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□華中期貨李靜濤
近段時間來，豆粕價格的走勢讓業內人士覺得摸不著頭腦，先是穩步上漲，然后快速下跌，接著就是更快速的上漲，豆粕現貨屢創新高，近期走勢可用“漲瘋了，驚呆了”來形容，這樣的走勢很讓豆粕的供應商和采購商緊張，因為一夜之間就可能讓他們的財富縮水或升水。
國內豆粕現貨的前一個高點出現在6月中上旬，當時由于轉基因條例的緣故，中國進口大豆的步伐陷入了停頓，國內豆粕由于供給減少而大幅飚升，6月12日四川的豆粕價格高達2125元每噸，這也是當時全國的豆粕最高價，而在今年年初的時候，四川豆粕的價格還只有1745元。不到6個月的時間內豆粕現貨價格上漲了20%以上，大連地區的豆粕價格也由年初的1510元每噸大幅飚升到6月中旬1880元每噸。但在6月中旬以后，隨著大豆進口的恢復，更由于市場對此的恐懼心理，豆粕價格開始快速回落，7月初，大連地區的豆粕價格已經下滑到1735元每噸，四川的豆粕價格也已經下滑到1925元每噸。
不過在快速下跌之后，市場發現原來不過是虛驚一場，由于美盤豆類期貨價格飚升，美豆以及南美大豆都水漲船高，進口大豆的成本不斷提高，這就限制了我國進口大豆的數量。6月份我國進口大豆也不過40萬噸，1-6月我國共進口大豆326萬噸，而去年同期是近600萬噸，并且絕大多數國外大豆還沒有運抵中國就已經被一些壓榨廠訂購，大豆乃至豆粕的供應依舊緊張。同時由于美國豆類商品價格的提高，對于我國的豆粕出口變的有利起來，另外市場也傳言政府將對豆粕采取進一步的退稅措施，過去由于豆粕被定為是一種農產品因此出口商只能得到5%的出口退稅，但政策改變之后，由于豆粕被定為是一種工業產品，出口商就能得到13%的退稅，這一切使得我國今年以來豆粕出口數量大幅擴大，海關數據顯示6月份的豆粕出口達到9.8萬噸，上半年的出口總量較去年也激增1066%，達到59.6萬噸。
于是在深度回調之后，7月上旬國內的豆粕現貨價格再次啟動，仍以大連地區為例，豆粕價格在7月29日已經創出了本年度地區最高價，達到1995元一噸，這比6月份的最高價還要高115元。全國豆粕價格最高的地方四川，豆粕的漲幅更是驚人，不到一個月的時間，價格屢創新高，每噸大漲315元，7月29日再次創出本年度新高點2240元，要比6月份的高點每噸高出115元，這也是全國的豆粕最高價。全國豆粕價格最低的地方——黑龍江的豆粕價格同樣也是屢創新高，7月29日的平均價格再次創出本年度新高，達到2045元一噸。受現貨啟動的影響，大連豆粕的期貨價格也從7月初的低點大幅盤升，以現貨合約9月豆粕為例，7月4日收盤于1679元，而到7月29日，收盤于1828元，上漲149元。
現在看來，豆粕現貨價格在本年度新豆上市之前，恐怕很難出現大的回落行情，這是由于：一、7月份市場肉價開始有所上升，大部分地區豬肉比5月份上漲了5-10%，帶動生豬價格上漲，從而也刺激了養殖業的積極性，另外國內養殖業逐步進入的旺季，使飼料及豆粕的需求有了一定的增加；二、同類市場商品價格普遍上漲，近期國內食用油價格以及其他飼料價格都出現不同程度的上漲；三、進口大豆成本提高導致進口大豆數量減少，同時國內大豆處在青黃不接的關口，大豆供應緊張會導致國內油廠開工不足豆粕供應減少；四、由于豆油和豆粕存在“蹺蹺板”效應，即在物價總體變化不大的情況下，豆油價格上漲，豆粕價格就會下跌，反之亦然，而國內豆油價格前期沖高回落，近期處在高位盤整階段，再創新高需要時日，因此對豆粕價格不會產生壓制效應。
現在大連地區的豆粕現貨價格大大高于期貨價格，因此在豆粕現貨價格沒有回落之前，大連豆粕期貨價格仍有上漲空間。
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