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LME三月期銅周三晚在911陰影的籠罩下上攻乏力，小幅收跌。期銅早盤小幅低開于1540美元，其稍下方的1538成為全日最低。在積極的空頭回補盤的推動下，價格獲得支持持續上揚，但創出近日新高后在1560美元遇阻回落，并在獲利多頭的打壓下盡吐全日漲幅，最后以平盤報收。成交急速放大，為92863手；持倉增加至210385手；庫存減少875噸，為891300噸。
倫銅已經連續兩天沖擊高點未果，且昨晚價格回調的程度比較深，顯示出上檔阻力比較大。從技術圖表來看，倫銅連收四根陽線，漲幅也接近100美元，拉升速度過快，短線技術指標也進入了超買的區域，客觀上需要一個回調整理的行情來進行修復，昨晚的沖高回落所形成的長長上引線也顯示了調整的跡象。如果我們以黃金分割率來分析，就可以清楚的看到：從6月6日的1716——9月6日創下的1463的區域中，其0.382的回撤點正好位于1560附近，該點在技術上的阻力比較強大。如若銅價不能完全有效的逾越該點位的話，則有可能重新回到1520附近陷入盤整。另外我們必須注意到，此次銅價的快速上揚是在基本面沒有太大變化的背景下進行的，基本可以理解為技術上的走勢，其主要的力量也是來自于空頭回補。昨晚9萬多張的成交量是近一個多月來的天量，加上前三日的成交量，四日總成交接近25萬張，其均量也遠超過了近期的平均水平，應該說已基本上消化了空頭回補的能量。而昨日價格在巨量成交的配合下仍然無法攻破1560，也與空頭回補力量接近衰竭有關。在基本面沒有完全轉好的背景下，基金是不可能立刻反手作多轉變立場的，那對此次行情我們只能理解為基金迫于資金的壓力或者處于減少風險的考慮，部分平出空單，以利后戰。在當前銅市整體低迷的環境下，基金也不會如此輕易的認輸出居的。
昨天是911一周年的日子，全球金融市場在謹慎的情緒下交易，交投都比較清淡。道指與納指均高開低走，但跌幅不大。昨天美國聯邦準備理事會公布了褐皮書報告，該報告顯示7月底和8月零售業表現不均，并指制造業活動"遲滯"。這使得華爾街的投資者感到失望。另外，智利央行將2002年銅預期價格下調至70美分/磅(約為1543美元/噸)，此前為73美分/磅。今晚美聯儲主席格林斯潘將在眾議院預算委員會發表演說，預計其內容將涉及對當前美國經濟狀況的看法和對利率政策的解釋，同時美國將公布本周申請失業救濟人數與政府第二季經常帳的數據，這也需要我們密切關注。
國內市場方面，滬銅受隔夜倫銅回落的影響，小幅低開，并維持著窄幅波動的走勢，各合約至均有20點左右的跌幅，成交也大幅萎縮。滬恫主力CU0301早盤低開于15160，這也是當日最低點。全日在15160~15220之間波動，尾市以15220報收，成交16176手。
操作上，由于反彈有枯竭的跡象，因此盲目追高不宜。繼續關注倫銅1520~1560之間的表現。如繼續回落，可逢高沽出。
中航期貨經紀有限公司魏威
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