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我國第一只純債券基金------華夏債券基金今天開始在交通銀行、中國建設銀行和華夏證券各銷售網點全面發
售。華夏債券基金與其它開放式基金有哪些不一樣呢?記者對此采訪了該基金經理朱愛林。
記者:作為我國第一只純債券基金,它與其他類型的開放式基金相比,其特點表現在哪里?
朱愛林:在國外,根據投資范圍確定的基金類型一般分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金和混合型基金等。目前
除華夏債券基金外,國內市場上出現的所有基金包括債券型基金,都是一種投資于債券和股票的混合型產品,只不過債券型基
金規定債券的投資比例大于股票。我公司推出的華夏債券基金是純債券基金,投資組合中不含有任何股票。因此,其風險與收
益特征更為明確,與混合型基金存在質的區別,這在全國是第一只。與其他類型基金相比,華夏債券基金最顯著的優勢就是本
金安全性最高,收益最穩定,因為它完全規避了股市的風險。債券與股票最顯著的差異在于其投資本金和收益返還的較高確定
性。即:我們購買的債券,都有規定每年固定的利息收入及到期還本付息的承諾,但如果購買股票,由于股票的收益取決于公
司的經營成果和股利的分配政策等,其收益是不確定的,沒有承諾的,因此投資股票的風險比較大。
記者:現在很多投資人都買過國債,買債券基金比自己買債券好在哪里?
朱愛林:我國投資債券的渠道包括在銀行柜臺買賣憑證式國債、在銀行間市場買賣國債和金融債以及在交易所市場買
賣國債和企業債等。目前,一般投資人只能在銀行柜臺買賣憑證式國債,但其供應有限,利率又逐步降低且是單利,提前支取
還有損失。至于銀行間市場,居民和一般企事業單位還不能進入,金融債和大部分企業債也不對普通投資人發行,而交易所市
場的波動則較大,投資人在時間、專業知識或資金方面都不占優勢。債券基金是一般投資人進行債券投資的最佳渠道。它不但
具有債券投資安全穩定的特征,而且可以隨時變現,有更好的流動性。另外,如果利率發生波動,普通投資者可能承受損失或
失去獲得更高收益的機會。而債券基金通過專業管理方法,能夠控制風險并提高收益。總之,投資人只要購買一次債券基金,
就可以把所有管理工作交給專業的管理人,坐享分紅收益和管理人提供的豐富的客戶服務。
記者:目前利率這么低,現在買"華夏債券基金"合適嗎?
朱愛林:首先,對目前利率較低要有一個客觀的認識,其實我國資金的實際利率還是很高的。比如美國3年期國債的
平均利率在4%左右,平均通貨膨脹率約為1.5%,實際利率只有2.5%。而我國債券市場上3年期國債利率在2.5%
左右,結合通貨膨脹率來考察,實際利率達到3.4%。從利率穩定性來看,由于我國經濟增長主要依賴新增投資,企業報酬
率不高,長期投資收益率將維持在較低水平。受加入WTO等因素的影響,物價將持續處于較低水平,短期內基準利率大幅度
上升的可能性不大。從長期來看,由于普通投資人現在都是做定期儲蓄或購買定期債券并持有到期,萬一升息,其機會損失很
大,而債券基金的專業管理人可以通過積極策略有效管理短期利率風險,提高收益。因此,華夏債券基金作為一種本金比較安
全而收益相對較高的產品,無論在何時都具有強大的吸引力。
記者:華夏債券基金的預期收益如何?
朱愛林:從國外成熟債券市場來看,債券投資的長期收益率一般保持在3%-9%之間。根據1973-1997年
的歷史統計,美國債券市場的年平均收益率為8.5%。可以說,債券基金收益的穩定性、本金的安全性都要遠遠大于其他類
型的組合投資。2002年1-7月,上交所債券指數累計上漲5.13%,而華夏基金公司旗下的封閉式基金債券組合累計
時間加權回報率達到6.75%,高于指數回報。相信只要遵循研究創造價值的理念,結合積極的投資管理,華夏債券基金定
會取得理想回報。
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