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企業(yè)在設(shè)立年金計(jì)劃時(shí)，往往有多種計(jì)劃形式可供選擇，企業(yè)需要根據(jù)自身的情況量身定做。一般地，企業(yè)年金計(jì)劃
按籌資與運(yùn)作模式的不同可以分為兩大類(lèi)，即限定繳費(fèi)計(jì)劃(DefinedContribution，簡(jiǎn)稱(chēng)DC計(jì)劃)和
限定給付計(jì)劃(DefinedBenefit，簡(jiǎn)稱(chēng)DB計(jì)劃)。
DC計(jì)劃是由企業(yè)設(shè)立、為職工建立個(gè)人賬戶(hù)，并按個(gè)人賬戶(hù)積累額支付退休金的一種
退休金計(jì)劃。這種計(jì)劃事先確
定每期的繳費(fèi)金額或比例，職工對(duì)個(gè)人賬戶(hù)擁有投資決策權(quán)，并承擔(dān)由此導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資回報(bào)全部計(jì)入個(gè)人賬戶(hù)，退休
金水平取決于職工退休時(shí)個(gè)人賬戶(hù)累計(jì)的繳費(fèi)額及其投資收益，因此退休金并不確定。一般來(lái)講，企業(yè)和職工繳費(fèi)額符合條件
的部分可以享受免稅待遇(我國(guó)的試點(diǎn)方案中規(guī)定企業(yè)繳費(fèi)在工資總額4％以?xún)?nèi)的部分，可從成本列支)。
DB計(jì)劃是由企業(yè)出資建立養(yǎng)老基金、定期向退休職工按固定金額支付退休金的一種退休金計(jì)劃。計(jì)劃事先確定職工
的退休金水平，然后根據(jù)基金的運(yùn)營(yíng)狀況、職工年齡、職工離職率、工資增長(zhǎng)情況以及管理費(fèi)用等因素，逐年計(jì)算企業(yè)的繳費(fèi)
額，企業(yè)繳納的這部分金額在規(guī)定限度內(nèi)享受免稅待遇。為計(jì)劃籌資所需的金額往往是不確定的，退休金的投資決策權(quán)完全掌
握在企業(yè)手中，風(fēng)險(xiǎn)也由企業(yè)承擔(dān)。
DC計(jì)劃適合年齡結(jié)構(gòu)較輕的企業(yè)(如IT業(yè)、生物制藥業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)等)，原因在于：第一，DC計(jì)劃為每個(gè)職
工建立個(gè)人賬戶(hù)，職工可以明確知道自己退休金的積累情況，很受年輕職工歡迎；第二，年輕人的金融理財(cái)知識(shí)比較豐富、風(fēng)
險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，愿意擁有部分投資支配權(quán)；第三，適應(yīng)員工的流動(dòng)性。年輕的員工，一般工作不是十分穩(wěn)定，未來(lái)更換工作
的機(jī)會(huì)很大，因?yàn)镈C計(jì)劃為員工建立了個(gè)人賬戶(hù)，并由第三方托管，獨(dú)立于企業(yè)的資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)。所以員工更換工作時(shí)，對(duì)個(gè)
人賬戶(hù)沒(méi)有影響，個(gè)人仍然可以繼續(xù)繳費(fèi)；第四，年輕職工距離退休的時(shí)間長(zhǎng)，可以充分利用資本市場(chǎng)工具在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間
里使自己的個(gè)人賬戶(hù)增值。在中國(guó)，在未來(lái)一二十年中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有望維持在較高的水平，DC計(jì)劃可以最大限度地享有經(jīng)
濟(jì)增長(zhǎng)的成果，可以預(yù)計(jì)，DC計(jì)劃將成為中國(guó)企業(yè)的主選計(jì)劃。
但DC計(jì)劃也有一些不足，主要是未來(lái)保障不穩(wěn)定可靠，退休金在很大程度上取決于個(gè)人賬戶(hù)的投資收益情況。在國(guó)
內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)上，DC計(jì)劃種類(lèi)很少，已有的計(jì)劃普遍沒(méi)有保底收益。對(duì)于中國(guó)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)太大。舉例來(lái)講，100元的
投資，希望在兩年內(nèi)取得10％的收益，達(dá)到110元。如果第一年虧損了8％，本金只剩余92元，那么第二年必須達(dá)到1
9.6％的投資回報(bào)(110÷92-1)，投資的壓力就太大了。反之，如果有保底的投資收益，第一年保證投資收益達(dá)到
3％，那么第二年投資收益達(dá)到6.8％就可以了，與19.6％相比，6.8％肯定容易實(shí)現(xiàn)。所以在相同的投資收益目標(biāo)
下，在保證不虧損的前提下，盡量爭(zhēng)取高的投資回報(bào)，應(yīng)該是中國(guó)企業(yè)首選的策略。這是中國(guó)的企業(yè)在選擇企業(yè)年金計(jì)劃時(shí)需
要考慮的重要標(biāo)準(zhǔn)。(劉益成)
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