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長運股份的船隊不久又將增加20條船，總價值達1億元。令中小投資者意想不到的是，這家滬市上市公司的設備“
擴容”，不是通過股市和銀行融資實現(xiàn)的，而是采用國際通行的融資租賃方式“融”來的。這20條船將加盟川渝地區(qū)的長江
航線，停泊在長運股份的公司所在地重慶。
在業(yè)界看來，這一舉措實現(xiàn)了上海到中西部地區(qū)的東部資金西移，租賃公司利用上
海的銀行貸款購買設備，租給中西
部地區(qū)有設備需求但缺乏資金的企業(yè)，并在合同履行完畢后，將租賃物件的所有權轉讓給承租企業(yè)。
融資租賃漸成時尚
一家企業(yè)需要更新或增添設備，到底是買還是租？在美國，80％的企業(yè)會選擇“租”，而在我國的比例僅為1％。
長運股份以融資租賃方式增添設備，在上市公司中堪稱新鮮事。同類企業(yè)的通常做法是一次性購入，資金來源則以股市再融資
或銀行貸款為主。
長運股份的盤算是，雖然融資租賃的利率成本較銀行同期貸款高出2個百分點，但總體上較貸款購買更合算。在5年
租賃期內，20條船的所有權歸租賃方上海金海岸企業(yè)發(fā)展公司，經營權卻屬于長運股份。通俗講，長運股份采用的融資租賃
如同分期付款，公司可以設備運營產生的收益，來分期支付租金。更為有利的是，租賃不等于購買，設備的供應商已作出回購
承諾。承租方用后感覺經營效果不如人意時，可由出租方收回。
金海岸公司總裁辦主任肖順明認為，融資租賃可使中西部地區(qū)企業(yè)不需要支付購買設備的全部資金，只要拿出20％
或30％就能得到設備的使用權。企業(yè)可節(jié)省大量當期資金，將多余的流動資金用于更好的項目投資、市場開發(fā)及產品研發(fā)，
省時、省事、省錢。
拿金海岸公司來說，上千億元的租賃設備網絡，發(fā)揮了租賃公司資源整合的功能，租賃公司在第一時間優(yōu)選價廉物美
的租賃設備，進行招投標，從而也凸現(xiàn)出集體購買的優(yōu)勢。
銀企實現(xiàn)雙贏
據了解，長運股份20條船的融資租賃，系金海岸公司創(chuàng)新租賃做法的典范。較國內長期照搬日本等國經營模式的傳
統(tǒng)做法，克服了風險大、回報小的缺陷，調動了銀行的積極性，也給銀行帶來了收益。對兩地銀行來說，上海的商業(yè)銀行找到
了可在異地產生良好收益回報的項目，上海的資金支援了中西部建設。承租方所在地的銀行，一方面能夠從開具擔保函中獲得
中間業(yè)務收益，另一方面將給項目的現(xiàn)金流動提供資金結算服務。
表面看，銀行有一定風險，但實際已得到有效規(guī)避。據肖順明介紹，金海岸公司實施的長江水運20條船融資租賃項
目中，對銀行有3項貸款資金回收保證，一是承租企業(yè)交納部分保證金，二是設備產權抵押給銀行，三是設備供應商提供回購
擔保。一旦承租企業(yè)還不起租金，由設備供應商重新買回。
復旦大學經濟學院博士王堯基對記者說，目前我國銀行存差大量累積和中小企業(yè)貸款難并存，而現(xiàn)有信用擔保體系短
期內不能推動存差流向中小企業(yè)的情況下，融資租賃是少有的、操作性較強的緩解中小企業(yè)融資難的途徑之一。企業(yè)通過租賃
設備，而不是借款購置，可開辟企業(yè)融資進行擴大再生產的新途徑，并且大幅節(jié)省企業(yè)運用資金的成本。對銀行而言，融資租
賃相當于向企業(yè)發(fā)放分期償還的長期貸款，可拓寬其利潤來源。
通過融資租賃來實施“東資西移”，將有效解決中西部地區(qū)建設缺少資金投入的問題。在現(xiàn)行商業(yè)銀行受到地域管制
的條件下，上海等東部地區(qū)資金充裕的銀行，不可能很好地與中西部有效益的項目以貸款方式牽手。而融資租賃打破了障礙，
實現(xiàn)資金的異地融通。
多方呼喚稅政扶持
融資租賃盡管是緩解融資難的有效途徑，但在國內的發(fā)展仍顯十分滯后。依靠傳統(tǒng)經營模式支撐起來的中國租賃業(yè)，
長期處于徘徊不前的局面。
金海岸公司總裁俞開琪稱，傳統(tǒng)模式帶來的風險是，承擔了過大的風險量，借貸量100％的風險都由租賃公司背上
。承擔了過長的風險期，租賃期一般都在3至5年，甚至更長，與瞬息萬變的市場不適應。另外，還承擔了過深的風險度，租
賃公司的借貸功能同銀行借貸功能相差無幾，風險防范系統(tǒng)和能力卻同銀行大相徑庭。在此背景下，導致許多金融租賃公司、
中外合資租賃公司等陷入重重危機，難以為繼。因此東部資金西移，如同“南水北調”、“西氣東輸”一樣，還有賴于政府出
臺扶持政策來激活。
據了解，融資租賃一般情況下，運用稅收杠桿，而現(xiàn)行融資租賃的營業(yè)稅政策，一是不統(tǒng)一、不公平，二是不利于租
賃公司提高競爭力。
中國金融學會金融租賃研究會和中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會日前專門向財政部、國家稅務總局遞交了《關于
調整租賃業(yè)稅收政策的建議》。該建議提出，對融資租賃的營業(yè)稅，不論本外幣或境內外資金，應調整為統(tǒng)一的以利差為稅基
。
據肖順明介紹，租賃公司的性質主要分三類：由中國人民銀行批準的金融租賃公司，現(xiàn)有12家；二是外經貿部批準
的中外合資租賃公司，現(xiàn)有30多家；三是原國家內貿部批準的其他租賃公司。三類租賃公司享受不同的稅收待遇，金融租賃
公司以融資利差為稅基繳納5％營業(yè)稅；中外合資租賃公司從事外資業(yè)務以利差為稅基，內資業(yè)務以租金收入扣除設備購買成
本為稅基，現(xiàn)由前幾年的8％逐漸降低為5％；其他租賃公司按租金收入納稅。
肖順明給記者算了一筆賬，假如購買設備的標的為1000萬元，加上租金后為1200萬元，其他租賃公司就要以
1200萬元為稅基征收5％營業(yè)稅，而中外合資租賃公司從事內資業(yè)務只以200萬元作為稅基，金融租賃公司和中外合資
租賃公司從事的外資業(yè)務則更低。
中國加入世貿組織后，外商進入租賃業(yè)可享受優(yōu)惠待遇，國內其他租賃公司在同一租賃性質前提下還無法享受到優(yōu)惠
待遇，這一稅制不等的問題亟待解決。更急人的是，按照中國所作的金融業(yè)入世承諾，金融租賃業(yè)務屬于自加入世貿組織之日
起業(yè)務及時開放的范疇。租賃業(yè)的稅制繼續(xù)不統(tǒng)一，難免使國內租賃業(yè)受到較大的外來沖擊。
專家認為，中西部巨大的商機能否被挖掘，“東資西移”不可或缺。看來，以統(tǒng)一稅基來推動租賃業(yè)發(fā)展，已顯得刻
不容緩。(張煒)
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