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就在中國股市受到政策利多刺激走強的同時，國際資本市場發生了劇烈的動蕩，股市和匯市的動蕩日趨激烈，給人不安的感覺。美國股市處于世界資本市場的龍頭地位，該市場最近連續暴跌，導致亞歐其他國家的股市也發生強烈“地震”。從技術上看，美國標準普爾500指數的走勢已經走出一個5年的大頭肩頂形態，目前在頸線位置附近等待向下的突破，最令人擔憂的是，倫敦金融時報指數、巴黎CAC40種股票指數和德國法蘭克福DAX指數的走勢簡直就是前者的翻版，也同樣在頭肩頂的頸線位置。
從基本面看，導致世界股市大幅下跌的原因在于企業會計丑聞不斷暴光。美歐股市在安然、安達信、Worldcom、施樂、Viendi等行業巨頭業績造假丑聞的打擊下，出現誠信危機，投資者信心嚴重流失，股價連續大幅下挫。上周五，在宏觀經濟指標轉向、美國國慶日未發生市場所擔心的恐怖襲擊、Viendi財務危機出現轉機等一系列利好的刺激下，美歐股市曾出現大幅反彈。但是，7月8日，一向被認為品質高尚、經營穩健的藍籌股、制藥行業巨頭默克又傳出造假丑聞，受此沖擊，7月8日美歐股市再度下跌，并且將9.11的低點輕易擊穿。華爾街陷入了十年以來最糟糕的熊市，投資者信心受到打擊，重新啟動他們的信心，怎么也要一年的時間。
去年，中國股市從最初的2245點下跌可能是由于國有股市場價減持的關系，但跌到1940點的平臺上，股指開始橫盤，消化了國有股減持的利空。這個時候，是銀廣夏黑幕暴光，導致股指再次暴跌。可見，藍籌股的黑幕是對投資者信心最大的打擊，世界股市現在幾乎每天都發生一起“銀廣夏”事件，監管加強已經從美國蔓延到了歐洲等國家，筆者以為中國證券市場也會因此受到一定的警示作用。最近因為管理層需要股市上漲，頻頻出一些利多政策，而監管，就被放在一個次要地位。隨著國際股市的動蕩，中國管理層也會意識到金融危機防患之重要，而加強監管是防止金融危機最基礎的一步。
國際匯市也隨股市動蕩，其主線是美元的貶值。人民幣與美元硬掛鉤，于是人民幣對美元以外的各種貨幣均出現貶值。雖然本幣貶值有利出口，但導致對華投資的海外資金蒙受了匯率的損失，對日后吸引外資是不利的。而且在全球經濟衰退的背景下依靠本幣貶值所爭取到的出口增加份額是非常有限的，再加上中國本身出口產品的附加值不高，降價對銷售刺激不大，本幣貶值負面作用將大于其正面作用。
綜上所述，在國際資本市場如此動蕩的格局下，投資者必須從全局出發，看清大勢。從近處看，當前股指一直在進行高位震蕩整理行情，盤中有一個現象值得大家關注。那就是除權股的火爆。大比例送配后的除權股如果能走強，說明市場產生填權效應，應該是好事，但這次情況有些蹊蹺。這些除權股不僅走勢強勁，而且換手率驚人，根據以往的經驗，主力往往會利用除權后股價攤低的效果來進行假填權，真出貨的動作，真假填權唯一辨別的標志就是成交量有無放出。對于放量走強的除權股，投資者還是要多一分謹慎為好。總之，短期內股指無法彌補6.24的政策性缺口，但向上的空間也極有限，股指選擇在高位進行箱體震蕩的可能性很大，持股者還能等待一個比較好的機會出局，但持幣者此處介入的風險已經很大了。
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