(guī)定》雖然略顯滯后，但是亡羊補(bǔ)牢，為時未晚。
據(jù)了解，基金在銷售的時候，存在諸多不正當(dāng)競爭現(xiàn)象。有的通過電視等媒體大肆做
廣告，極力稱贊基金運行如何穩(wěn)
健，收益如何高，卻絕口不提投資風(fēng)險；有的儲戶到銀行提取存款時，柜臺工作人員通過“熱情”服務(wù)，動員儲戶購買開放式
基金。而銀行內(nèi)部則將承銷任務(wù)分配到人，某些銀行甚至向職工強(qiáng)行攤派，或把發(fā)行額度與獎金等掛鉤等等。
其實，基金管理公司和銀行的這些做法是與他們在基金發(fā)行中所獲得的利益分不開的。基金公司1.5％的管理費收
費標(biāo)準(zhǔn)一直被一些專家認(rèn)為是一種“暴利”。有人做過測算，如果一家基金公司的注冊資本是1億元，按行業(yè)平均60億元的
基金管理規(guī)模計算，每年可收9000萬元的管理費，毛利潤率可達(dá)90％。雖然這只是一個粗略的估算，實際上一家基金公
司管理的基金資產(chǎn)規(guī)模，并不是一下子達(dá)到很高的數(shù)字的，還要考慮成本等因素。不過在綜合各項因素后，即使保守計算，這
個行業(yè)的利潤率至少在30％以上。另外，基金之間的競爭已涉及到銀行。因為對于銀行來說，基金銷售與托管是一塊極具增
長潛力的中間業(yè)務(wù)，誰也不愿意放棄開拓新市場的機(jī)會。
基金發(fā)行激烈競爭的背后，其實還隱藏著很多深層次的原因，就是基金產(chǎn)品的設(shè)計趨同。有些基金產(chǎn)品的設(shè)計有嘩眾
取寵之嫌，有的基金產(chǎn)品不過是在理論上有些突破，并不具有現(xiàn)實操作性，就冠以“創(chuàng)新”等等的字眼招搖過市。雖然發(fā)展機(jī)
構(gòu)投資者是我國資本市場的大勢所趨，但是由于受到現(xiàn)有市場不完善的種種限制，如果不注意監(jiān)管與發(fā)展同步，則有可能欲速
則不達(dá)。(王志新)
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