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網友：從目前點位來盤，大盤如果再向上突破的話，會不會就產生新的泡沫？請趙先生回答。
趙津蒙：大盤從去年的六月份以后到十月份基本上是一個不斷下跌的過程。從十月份到現在大盤基本上是震蕩的形態。據我們觀察目前盤面有一個特點，那就是股指上下大幅漲跌的可能性不是很大，像以往一樣一下上漲100-300點左右的行情在以后出現的概率并不是很大，因此我建議投資者應該密切關注一些熱點板塊。
網友：這一陣小盤股表現的特別強勁，作為一個沉寂時間比較長的板塊，該板塊本輪行情啟動的原因何在？作為后勢還會有什么樣的表現？請于先生回答。
于步越：我們看到最近一周兩市小盤股非常活躍。啟動的原因何在？我覺得小盤股如果細分可以分為兩類，一類是一些低價的重組類的這樣一些小盤股。為什么說小盤股重組類比較多？大家都知道，如果上市時間超過3年，流通盤還在一兩千萬，主要的原因就是因為股本沒有擴張。說起股本擴張后面的問題就是可能是由于業績非常不好，所以沒有進行股本擴張。這些業績不太好，流通盤比較小的股票往往都是重組的對象，所以小盤股里很大一部分都是重組。小盤股另一部分就是高科技類的各股。我覺得兩類小盤股啟動的原因不一樣。對于重組類小盤股主要的原因是由于流通較小，價格不是很高，往往伴隨基本面的信息波動，在目前市場資金有限的情況下，主力可能通過啟動小盤股激活市場的人氣。這樣也反映出存留市場的機構有一種做多的意愿，但是由于資金有限只能以小盤股作為出擊對象。
網友：今年以來家電板塊出現了一個比較好的趨勢，長虹凈利潤同比增長了400％以上，康佳也從巨虧實現的盈利。請問對家電板塊下半年怎么看？
趙津蒙：從家電板塊發展歷史來看，家電板塊以前占有國內大部分市場的品牌，主要是一些日本、歐洲的品牌占的比較多。長虹、TCL等等這些公司，掌握了一定的技術開發了自有品牌的產品。但是我們也可以看到這些家電企業基本上他的產品都屬于低端產品，技術含量不是很高，其中部分產品核心技術來源屬于國外，不是自己國家的。總體利潤率并不高，有一個比喻，當時在日本的三菱公司，還有松下公司，當時國內每年只銷售50-60萬彩電，這些彩電利潤總額相當于國內三四百萬臺左右彩電利潤的總和。從最近一段時間看長虹上臺以后主要抓產品調整，主要把資源配制到高利潤的產品上。第一個突破口就是長虹彩電，在市場上引起了一定的反響，產品供不應求。彩電給長虹上半年帶來的利潤，下半年據我了解長虹公司有兩個產品，一個是等離子彩電GDP，第二個大屏幕液晶彩電。這兩個產品可能會給公司帶來更好的利潤。如果說我們國家這些大屏幕家電企業如果在技術研發上能上一個臺階的話，能夠不斷的搶高端家用電器市場，能夠提供高端市場份額的話企業以后的發展情景比較看好。從國內國際來講如果有機會成為世界市場的產品的話，潛力還是很大的。
網友：在小盤股活躍的時候，一些中報業績非常好的績優股走勢非常惡劣，請問于先生為什么出現這種情況？
于步越：當市場資金有限的時候不可能所有的板塊都啟動。在小盤股活躍的時候其他的板塊介入的資金有限，從而制約了其他板塊的走強。其次提到業績較好的所謂績優股板塊為什么走勢一直不是非常的好？這里原因比較復雜。第一方面的原因就是說雖然上市公司本身的業績不錯，但是也勸各位投資者不要把業績和股票的價格簡單進行計算。也就是說以前曾經常用市盈率的辦法計算是不正確的。看一支股票到底值什么價格？不能全看每股收益，這只是一個參考的因素。我們可以簡單列舉一下決定股票價格的因素有幾方面，上市公司本身的業績狀況是一方面。另一很重要的方面是市場的因素，市場因素有很多，大家也知道包括技術上的因素。我覺得目前看來很多業績不錯的股票，走勢不好的原因很可能是市場的因素起一定的決定性作用。比如說在前兩年曾經被大幅炒過業績不錯的股票，雖然說今年中報業績狀況仍然不錯，但是目前的價格比較業績來說可能是遠遠的透支了，股票還是沒有太多的投資價值，就出現了下跌。另一方面我們也知道市場有一些資金炒作啟動，如下這些資金從其中退出的話，股票價格下跌是非常自然的事情。所以在這里建議投資者，對于上市公司股票價格的判斷不要簡單的用每股收益的狀況進行衡量，要看其他各方面的因素，最后綜合得出這樣一個結論，這樣才可能有效判斷目前的是不是具有投資的價值。
網友：國企大盤股在本輪行情啟動初期表現非常突出，但是從它們有所動作以后到現在他們有一段時間了，但表現得非常沉寂，請問一下趙先生，這種走勢說明了什么？
趙津蒙：這個問題跟我剛才說的是一脈相承的。熱點板塊無論是小盤股還是次新股都是一種浮動的效應。從去年到現在的行情基本盤面特點就是這樣，沒有一個熱點能夠變成市場持續。比如說大盤股沒有從一周兩周甚至一個月的特點，基本上快速拉升，快速成長快速下跌等等情況都有，但是上了一個臺階以后繼續再上第二個臺階是非常少見的。所以應用到國企大盤股這塊，我們認為在這個板塊里第一階段炒作，然后進入調整和整理。一開始對國有大盤股炒作是后面利好的預期。板塊整體上漲完以后出現一些分化，主流的板塊有比較好的炒作題材，一些個股在下一段行情中可能會有所表現。因此我想在同一板塊里不同的個股要區別的對待。
網友：中國石化這支股票作為國企大盤股中的重量級人物，目前在3.9塊左右遇到了很重的拋壓，請問這支股票后市有沒有突破4元大關的可能？
趙津蒙：中國石化分階段有節奏的上市對其走勢帶來了一些影響。同時這種國企大盤股一般都有海外背景。其發行時在香港市場的股價只有1元左右，而在國內發行價也高，大概在4.3塊左右。香港H股對國內A股波動情況有制約作用。在中國石化眾多的投資者中出現了中國社保基金，這是其第一次參與一級市場，但第一次介入就被套，對社保基金整體運作有非常大的影響，為其下一次運作帶來一定的困難，因此我們想中國石化突破4塊錢，甚至越過發行價獲得利潤可能性還是非常大的。
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