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深圳消息深圳證券交易所綜合研究所一份實(shí)證分析報(bào)告建議,適當(dāng)控制新股發(fā)行市盈率,采用市值配售的新股發(fā)行方
式,同時(shí)保持發(fā)行政策的一致性和可預(yù)期性,可以有助于減緩新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的負(fù)面影響。
這份題為《我國(guó)新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)指數(shù)短期走勢(shì)影響的實(shí)證研究》,是深交所綜合研究所推出的《中國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)證分
析》系列研究報(bào)告的第九篇。該研究選取1995年至2000年的
六年間,深滬兩市共681次IPO作為研究樣本,對(duì)樣
本內(nèi)IPO刊登招股說(shuō)明書后一周內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)的走勢(shì)進(jìn)行實(shí)證分析。研究顯示,絕大多數(shù)IPO本身并沒有對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的短期
走勢(shì)帶來(lái)顯著影響,市場(chǎng)指數(shù)受到負(fù)面沖擊只是來(lái)自于一些特殊時(shí)期的IPO所包含的市場(chǎng)擴(kuò)容信號(hào)或極少數(shù)異常規(guī)模的大型
股IPO,但這些異常影響在總體平均以后表現(xiàn)并不顯著。研究還顯示,不同的IPO對(duì)市場(chǎng)的短期沖擊有所不同,新股的發(fā)
行市盈率和發(fā)行時(shí)機(jī)會(huì)影響其對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)沖擊的力度,市值配售發(fā)行方式有助于減緩IPO對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)沖擊的作用,
新股對(duì)市場(chǎng)短期走勢(shì)的影響沒有受到集資規(guī)模和發(fā)行頻率差異的影響。
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