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眼下,如果要對上市公司參股券商的狀況作個(gè)描述的話,就不能再用從前所說的"趨之若騖"了,而只能改用"挑三
揀四"。
近來,一些上市公司發(fā)布的公告就突出地表現(xiàn)出了他們在這個(gè)問題上"挑挑揀揀"的心態(tài)。日前,雅戈?duì)柖聲䴖Q定
將所持有的天一證券出資1.5億元的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓,此前,陸家嘴也宣布將持有的平安證券20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓,天津磁卡提出
將持有的渤海證券10.79%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給集
團(tuán),與此同時(shí),在近期海通證券的新一輪增資擴(kuò)股中,東方明珠、第一百貨、光
彩建設(shè)等上市公司紛紛大手筆地出資參與海通的增資。
導(dǎo)致這一變化的原因,是因?yàn)轭l頻發(fā)生上市公司在這一領(lǐng)域的投資虧損。通程控股的2001年報(bào)顯示,公司凈利潤
同比下降48.5%,原因即是因?yàn)橥顿Y參股的恒信證券受證券市場及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績下降,導(dǎo)致公司投資收益出現(xiàn)虧損,尤其
是這種狀況今年仍在持續(xù),通程控股今年上半年凈利潤同比下滑36%,主要原因還是因?yàn)樯习肽旰阈抛C券虧損等所致。
同命相連的,還有陸家嘴、亞華種業(yè)及遼寧成大等一批公司。陸家嘴2001年報(bào)顯示,公司對平安證券的投資,最
終換來的是浮虧2000多萬元；亞華種業(yè)今年上半年凈利潤同比下降超過61%,一個(gè)重要原因是因?yàn)楣緦μ╆栕C券的投
資收益同比下降超過84%-。甚至連作為最早一批上市公司參股券商"吃螃蟹"者的遼寧成大,也難再演繹"廣發(fā)奇跡",
公司今年的半年報(bào)顯示凈利潤同比下滑49%、投資收益同比下降72%,一個(gè)重要原因是公司投資參股的廣發(fā)證券報(bào)告期內(nèi)
利潤下降。
而光彩建設(shè)等一批上市公司紛紛加入海通證券的增資隊(duì)伍,也是有道理的。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的2001年
度證券公司業(yè)績排名顯示,海通證券在凈資產(chǎn)額、利潤總額兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)中均名列榜首。這仍然顯示出這一領(lǐng)域?qū)ι鲜泄镜?誘惑力。
實(shí)際上,上市公司掀起參股券商熱潮始于1999年后,當(dāng)時(shí)在遼寧成大、深圳機(jī)場、雅戈?duì)枴⒑愪撹F等一批公司
的帶動(dòng)下,上市公司對參股券商趨之若騖,而上市公司的滾滾熱錢也由此成為券商增資擴(kuò)股的重要資金來源。不過,對于中國
這種"司券"緊密合作的特色舉動(dòng),業(yè)內(nèi)人士一直褒貶不一。畢竟上市公司與券商同屬于證券市場的兩個(gè)重要主體,當(dāng)兩者越
來越緊密融合,不僅一定程度帶來另一種"混業(yè)"的內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn),而且增加了股市的泡沫,也不利于上市公司塑造自己的核
心競爭能力。
隨著目前市場狀況不佳,上市公司參股券商的風(fēng)險(xiǎn)也日益顯露,上市公司總體對參股券商已由熱趨冷變得更加謹(jǐn)慎。
業(yè)內(nèi)人士指出,由于資本有其逐利性,而上市公司相對而言有一定的資金實(shí)力,因此,今后上市公司參股券商的舉動(dòng)一段時(shí)期
可能不會消失,但會出現(xiàn)另一種傾向,就是上市公司將越來越傾向于選擇那些有品牌、盈利強(qiáng)的龍頭券商,這在一定程度上將
推動(dòng)證券行業(yè)加快走進(jìn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的新時(shí)代。與此同時(shí),一些民營或大型國企也傾向于借助其旗下核心企業(yè)上市公司,與其聯(lián)手
向證券業(yè)滲透,從而為打造金融控股集團(tuán)做努力。(李彬)
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