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近日滬深股市未能如市場預期的那樣，走出一波象樣的技術性反抽行情，周初股指僅上試至1679點便在年線位附近遇阻回落，隨即展開持續縮量盤落，周五盤中更是呈現出恐慌性殺跌走勢，從而令不少投資者由多轉空，重新看淡后市。那么，大盤緣何選擇向下調整呢？短期市況又將如何演變呢？
導致近期大盤反抽乏力轉而向下調整的主要原因，并非來自于周邊市場大幅下挫以及
政策性外力的影響，而關鍵在于市場量能不濟，尤其是近日兩市成交量迭創地量，不僅顯示出場內交投日漸清淡，同時也反映出市場低位承接資金明顯匱乏。滬深股市在經歷了短暫的“6、24”政策性飚升行情后，盡管股指重新回升至1700點關口之上，但并未徹底消化并清理原先在此形成的套牢籌碼，相反7月初的股指高位平臺整理，反而給今年3、4月份進場參與資金一個較好的解套派發機會，加之，去年11月底高位追漲資金也已接近解套區域，這兩次高位介入籌碼未能在此次行情中給予充分清理與消化，反而給其提供借政策利好派發的機會。市場正是在這類資金大舉派發的影響下，在1700點附近又再度鎖定了一批匆忙進場的新增主流資金，使得1700點附近出現了一次較大的資金結構調整。在這一資金結構大調整的過程中,前期解套派發資金逐步占據了市場的主動，從而造成了短期市況欲振乏力、漸趨疲弱。雖然在大盤盤落期間，新入市的主流機構資金也試圖通過對市場指標股的調控和對盤中局部熱點的營造來極為扭轉頹勢，但由于短線跟風資金不足，且場內存量資金在幾次組織的盤中反抽中消耗過大，因此，愈發帶來市況的疲弱，最終導致股指只得向下尋找新的
多空平衡。
本周股指再度向下調整是否意味著短期后市即將進入新一輪盤跌行情呢？筆者認為目前下此定論為時尚早，盡管本周四農歷“立秋”時節股指結束了持續多日的窄幅波動的運行格局，并且未如市場預期變盤向上，但從兩天來盤中股指下跌走勢來看，也并非有主流資金大舉出逃的跡象，而僅是少數短線跟風資金的殺跌離場，其不會影響到短期市況出現根本性的變化。相反通過這兩天的向下調整似有“誘空”的嫌疑，此舉一來可進一步清理震蕩出不少短線浮動籌碼，給后續增量資金提供又一進場參與的機會；二來就技術形態而言，是對突破今年3、4月小三重頂高點后的一次技術回抽確認，特別是對13周均線和21周均線這兩條中期市場生命線支撐的考驗，即重新考驗1620點的技術支撐。由此看來，短期大盤下調空間將十分有限，預計下周股指將在慣性下探1620點后將再度呈現出一波先抑后揚的反抽行情。
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