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近來,幾家信托公司推出的信托產品大受市場歡迎,使不少業內人士驚呼:信托業的春天來了。但冷靜地想一想,我
國信托業的重生之路并不平坦。信托業要重新振作起來,步入良性發展軌道,還需要一段較長的時間。信托業如何回歸本業?
其核心盈利模式是什么?是每個業內人士都很關注的問題。在新的形勢下,不斷創新,推出符合市場需求的信托品種,尋求新
的增長點,將成為我國信托業重生的捷徑。從目前的市場需求看,信托產品的創新可以從以下幾方面尋找突破。
一、個人資產信托品種的創新
個人金融資產信托在國外是典型的信托業務,但在我國幾乎沒有開展。事實上,在我國開展個人金融資產信托業務有
巨大市場潛力和切實可行性。據統計,我國居民儲蓄存款余額已達8萬億元。自1996年以來,我國已連續7次降息,再加
上開征儲蓄存款利息所得稅,使得一年期定期儲蓄存款的年回報率只有1.8%,已降至很低。在這種情況下,居民個人肯定
迫切想尋找具有更高收益率的理財方式。如果每個居民都為幾萬元甚至幾千元資金去研究如何買投票、債券或其他投資問題,
一般難以搞透并導致投資失敗不說,而且還耽誤了本職工作和休息時間,實在是得不償失。對此,信托公司應該抓住這一機會
,積極向社會宣傳和推廣投資理財業務,利用自身專家理財的優勢,代人理財,一方面可解決自身的資金來源問題,另一方面
不僅可使居民獲得比自己親自投資更高的收益,而且能將許多居民從自己不熟悉的投資事務中解脫出來。
二、國有資產信托品種的創新
"十五"期間,加快我國的工業的改組和改造,使其結構優化升級,提高國有工業的整體素質和競爭力是發展市場經
濟的重頭戲,也是經濟結構調整中十分緊迫的任務。信托作為一種為他人利益管理財產的制度,是一種高度專業化的財產管理
制度,非常適合國有資產的經營管理。信托投資公司可根據國有資產的不同特點和需要推出不同的信托品種,如針對國有股權
的管理,推出表決權信托；對國有財產管理則采用財產信托和專項資金信托。另外,在國有企業改組、破產清算、收購兼并、
債務托管等一系列事項中,信托公司也都大有可為。
三、基礎設施信托品種的創新
基礎設施是長期制約我國經濟發展的瓶頸,加強城市基礎設施建設,是促進經濟發展的必由之路,也是我國"十五"
期間的一項重要發展戰略�；A設施建設項目具有資金需求量大、有政策扶持或優惠、有穩定的收益或今后可能有巨大收益、
市場影響大等特點。信托公司應該以高瞻遠矚的戰略眼光,通過基礎設施信托的方式積極參與基礎設施建設,這一方面有利于
其市場形象和品牌的樹立,另一方面,能獲取豐厚的利潤回報。
四、投資基金信托業務的創新
投資基金業務是真正的受托理財業務。其特點是:集分散資金為整體；專家理財,共同收益；組合投資,分散風險；
投資靈活。目前,我國的共同基金剛剛起步,還存在各種各樣的缺陷,信托業可以利用自身的長處,在共同基金的組建、運作
和管理方面發揮自身的作用。一是作為基金的發起人設計不同的基金品種,滿足市場的需要。二是作為基金的管理人發起人組
建具體的基金運作載體。
1、大力發展產業投資基金業務。產業投資基金的組建和管理,應是信托公司業務創新的一個重要方向。信托投資公
司可依托有直接投資經驗和有關產業方面專業知識人才的優勢,利用自有資本作為主要發起人,聯合有關企業實體,按封閉式
要求,向社會投資者募集一定規模的基金份額,組建不同投資目的的產業投資基金,分類選擇行業好、市場前景好及運作規范
的未上市企業進行股權投資,待被投入企業上市后視條件轉讓投資股權或通過分紅實現穩定收益。
2、組建或發起風險投資基金,充當基金管理人。風險投資是為解決風險較大的高新技術企業的創辦、擴張中的資金
需求,特別是中小企業的資金需求而進行的股權投資。風險投資基金是產業投資基金的一種特殊形式。信托投資公司可聯合有
實力的大型企業、科技型上市公司和部分民營企業,設立風險投資基金并進行管理。該種基金重點投資和扶持高科技企業和項
目,最好選擇擬在A股市場或創業版市場上市的高科技企業,把投入機制和退出機制結合起來運作,既可以增加收益,又可以
避免大的風險。
五、公益信托品種的創新
目前我國有大量公益事業的基金會,如教育基金、扶貧基金、助殘基金、勞保基金、醫療保險基金、養老
基金等,由于利益驅動,大多被各主管部門分割、控制。由于這些部門不是金融機構,缺乏必要的資金運作經驗、技
術和專業人才,無法實現專業管理和專家理財,加之其行政色彩十分濃厚,不接受嚴格的金融監管,結果造成這些資金運行效
率的低下,有的甚至被挪用、被騙,從而無法實現基金預定的保值增值乃至安全的目標。
在國外,專項基金管理大多由信托機構運作,如日本的年金信托和公益信托,因此,可借鑒國外經驗,將公益基金導
入信托業管理序列。這樣做,一是信托業的專業理財能夠保證公益基金的不斷升值；二是能夠對該基金的用途進行有效監管,
保護基金受益人的利益；信托投資公司應該積極準備,開拓有關公益信托的業務品種,憑借自己的理財優勢獲得公益基金的信
賴,并由此樹立良好的聲譽。目前,可以推出養老金信托為突破口。
六、附擔保公司債信托等新型信托產品的創新
目前,債券投資人對擔保債權的追償主要是通過集體訴訟的方式進行,成本較高,如發行人及擔保人經營狀況在債券
存續期發生較大變化,債券投資人的權益很難得到保護。通過附擔保公司債信托則可有效解決這一問題。以公司債發行人作為
委托人,以所有公司債投資人為受益人,信托公司作為受托人,為所有債券投資人取得債券受益權與擔保權,并替債券投資人
管理與處分擔保物,及時監測發行人及擔保人、擔保物的情況,代投資人追償債權。這一業務有著良好的市場前景。
信托是最能夠開展創新的金融領域,在發達國家,信托的品種簡直沒有窮盡。美國信托權威思考特就曾指出,"信托
的應用范圍,可以和人類的想象力相媲美。"結束了歷經數年令全行業倍覺痛楚的清理整頓,信托業又面臨重獲新生的喜悅。
但重生的過程困難重重,信托投資公司只有不斷創新,推出符合國情的信托品種,借助高質量的信托資產管理和多元化的資金
運用手段,才能早日實現新的飛躍。(北方國際信托投資股份有限公司馬亞明)
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