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從中國股市10年發(fā)展歷史來看，政策因素一直是影響市場運(yùn)行的最重要力量之一。從目前情況來看，在“十六大”這一重大因素的影響下，“穩(wěn)定和發(fā)展”這一市場主基調(diào)預(yù)計(jì)將保持不變，因此政策面仍將以中性偏好為主，這將對(duì)大盤的平穩(wěn)運(yùn)行形成重要支撐。由于降印花稅、降息、降傭、新股配售等利好政策均已兌現(xiàn)，雖然當(dāng)時(shí)對(duì)市場的影響不大，但隨著停止國有股減持這一實(shí)質(zhì)性利好政策的出臺(tái)，先前這些政策的效用也將逐步體現(xiàn)。
六大利好因素影響市場走勢
———宏觀經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)向好。今年以來，全球經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)也開局良好。受經(jīng)濟(jì)增長加速的帶動(dòng)，企業(yè)效益也出現(xiàn)回升跡象，因此下半年宏觀經(jīng)濟(jì)面將繼續(xù)向好，這在一定程度上為證券市場保持穩(wěn)定提供了支撐。
———“穩(wěn)定和發(fā)展”這一市場主基調(diào)預(yù)計(jì)將保持不變。管理層為了穩(wěn)定股市，在6月23日正式?jīng)Q定停止通過國內(nèi)證券市場減持國有股，使得這個(gè)最大的不確定因素徹底明朗，已有的良好環(huán)境與政策暖風(fēng)將開始真正發(fā)揮效力。
———基金擴(kuò)容加速，將為市場帶來“新鮮血液”。前不久，中國證監(jiān)會(huì)頒布了《外資參股基金公司設(shè)立規(guī)則》及《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》，這兩項(xiàng)規(guī)則于7月1日起實(shí)施。這意味著下半年中外合作基金、中外合作證券公司的設(shè)立將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作階段。外資的逐步進(jìn)入也將為市場帶來“新鮮血液”。
———社保基金、保險(xiǎn)資金入市步伐有望進(jìn)一步加快。根據(jù)目前保險(xiǎn)資金的要求和2002年證券市場資金較為缺乏的現(xiàn)狀，管理層今年可能在保險(xiǎn)資金入市的方式和規(guī)模上出現(xiàn)某些松動(dòng)，并可能進(jìn)行保險(xiǎn)基金直接入市方面的試點(diǎn)工作。這些政策的落實(shí)都將對(duì)市場資金面的改善起到積極作用。
———統(tǒng)一指數(shù)在下半年推出的可能性較大。統(tǒng)一指數(shù)以及上證180指數(shù)的成份股由于指數(shù)效應(yīng)、較高的投資價(jià)值和較低的市盈率以及作為今后推出金融衍生工具的平臺(tái)等多種原因，有望成為市場熱點(diǎn)，吸引機(jī)構(gòu)投資者戰(zhàn)略性建倉。
———QFII已進(jìn)入準(zhǔn)備階段，不排除在年內(nèi)推出的可能。近日，中國證監(jiān)會(huì)主席就QFII制度的實(shí)施發(fā)表了重要講話。QFII制度一旦實(shí)施，將吸引外資進(jìn)入國內(nèi)資本市場，從而促進(jìn)市場的穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，市場上理性投資者隊(duì)伍的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，這對(duì)改善市場投資理念、促進(jìn)市場的健康發(fā)展將起到積極作用。
關(guān)注市場三大不確定性因素
首先，市場監(jiān)管的重新加強(qiáng)將進(jìn)一步遏
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