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國內(nèi)首只收益型------寶盈鴻利收益日前公開發(fā)行,該基金經(jīng)理方曄表示,在目前市場條件下,收益型基金可
以取得較為穩(wěn)定、高于銀行存款利率的收益,同時(shí)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)明顯低于股票市場平均水平,是替代儲蓄的良好品種。
有一種觀點(diǎn)認(rèn)為,我國目前股市沒有收益型的股票,或收益型的股票沒有投資價(jià)值。對此,方曄分析認(rèn)為,收益型基
金投資以紅利分配指標(biāo)作為選股的基本指標(biāo),在目前國內(nèi)市場環(huán)
境下,推出收益型基金的條件已經(jīng)成熟。首先,單是現(xiàn)金分紅
,2001年477家上市公司每10股派現(xiàn)超過0.50元的公司平均每股分派現(xiàn)金紅利達(dá)0.153元,紅利收益率超過
1.5%,基本相當(dāng)于同期銀行存款的利率水平；其次,根據(jù)最近實(shí)施的新股配售政策,以股票市值參與新股配售每年的期望
收益率保守估計(jì)可以達(dá)到4%以上,二者合計(jì)為5.5%。另外,我國收益型公司還有一個(gè)特點(diǎn),就是平均增長率明顯高于市
場總體水平,2001年正常經(jīng)營的A股上市公司加權(quán)平均的主營業(yè)務(wù)收入增長率為5.39%,凈利潤增長率為-29.1
4%；其中每10股分派現(xiàn)金紅利0.50元以上的公司主營業(yè)務(wù)收入增長率為8.98%,凈利潤增長率為1.11%。與
此對應(yīng),和市場相比,收益型公司呈現(xiàn)明顯的"低風(fēng)險(xiǎn)、高收益"特征。從1999年初到2001年底,上證指數(shù)年收益率
為14.7%,波動率為27.7%；同期收益型公司收益率18.6%,波動率為26.0%。
方曄表示,寶盈鴻利將本著"順應(yīng)市場趨勢、風(fēng)險(xiǎn)收益合理"的原則,在資產(chǎn)配置方面采取相對恒定混合策略,即在
市場上漲時(shí)賣出股票,在市場下跌時(shí)買入股票。從行業(yè)配置的角度,著重關(guān)注政策變動和制度變遷下的行業(yè)重組整合的機(jī)會,
如汽車、電力、石化、民航等行業(yè)；還有行業(yè)景氣度回升帶來的投資機(jī)會,如環(huán)保、電子元器件、建材、基建設(shè)施、港口和房
地產(chǎn)等。在上市公司選擇上,寶盈鴻利收益更傾向于采取自下而上的方式,選擇具有穩(wěn)定收益和一定成長性的公司,從而選擇
強(qiáng)勢行業(yè).
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