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在期貨市場上進行投資活動與在證券市場上進行投資活動,有許多共同之處,也有不同之處。弄清二者的異同,對于生產廠家、貿易商、銀行、信托部門的風險管理部門來講是非常重要的。
在證券市場上買賣股票和債券,屬于直接金融的范疇。二次大戰后,直接金融迅速發展,成為民眾關心的事業,因為每一個人都有可能參與證券市場。股票和債券有所不同,股票不還
本付息,所以屬于一種高風險投資。在期貨市場上買賣期貨商品,也是一種大眾普遍投資的活動,同樣是一種風險投資。因此,二者在許多方面是有共同性的:
第一,都屬于風險投資。股票市場上的投機活動和期貨市場上的投機活動都是風險性很高的投資,都是在價格相對低的時候買進,待價格漲了之時賣出,賺取價差。同樣地,若預測判斷不準,有可能馬上賠錢,在實際生活中有許多過分買賣股票和其他證券而傾家蕩產的例子。
第二,買賣方式、業務流程相同。個人對股市進行投資,要到證券經紀公司開戶,通過證券公司買賣。該證券公司若是交易所的會員,則有出市代表在場內競價買賣。期貨交易也是一樣,個人投資要到期貨經紀公司開戶,并發布買賣指令,由期貨經紀公司在期貨交易所內代為買賣,同樣有市場出市代表。
第三,交易所的構成和運作相同。期貨交易所和證券交易所大體一樣,都是會員制,都是各經紀公司派市場出市代表進場買賣,交易所的內部構成也差不多。
期貨投資也有與股票的不同之處,從性質上講是衍生產品和原生產品的區別。
第一,雙向交易與單向交易的不同。
股票交易只是單向先買后賣的交易,手中必須有股票,才能賣出獲利。期貨交易的持倉量是自由生長,有買有賣,就可以生成持倉量。可以先賣出再買入平倉獲利。
雙向交易給交易者提供了很多的機會,可以不斷地進行買賣,有人稱期貨交易可以"雙程路上賺差價",手法靈活,機會很多。
第二,交易目的也有不同之處。
期貨交易的目的:一是在于賺取價差,二是許多投資者在于保值,鎖定生產經營的利潤。股票投資的目的:一是在于獲利,二是股票升值,當股東分紅。
第三,投資分析方法有所不同。
進行期貨交易,最關鍵的在于分析預測商品的價格走勢,從供求關系入手,看漲買入,看跌賣出,同樣的數據材料,不同的預測。若預測準了供求的變化,就可獲利。股票的分析要比期貨復雜得多,因為股票的價格沒有一個經濟學的定價方式。
第四,就等額投資來講,期貨的投資風險小于股票。因為股票本身的價值在企業倒閉的情況下可能為零,某一種股票的暴跌是隨時有可能的。但是,期貨某一種商品的漲和落雖然有一定的幅度,可不會本身價格為零,最低到合約到期日可能實物交割,變成現貨。但是,期貨投資風險在于"以小博大"的杠桿作用,過分買賣會有很大的風險。
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