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1997年金融危機使印尼這只原本生氣勃勃的“亞洲小虎”在頃刻間成了只“病貓”。此后5年，在國際貨幣基金
組織(IMF)460億美元的援助下，印尼政府按照IMF的要求進行了大規模的改革，印尼經濟逐漸恢復了元氣。
但政局隱患、債務龐大及內外投資銳減等因素仍將是印尼經濟復蘇的主要障礙，相較其他受災國，印尼需更長時間才
能徹底擺脫金融危機的困擾。
改革卓有成效
1999年后印尼的國內生產總值(GDP)開始步入正增長，2001年的增幅為3.32％。5年來IMF分兩
階段分別向印尼提供了123億美元和50億美元的貸款援助。印尼政府為此與IMF簽訂了15個合作意向書，其中涉及的
改革內容十分廣泛，主要內容如下：
金融改革————這是一攬子改革計劃的核心。5年來印尼政府大量關閉、合并和重組問題銀行，將銀行數量從危機
前的238家減至目前的145家。印尼政府還通過發行債券注資680億美元對銀行進行限期整改，以使2001年底所有
銀行的資本充足率(CAR)能達到政府規定的8％。經過努力，印尼銀行的呆壞賬平均值已在去年底下降到13.6％。印
尼政府還出臺了《商業銀行法》及其他限制印尼盾交易與銀行外幣信貸的法規，同時還出臺了《中央銀行法》，使央行獨立于
政府，專司貨幣政策及對金融機構的監管。央行的監管有力地穩定了“不安分”的印尼盾匯率，并且把通貨膨脹率由1998
年的77.63％降到去年的12.55％。
財政改革————印尼連年奉行增收節支的財政政策，大量削減燃油、電力等補貼，啟動稅制改革，開征增值稅和銷
售稅，實行新的報稅、繳稅制度增加財政收入。同時控制政府開支，凍結大型基建項目，近3年以來印尼的財政赤字分別被控
制在財政預算的5％、3.7％和2.5％之內。
企業改革————1998年印尼成立了“銀行重組局”和“雅加達倡議”小組，分別負責重組政府接管的破產企業
及私企債務。國企私有化是企業改革的重要內容，印尼政府公布了為期四年的國企改革計劃，將159家國企中的145家、
約822億美元資產列入私有化范疇。鑒于大企業債務累累短期內很難正常運營，印尼政府對占其企業數量95％以上的中小
企業提供特別幫助，引導商業銀行對其放貸，并協助重組其呆賬，鼓勵中小企業投資。
刺激旅游、貿易和投資———旅游是印尼創匯的主渠道之一，近年來印尼旅游部會同旅游界及駐外使領館一起，努力
向世界推銷其旅游資源，使到訪的外國游客恢復到接近危機前的水平。危機后，印尼政府成立了專門的出口銀行，降低出口產
品的出口稅，使1998—2000年的貿易盈余分別比上一年增長了82.9％、14.6％和16％。經濟危機以來印尼
政府還擴大外商投資領域，1999年至2001年間，吸引外資平均增長了10％。
調整經濟結構，減少對外部依賴————為擺脫出口導向型經濟對外部依賴過分嚴重的局面，印尼政府在金融危機爆
發后開始調整經濟結構，轉而以擴大內需來刺激經濟發展。
通過以上改革，千瘡百孔的印尼經濟逐漸恢復了元氣。通脹率從1998年的77.63％降到目前的9.3％；幣
值也穩定上升，目前印尼盾穩定在8800兌1美元左右的位置；外匯儲備也從1999年的143億美元上升到目前的30
2億美元。1999年至2001年間，印尼經濟增長平穩，分別為0.23％、4.8％和3.32％，預計今年的國內生
產總值(GDP)增長可達4％。
挑戰仍然嚴峻
盡管印尼已從危機中緩過氣來，但其經濟仍很脆弱。且政局不穩、債務龐大、腐敗嚴重、投資環境不佳等惡劣因素較
之危機爆發前仍沒有較大改觀，印尼經濟復蘇進程面臨著嚴峻的挑戰。
債務攀高，還債壓力日增———目前，印尼政府的債務已攀升至1460億美元，未來5年，印尼政府將進入內外債
償還的高峰期，僅明年需要支付的短期債務及還款利息就達170多億美元。同時，印尼為銀行重組而發行的政府債券高達6
70多億美元，這些債券自2004起將進入償債高峰期(見表)，其利息已高達60多億美元。讓人難以喘息的高額債務迫
使印尼政府打算用新債券來替代舊債券，從而把2004—2009年到期的債券延期至2020年償還。但經濟學家認為，
這種逃避責任的做法不僅會加大持有債券商業銀行的風險，延長印尼的債務危機，導致印尼陷入如阿根廷般的債務深淵。
出口及投資趨減————全球經濟不景氣和“9·11”事件對印尼出口造成很大沖擊，今年上半年該國的出口總額
為274億美元，較去年同期下降6.73％。東盟自由貿易區今年正式啟動后，印尼的紡織、電器、木材、紙漿、棕櫚油等
主要出口創匯產品都將面對鄰國的巨大壓力。同時，投資環境欠佳也造成了國內外直接投資的下降。據印尼官方的統計數據顯
示，2001年印尼國內外投資較上年下降37％，跌到了10年來的谷底，今年上半年國內投資同比更是大幅下降70％。
政局不穩，腐敗愈烈————2004年印尼將舉行新一屆大選，黨爭已開始提前升溫。從目前的情況看，新一屆大
選能否順利進行，新政府是否能更好地執政并不樂觀。同時耗時耗力的大選也將削弱印尼原本就已空虛的財力。這種不確定的
政局勢必將影響投資者和國際社會的投資信心。另外，官員的腐敗嚴重惡化了印尼的投資環境。據印尼非政府組織報告稱，印
尼每年被這些“碩鼠”吞噬的公款不下百億美元，嚴重擾亂了印尼的經濟秩序。
印尼經濟改革大事記
△1997年10月印尼與IMF達成總額460億美元的一攬子援助協議。
△1998年3月成立“銀行重組局”，對政府接管的540億美元銀行和企業債務進行重組，并進行拍賣出售。
△1999年5月印尼央行宣布銀行業對外資全面開放，出臺《反壟斷法》，保護中小企業公平競爭。
△1999年5月印尼《中央銀行法》出臺，規定央行獨立于行政機構之外，其職能為制定和實行貨幣政策、確保金
融流通體系暢通和金融監管。
△1999年7月印尼央行宣布，自2000年4月起全國銀行及非金融機構開始實行外匯交易匯報制度。
△2000年5月印尼政府簽署關于中央和地方財政分權法令，規定中央與地方政府在25個部門的權力分配，向地
方分權。
△2000年8月印尼總統政令宣布允許外國投資者在零售業、電信、船運、港務建筑和醫療服務等領域內擴大股份
，并決定開放外商投資航空、海運和火車。
△2002年4月出臺新的國企改革大綱，計劃在未來四年內將國企收入提高13％，159家國企中的145家將
列入私有化改革目標。
△2002年6月印尼政府啟動多項減少內債的行動計劃。
印尼政府2002—2009年到期國債一覽
年份債券金額(單位：兆盾)
20023.93
200313.54
200448.80
200544.72
200659.03
200768.10
200890.58
2009101.63
(資料來源：印尼財政部)
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