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繼7月初,"上海外環隧道"和"上海新國際大廈"兩信托產品打響后,近日,國內信托市場掀起一波新品登場的熱
潮,重慶、上海、北京、新疆、深圳等地區的信托創新產品紛紛亮相,吸引了廣大投資者的目光。兩個月以來,各地新推出的
6個信托產品一經面市,都受到了投資者的熱烈響應,預計募集資金將達到27億左右。
資金信托和股權信托
從上述幾個信托新品來看,以資金信托為主。資金信托是指委托人將資金委托給信托投資公司,由信托公司按委托人
的意愿以自己的名義,為受益人或者特定目的管理、運用和處分的行為。資金信托以具體的項目為標的物,如上海國投的新上
海國際大廈項目資金信托計劃、北國投的CBD信托計劃、愛建信托的外環線隧道信托計劃等,它主要通過貸款投資到具體的
項目,投資者通過項目的收益來獲得投資回報。
據介紹,上海國際信托投資公司近日推出的"上海磁懸浮交通項目股權信托受益權投資計劃",則是國內首個股權受
益權信托產品,它開辟了信托產品的新領域------財產信托。據專家介紹,財產信托包括動產、不動產及其它財產的信
托,股權屬于財產這一概念。股權信托是以股權作為信托標的物的財產信托。所謂股權信托,是指委托人基于對受托人的信任
,將其持有的股權委托給受托人(信托投資有限公司),由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或特定目的
,進行管理或者處分的行為。以磁懸浮交通項目來說,投資者的資金并不直接用于工程項目的運作,而是用于受讓磁懸浮交通
發展有限公司股權的信托受益權。作為上海國際信托投資公司的母公司,上海國際集團有限公司擁有上海磁懸浮交通發展有限
公司的2億元股權,在該項目中以股權信托的方式,將其委托給上海國投管理和處置,并通過上海國投,將1.88億元信托
財產的受益權分割成成千上萬份轉讓給投資者。信托期滿后,上海國際集團承諾以歷史成本價收回股權,投資者取得這部分財
產的信托收益。資金信托和股權信托二者的主要區別是信托的標的物不同。資金信托的標的物是具體的項目,股權屬于財產這
一概念,股權信托是以股權作為信托標的物的財產信托。
單個資金和集合資金信托
除了單個資金信托項目產品外,還有集合資金信托產品,如金信信托的"烏魯木齊客運出租汽車營運權集合資金信托
項目計劃"；從項目類別分,有"基礎設施"信托品種,如外環線隧道、磁懸浮交通；還有其它類項目,如重慶國投的"教育
信托",平安信托欲推的"汽車信貸信托"等。同時,這些信托產品在期限、受益權轉讓、信托利益支取等方面也各自有創新
點。
引進受益權投資概念
此外,磁懸浮交通項目信托產品還是中國首個資產支持信托受益權的投資產品,在上海國投受托的2億元股權中,有
1.88億元股權的受益權分割轉讓給投資者,其余0.12億元的信托受益權仍然為上海國投保留,并作為對1.88億元
股權的信托受益權的資產支持。該產品又是首個區分優先受益權和劣后受益權的產品,投資者享有優先受益權、有權從信托財
產中優先取得信托利益。
創新的空間還很大
由于信托產品在我國還剛剛起步,金融創新在信托市場的空間還很大。有關業內人士認為,從目前的市場需求看,信
托產品的創新可以從幾方面尋找突破。一是個人資產信托品種方面。這是國外典型的信托業務,但我國幾乎沒有開展。事實上
,在我國開展個人金融資產信托業務有巨大市場潛力和切實可行性。二是國有資產信托品種方面。信托投資公司可根據國有資
產的不同特點和需要推出不同的信托品種,如針對國有股權的管理,推出表決權信托；對國有財產管理則采用財產信托和專項
資金信托。另外,在國有企業改組、破產清算、收購兼并、債務托管等一系列事項中,信托公司也都大有可為。三是基礎設施
信托品種方面。基礎設施建設項目具有資金需求量大、有政策扶持或優惠、有穩定的收益或今后可能有巨大收益、市場影響大
等特點。四是投資基金信托業務方面。投資基金業務是真正的受托理財業務。其特點是:集分散資金為整體；專家理財,共同
收益；組合投資,分散風險。五是公益信托品種方面。我國有大量公益事業的基金會,如教育基金、扶貧基金、醫療保險基金
、養老基金等,在國外,專項基金管理大多由信托機構管理。目前,我國可以推出養老金信托為突破口。六是附擔保公司債信
托等新型信托產品方面的創新。專家認為,獲得重生的信托業只有不斷創新,推出符合國情的信托品種,借助高質量的信托資
產管理和多元化的資金運用手段,才能實現新的飛躍。
上海外環隧道
愛建信托3年期預計年收益率5%規模5.5億
愛建信托作為信托資金的受托人,通過受讓上海外環隧道建設發展有限公司股權和對其增資,以獲取上海外環隧道建
設發展有限公司的分紅,向受益人支付信托收益。
新上海國際大廈
上海國投3年期預計年收益率4%按年支取規模2.3億
將以信托貸款方式投入新上海國際大廈有限公司,新上海國際大廈有限公司將用新上海國際大廈部分樓盤作為抵押擔
保抵押物市場價值超過4.6億元人民幣。
教育信托
重慶國投1年期預計年收益率5%(1年2次支取
具有教育義務的居民將一定數量的信托資金委托給重慶國投進行集合管理和運用,重慶國信在信托原則下為其謀取最
大限度的收益,作為受益人的部分教育費用來源。
北京CBD土地開發
北京國投5年期預計年收益率4.8%按年支取規模15億
通過分期發行信托計劃的方式向CBD土地開發項目提供信托貸款,收益主要來自于運用CBD信托計劃資金所取得
的貸款利息等。
客運出租汽車營運權
金新信托1年期預計年收益率5%按年支取規模2億
烏魯木齊城建投資公司將該市2002至2009年所有客運出租汽車營運權信托給金新信托。收益主要來源于公司
對未來7年出租車營運權出讓收入,平均每年6392萬元以上
磁懸浮交通
上海國投1.5年期預計年收益率3.8%規模1.88億
上海國際集團以股權信托方式,將其擁有的上海磁懸浮交通發展有限公司10%的股權,作為該信托計劃的資產支持
。其中1.88億元的信托受益權,委托上海國投分割轉讓給投資者
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