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聯(lián)通發(fā)行50億股A股的消息終于塵埃落定。9月17日，證監(jiān)會(huì)指定媒體刊登了聯(lián)通A股招股說明書，發(fā)行價(jià)為2
.30元，二級(jí)市場(chǎng)配售比例不低于27.5億股(占發(fā)行量的55%)，這個(gè)結(jié)果與市場(chǎng)各方人士的預(yù)期比較吻合。同時(shí)，
各證券媒體還刊登了中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)于主板市場(chǎng)目前不考慮股份全流通的澄清聲明。
這兩條消息似乎給滬深股市吃了一顆“定心丸”，9月17日兩市股指上午承接前日跌
勢(shì)繼續(xù)慣性探底后，下午開始
企穩(wěn)反彈，上證綜合指數(shù)最終收于1604.88點(diǎn)，微漲0.79點(diǎn)，收了一根陽十字線。
9月17日，滬深股市中最大的“亮點(diǎn)”莫過于ST板塊了。滬深股指雙雙收陽，然而兩市A、B股中80余只ST
股票，幾乎齊刷刷地都排在跌幅榜前列，蔚為壯觀。這種現(xiàn)象在滬深10年股史中也極為罕見。市場(chǎng)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這種現(xiàn)象
的主要原因，即是由9月16日出臺(tái)的“退市公司重組后股份可全流通”政策引申出來的各種聯(lián)想產(chǎn)生的市場(chǎng)過度反應(yīng)。
目前市場(chǎng)人士最為擔(dān)心的是，該項(xiàng)政策的實(shí)施，有可能導(dǎo)致大股東嚴(yán)重侵害小股東的利益，使得投機(jī)者利用手中的控
股權(quán)“一夜暴富”。上海世基投資鄭旻分析師就舉了一個(gè)例子：9月17日，ST康達(dá)爾(000048)發(fā)布公告稱，將3
6.16%的國(guó)有股，合計(jì)1.4億股左右，以每股0.13元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給深圳市華超投資發(fā)展有限公司和深圳市眾泉建設(shè)
監(jiān)理有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，該兩公司將成為ST康達(dá)爾的第一大股東和第三大股東。鄭旻分析認(rèn)為，一旦這些股票“重組”
后在三板全流通，即使股價(jià)定在0.20元左右，主力也有50%的獲利空間。如此一來，整個(gè)主板市場(chǎng)上的主力都沒有積極
重組的決心了，而三板的重組也只是為了套現(xiàn)的短期行為，并且極大地?fù)p害了中小投資者的利益。而且主力一旦在三板市場(chǎng)嘗
到了這個(gè)甜頭，勢(shì)必鼓勵(lì)有關(guān)公司趁機(jī)進(jìn)入三板市場(chǎng)，而資本的本性是利潤(rùn)最大化，這將導(dǎo)致中國(guó)股市重心下移。
上海益邦投資的分析師認(rèn)為，投資者另一個(gè)擔(dān)心是，ST股一旦退市進(jìn)入三板市場(chǎng)，那么經(jīng)過重組后全流通，由于股
本大大擴(kuò)張了，其股價(jià)很可能不會(huì)再恢復(fù)到退市之前的水平。由于持這種觀點(diǎn)的投資者不在少數(shù)，因而導(dǎo)致了9月17日滬深
股市中ST股票恐慌性全面暴跌。
對(duì)于ST股票的暴跌，也有市場(chǎng)人士從另一個(gè)角度看問題。因?yàn)?0余只ST股票并非“鐵板”一塊，仍有“良莠”
之分。國(guó)信證券的一位分析師認(rèn)為，短線ST板塊的下跌與其說是利空打擊下的結(jié)果，不如說是機(jī)構(gòu)借此機(jī)會(huì)震倉(cāng)洗盤，ST
板塊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)本來就是在下跌之后形成的，而且跌得越狠，今后可能漲得越多。
中國(guó)改革開放以來，股市與房地產(chǎn)被認(rèn)為是中國(guó)人兩次最大的發(fā)財(cái)機(jī)會(huì)。下一次最大的發(fā)財(cái)機(jī)會(huì)在哪里，有人認(rèn)為是
“國(guó)有股減持(或轉(zhuǎn)讓)”或“股份全流通”。股市中出臺(tái)的某些政策，若稍有不慎，確實(shí)會(huì)造成部分人“暴富”，部分人遭
受損失。市場(chǎng)人士對(duì)“退市公司重組后股份可全流通”的擔(dān)心其實(shí)并非是杞人憂天。好在證監(jiān)會(huì)已經(jīng)關(guān)注到市場(chǎng)的反應(yīng)，要求
證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)“全流通”“制定嚴(yán)格的約束條件”，“最大限度地保護(hù)投資者的合法權(quán)益”。(倪榮根)
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