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過去兩周，國際金價持續走強，從每盎司305美元起步，回升至昨晚的323美元水平，升幅近6％。
此次金價的回升，展現了近期金價波動的新特點。
其一，弱勢有所扭轉，強勢比較明顯。今年的六七月份，中東及印巴關系緊張，外
匯市場、海外股市風聲鶴唳，形成
了今年美元及海外主要股指的主跌段，美國標準普爾500指數最多縮水近四分之一，美元跌去近10％；而且當時，全球金
屬、農產品等基本原料幾乎齊步上升。本來，這些都是貴金屬市場的利多因素，但金價卻不買帳，獨自回落了近10％，可謂
該漲不漲，疲態盡顯。這兩周金價疲態明顯改變，各國股指走勢雖然飄拂不定，但是金價往往是在股指走穩、美元走強時上升
的。
其二，近期金價的回升，初步顯示其擺脫全球消費前景不佳的束縛的能力，投資及避險需求將成為貴金屬市場的主要
動力。受全球三大經濟體的宏觀數據不理想、投資者憂慮消費需求前景影響，上周五基本金屬市場顯著下跌，金價居然能夠在
美元略有升值的情況下繼續回升，說明其回升的動力來自投資及避險的需求。中東緊張的局勢持續了數月，而金價只在近兩周
對其敏感，說明貴金屬市場正在發生一些微妙的變化。
也有分析指出，市場擔心美國一旦對伊拉克開戰,石油供應可能受到影響，造成油價急升，一般預期，通貨膨脹的威
脅對金價有利。1990年波斯灣戰爭,當伊拉克入侵科威特,金價曾急升12％。但是當戰事平定,金價卻急跌了13％。
去年“9.11”事件使金價急升7％,但是金價在其后的三個月回落7％。
有消息說，雖然許多黃金基金僅今年以來的升幅就達到50％，但是在過去的12個月中，美國的黃金和自然資源類
股基金的資金凈流入僅為1.9億美元。這個數字甚至遠遠低于一部好萊塢大片的票房收入。這說明黃金市場至今還沒有引起
投資者的廣泛興趣，依然處于低潮階段。研究發現，最大的黃金類共同基金、資產7.5億美元的FSAGX基金僅占富達基
金家族總資產不足4％的比例，該比例遠遠低于其13年平均值——9.4％。可見，黃金市場資金面的空間不小。(張偉民
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