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9月19日上午，經營花卉業務、在香港上市的內地民企股歐亞農業開市后三分鐘，即被香港證監會停牌，理由是該
公司沒有披露若干對股價敏感的消息。最近三年香港證監會指令公司停牌的情況非常罕見，此事使疲弱的港股大為震動，有關
歐亞農業的負面消息不脛而走，觸發其他民企股股價急挫，釀成一場小股災，當天香港民企股市值蒸發12億港元，次日民企
股依然陰跌。
歐亞農業股價自今年5月21日創下上市以來最高2.8港元以來，幾乎一路下滑，上周四停牌前收報0.62港元
，短短四個月跌幅高達八成。歐亞農業管理層至今仍未對停牌事宜作出回應。由于歐亞農業曾是不少境外基金的愛股，基金經
理對此反響最大。據悉，歐亞管理層正尋求策略應對市場不利傳聞，并盡快召開特別股東大會。
回想起去年，民企股在香港股市上一呼百應，頗具領導風范，不僅受到散戶投資者的追捧，還成為不少基金的重倉股
。但隨著去年底格林柯爾、歐亞農業先后遭到市場質疑以來，內地民企在海外市場的形象大打折扣，帳目不清、信息披露問題
及經營手法不符合香港市場游戲規則等問題逐漸暴露，導致這類公司基本面一旦出現風吹草動，投資者就如驚弓之鳥。在香港
上市的民企股市值一般在5億至30億港元，股價被炒高幾倍后，在市道不濟的情況下，要維持高價談何容易。
今年以來，民企股的表現普遍差強人意。最近一周，主要民企股股價平均跌三成。這與大市持續低迷、民企股業績“
走樣”密切相關。近日香港恒生指數創下近12個月新低，近一個月跌了13％，主要股指均遭受重挫。與此同時，已公布中
期業績的歐亞農業的毛利率明顯下跌。中國稀土由于上半年產品售價下跌近三成，銷量銳減50％，導致凈利潤大幅下跌52
％。
對于民企股的拋售潮會否持續，市場人士認為，要視具體公司的基本因素而定。如果負面的影響短期內不能消除，拋
售壓力仍然不小，而且由于歐亞農業市值大幅縮水的“示范”效應，短期內投資者信心不易恢復。
由于香港市場仍為內地民企融資的主要選擇，民企股表現對于未來一段時間赴港上市的民企一定程度上將會產生不利
影響，具體將反映在招股價、募資金額、市盈率以及最終上市的成功幾率上。事實上，從今年以來民企的集資額及上市家數同
比大幅減少的情況看這種趨勢已初露端倪。(王令)
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