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上周五LME受長周末影響，交投平靜，銅價喪失早盤漲幅后依然維持窄幅區(qū)間波動，后以平盤報收。，由于適逢周末，且周一晚COMEX休市，因此場內(nèi)缺乏交易興趣，多以短線客和平倉盤居多，使得銅價波幅微小，成交低迷。LME三月銅早盤輕微高開于1514美元，小幅上摸至1519便疲軟下來，全日最低1510美元，尾市以1512平盤報收。場內(nèi)全日成交38576手，持倉206112手，庫存維持892500噸的高位。
周五銅價上沖回落的疲軟表現(xiàn)，顯示1520上方的壓力依然比較沉重，銅價想依靠本身技術(shù)性反彈的力量，還是難以沖破當(dāng)前交易區(qū)間的上沿的。從周K線我們也可以清晰看到，經(jīng)過四周的整理，盡管銅價的底部有所抬高，但隨著價格的緩慢上升成交量卻呈逐漸萎縮的態(tài)勢。在上周這種萎縮已經(jīng)接近地量的水平，四天的交易只有區(qū)區(qū)123900余手的成交，平均每天只有30000多手，僅為前幾周均值的60%。同時上周也以小十字星報收，銅價波幅逐漸收窄，價格前進(jìn)的方向接近了臨界狀態(tài)。這些技術(shù)上的特征使得我們不得不對價格的后期走向保持悲觀的態(tài)度，現(xiàn)階段反彈的動能接近枯竭，同時基本面也沒有多少實質(zhì)性轉(zhuǎn)好的變化，庫存依舊高企，消費未見轉(zhuǎn)強，而不確定的因素卻在增加(比如美伊局勢緊張、911事件一周年等)，這也決定了我們的操作還是以逢高沽空為主。
基本面的消息仍是好壞參半，價格對此的反映也比較平淡。美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，由于購車零利率激勵政策吸引了更多的美國消費者購買汽車，美國7月消費者支出上升了1%，其升幅高于自10月以來任何一個月。密歇根大學(xué)的調(diào)查報告所公布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國消費者信心下降至87.6，低于市場預(yù)期，這表明消費者出于對經(jīng)濟前景的謹(jǐn)慎和就業(yè)狀況的壓力，消費性支出疲軟。受業(yè)內(nèi)矚目的格老講話依然沒有什么新意，講話中并沒有涉及當(dāng)前美國的經(jīng)濟狀況，只是表示美聯(lián)儲的利率政策難以抑制股市泡沫，通過提高利率來控制股價可能會導(dǎo)致經(jīng)濟陷入衰退。另外，最新公布的CFTC持倉報告顯示，基金并沒有放棄看空后勢的思路，盡管其多頭和空頭頭寸都有所減少，但總凈空依然小幅增加。
國內(nèi)市場方面，滬銅表現(xiàn)比較強勁，投機多頭利用外盤小幅走高的表現(xiàn)拉升價格，各合約至收盤均取得60元左右的漲幅。滬銅主力合約CU0301早盤開于15150，這也是當(dāng)日最低點。銅價至午盤前總體比較平淡，下午恢復(fù)交易后外盤有走強的跡象，投機多頭乘機拉高價格，尾市以最高價15240報收。成交仍然清淡，為11860手；持倉有所增加，達(dá)75938手。
操作上，總體維持偏空的思路，以1480~1520區(qū)間為參照，仍可少量持有空單。
中航期貨經(jīng)紀(jì)有限公司魏威
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