|
新經濟神話破滅已有兩年,但美國廣大股民還是耿耿于懷,一口鳥氣沒有出:我們小股民賠錢認了,為什么你券商反
而賺錢。那就訴訟吧,訴訟是主張權利的終極形式。
從理論和實踐兩方面說,股民可以通過訴訟向券商發難。但即便在美國,證券訴訟也比較困難。首先是法院一般不允
許股民單獨出來搞訴訟,理由是股民人數,冤情大家都有,要告大家一起告,否則法院忙不過來。這就叫集團訴訟。有時幾撥
股民同時提出集團訴訟,法院便
需要將若干集團訴訟合為一體------麻煩得很。所以集團訴訟通常都有律師在后面鼓動
,股民個人勢單力薄,很難把握大局。另外,券商一般都不肯妥協,借自己的財力周旋到底,從程序上拖死對方。
這樣股民就有借重政府的地方,由政府出面訴訟。
美國是個敢為人先的國家,紐約又是美國敢為人先的地方。這里的許多人都敢于始作俑者,敢于拼死吃河豚。這次紐
約州的檢察長又按捺不住,首先跳了出來,拿投資銀行中的大戶美林公司開刀。美林公司的問題出在分析師身上。分析師本來
也就是分析一下股票的價值。但牛市一來,投資公司忍不住做些手腳,為了爭搶業務,開始推薦股票,推薦就推薦出了問題。
二十世紀90年代末,美林公司大力推薦股民購買各類網絡公司,但幾年之內,網絡公司便紛紛倒閉。而且推薦股票
時,美林公司內部的分析員自己也不相信這些股票能有什么美好前景。例如,美林公司對excite＠home的股票的
推薦是短線和長線購買,但美林公司的分析師在內部的電子郵件中將此股斥之為"垃圾"。InfoSpace也是美林公司
推薦的短線和長線購入,但按內部電子郵件的說法,"該股是個火藥桶"。
凡此種種,紐約州檢察長都認為美林是在蓄意欺詐。
美國的證券法是聯邦法,原本是聯邦政府的地盤,具體說就是證交會的地盤,由證交會依據反欺詐條款起訴被告。美
國各州也有反欺詐的"藍天法",但遠不如相應的聯邦法有力,但州政府善于打亂戰、打硬仗,運用了較為靈活的普通法。立
法機構通過的法規比較死板,回旋余地較小。而普通法不同,從理論上說,普通法早已存在于慣例和先例之中,法官只是發現
(discover)這些法律而已。既然如此,法官自然藝高膽大,對原告較為放手。
紐約州檢察長向法院提出請求,要求法院發出禁止令,勒令美林公司:(1)披露其融資部門與研究部門之間的關系
,如果美林公司從其提供分析服務的公司得到融資費和承銷費,美林公司應予披露；(2)推薦買賣各行業股票的次數；(3
)為投資者設立大額賠償資金；(4)研究部門與融資部門兩者嚴格隔離。
美國有人對紐約州的做法不以為然,說是分析師推薦是推薦,但最后是股民自愿購買股票,怨不得他人。又說紐約檢
察長人品有問題,說他仿效紐約市前市長朱利安的做派,替股民訴訟是假,撈取政治資本是實。
最后紐約州檢察長斯彼特慈爾還是勝利了。美林公司答應賠償一億美元,并同意分析師收入與其介紹的業務脫鉤。"
股民聞訊應笑慰,擒妖自有后來人"。股民們是奔走相告,拍手稱快,斯彼特慈爾也露臉了。但美林公司沒有認錯,真正的花
錢消災。這在我們中國人看來有點不可思議。中國人經常要給個說法,沒有過錯怎么能讓人賠錢呢?其實,給錢就是最好的說
法。
這次美林公司沒有血戰到底,壞了規矩,果然是后患無窮,其他券商迅即成為打擊目標。紐約州檢察長再接再厲,拿
所羅門公司和摩根斯坦利是問。其他各州也是忙的熱火朝天,相互策應,相互呼應。具體分工是這樣的:得克薩斯州與阿拉巴
馬州聯手調查J.P.摩根公司和雷曼兄弟公司,新澤西州調查貝爾斯登有限責任公司,加州負責調查德意志銀行,猶他州負
責調查高盛,馬省調查瑞士信貸第一波士頓銀行。
對州政府的這種做法,美國還是有些非議的,有人深恐州政府過于積極,破壞和干擾全國統一監管的局面。這是不必
要的擔心。檢察長都是天生的政治動物,嗅覺無比靈敏,很會窺測方向的。這次是因為安然公司之變,引發了全美范圍內對公
司高管和券商的聲討,各州檢察機關這才跳出來打擊券商。再說,證交會下不了手,惡人還總得有人來做。
近年來,在反托拉斯法和煙民索賠方面,州檢察長都有不俗的表現。這次紐約州檢察長又沖在最前面,在證券方面出
來替天行道。證券業反欺詐的斗爭通常是由證交會承擔。不錯,這是監管機構的本職工作,但證券監管是真正的系統工程,牽
一發而動全身,需要全社會的參與。無論如何,"惡人"最好還是大家做。
動感短信、閃爍圖片，讓您的手機個性飛揚！
|
