|
黃家堅(jiān)
“三十年河?xùn)|三十年河西”說(shuō)的是世事更替、循環(huán)往復(fù)，我們的上市公司的業(yè)績(jī)，亦在不斷重復(fù)著“績(jī)優(yōu)、績(jī)平、虧損”的輪回故事，不過(guò)，輪回的時(shí)間不需要三十年，往往只需三年時(shí)間，績(jī)優(yōu)股便可淪落為巨虧股，而部分PT股轉(zhuǎn)變成績(jī)優(yōu)股甚至只用了一年多。
我們將上市公司每年的業(yè)績(jī)連成一條線，可發(fā)現(xiàn)部分公司業(yè)績(jī)?cè)谧呱仙ǖ溃糠止緞t走下降通道。而業(yè)績(jī)走下降趨勢(shì)的個(gè)股，往往股價(jià)也走下降趨勢(shì)。一旦業(yè)績(jī)見(jiàn)頂，股價(jià)往往在這前后亦見(jiàn)頂。等到業(yè)績(jī)由績(jī)優(yōu)變成績(jī)平、再變成虧損，最后虧損累累，出現(xiàn)“最后一跌”隨后見(jiàn)底回升，與此同時(shí)，股價(jià)亦由高價(jià)股、慢慢蛻變成中價(jià)股、低價(jià)股，等到巨虧的報(bào)出臺(tái)，股價(jià)亦出現(xiàn)最后一跌，探明長(zhǎng)期底部，在業(yè)績(jī)步入上升通道的同時(shí)，股價(jià)已開(kāi)始步入上升通道。
四川長(zhǎng)虹自1994年以來(lái)，業(yè)績(jī)幾乎都處在上升通道中，1996年經(jīng)過(guò)多次送配之后，每股收益高達(dá)2.07元，1997年期間實(shí)施10送6、10配3,股本擴(kuò)張了90%，1997年每股收益仍高達(dá)1.71元(相當(dāng)于未送配前每股收益3.2元)，達(dá)到了頂峰，股價(jià)這兩三年亦保持曲折盤(pán)升態(tài)勢(shì)，1997年5月創(chuàng)出66元左右的高價(jià)后見(jiàn)頂，業(yè)績(jī)見(jiàn)頂與股價(jià)見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間基本是一致的。隨后數(shù)年業(yè)績(jī)步入下降趨勢(shì)：98年每股收益1.01元、99年每股收益0.24元，2000年每股收益0.13元，2001年每收益0.04元，已瀕臨虧損的境地，伴隨著績(jī)優(yōu)股變成微利股，股價(jià)期間亦一直走下降通道，累計(jì)跌幅深重，今年1月該股最低創(chuàng)出6元多的低點(diǎn)后開(kāi)始反彈，至今年6月已反彈至10元附近，回升了50%以上。近期公司公告稱(chēng)，今年業(yè)績(jī)將比去年同期上升400%以上。業(yè)績(jī)出現(xiàn)飆升，股價(jià)也“比翼雙飛”。
掌握這規(guī)律，對(duì)我們操作極富指導(dǎo)意義。盤(pán)面反映一切，且股價(jià)往往能提前反映了基本面的變化，一些大家常見(jiàn)某些個(gè)股莫名其妙下跌，最后巨虧的年報(bào)一公布：大家才恍然大悟：原來(lái)業(yè)績(jī)已提前走下降通道，先知先覺(jué)的主力早已提前出貨。大慶聯(lián)誼97年4月上市，當(dāng)時(shí)被包裝成響當(dāng)當(dāng)?shù)目?jī)優(yōu)股，上市前幾年平均每股收益高達(dá)0.8元以上。該股一上市業(yè)績(jī)便“筑頂”，每股收益一直走下坡路，97年至2000年每股收益分別是：0.554元、0.08元、0.038元，去年變成每股虧損0.3元的虧損股。相應(yīng)地，股價(jià)由30元以上反復(fù)下跌至今年的5元多。可見(jiàn)，觀察業(yè)績(jī)的走勢(shì)，及時(shí)回避那些業(yè)績(jī)下降通道的個(gè)股，等于避免了股價(jià)走下降通道的個(gè)股。
另一方面，一些業(yè)績(jī)長(zhǎng)期走下降通道個(gè)股，最后往往有個(gè)加速下跌的過(guò)程，我們可觀察業(yè)績(jī)何時(shí)出現(xiàn)暴跌(也就是巨額虧損)，這往往表明“業(yè)績(jī)見(jiàn)底”，隨后見(jiàn)底回升的可能性極大。相應(yīng)地，股價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期跌勢(shì)之后，伴隨著業(yè)績(jī)的見(jiàn)底，股價(jià)亦會(huì)出現(xiàn)最后一跌，有望扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)、步入上升通道。這便是我們的機(jī)會(huì)所在。如ST天宇于1997年上市，1996年——2001年每股收益分別是0.63元、0.49元、0.56元、0.03元、—0.27元、—1.34元，一年下一個(gè)臺(tái)階，五年時(shí)間便由一個(gè)績(jī)優(yōu)股變成了一個(gè)巨虧股、ST股。與此同時(shí)，股價(jià)同時(shí)步入下降通道，由20元、18元、15元、10元、今年最低創(chuàng)出4.53元的低價(jià)！業(yè)績(jī)創(chuàng)新低與股價(jià)創(chuàng)新低幾乎是同步的。隨著許繼電器的入主，應(yīng)有后續(xù)題材配合，業(yè)績(jī)見(jiàn)底回升與股價(jià)見(jiàn)底回升應(yīng)是可以預(yù)期的。
熱力推薦摩托羅拉 三星 三菱 松下手機(jī)圖片專(zhuān)區(qū)，最炫、最酷、最流行！
和心愛(ài)的她養(yǎng)個(gè)短信寶寶，體驗(yàn)浪漫虛擬人生！
| 
