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俞曉筠
基金步入快速擴容
進入三月份以來，在科瑞、豐和兩家30億規(guī)模的價值型封閉式基金的發(fā)行和上市期，陸續(xù)有鵬華、國泰等多家基金管理公宣布即將推出或正在籌備開放式基金的消息見諸報端，
鵬華基金管理公司先聲奪人，以致不少傳媒將該公司設計的鵬華行業(yè)成長認定為是國內(nèi)第四家開放式基金。其后又相繼有傳媒報導了國泰基金管理公司的國泰金鷹增長開放式基金也在報批的消息，另外還有易方達基金管理公司將要推出易方達平穩(wěn)增長(暫定名)開放式基金進行路演推而活動，以及大成基金管理公司邀請財經(jīng)媒體記者出席北京、深圳兩地視頻電話會議，就在這個會上該基金管理公司高層透露了大成將要推出開放式基金的消息。
至本周五，終于有確切地消息表明，國泰金鷹增長將于4月16日開始進入發(fā)售期，成為國內(nèi)第四家開放式基金，同時未來很快將有長城基金管理公司旗下的一家小型轉制基金基金久富將很快被安排上市。其后還有20億規(guī)模的封閉式基金，基金久嘉被安排發(fā)行。總之上述種種跡象表明，二季度國內(nèi)基金市場將再次進入快速擴容期。客觀環(huán)境對開放式基金不利因素較多
但是，從目前的情況看，發(fā)行環(huán)境的確對開放式基金存在不利之處。其一，本周證監(jiān)會、國家計委、國家稅務局宣布從5月1日起券商可以按照自己的決定下浮交易傭金標準，且最高標準不得高于3‰的上限；其二，近期上市的兩家30億規(guī)模的價值型封閉式基金，上市后都很快跌破面值，僅于0.97-0.98元區(qū)間內(nèi)運行。封閉式證券投資基金下浮前的交易傭金標準也只有2.5‰，而開放式基金的買入或認購成本遠高于此。以周五公布的國泰金鷹增長為例，申購期的認購費率為1%，進入開放期后則100萬單位以下的費率為1.5%，以成本上看開放式基金沒有優(yōu)勢。 其三，從開放式基金的贖回期限需要7個工作日看來，在資金融通的方便程度上也與T+1交割的封閉式基金差距較大，因而可以想象，未來一批開放式基金的發(fā)行仍面臨較大挑戰(zhàn)。
實實在在的回報就是最好的推介
在上述客觀不利因素較多的環(huán)境下，現(xiàn)在三家開放式基金以及即將進入開放式基金領域角逐的基金管理人都越來越注重了在資金運作中的投資理念，風險控制等等方方面面的宣傳和推介。比起在證券投資基金起步期，封閉式基金發(fā)行時只需坐等申購即可的賣方市場特征顯然是一個不小的進步。但從近期兩家封閉式基金發(fā)行期及上市后的市場表現(xiàn)看，上述推介的效果似乎較為有限。
我們注意到，周內(nèi)，運作期剛滿6個月的南方穩(wěn)健成長開放式基金宣布，將于最近進行2001年9月28日至2002年3月28日期間的首次分紅，其擬分配紅利為每10個基金單位派發(fā)0.23元。從額度上看，6個月的分紅水平已超過了人民銀行一年期存款利息的實際收益1.58%水平。并且南方穩(wěn)健成長開放式基金在3月28日以后至4月12日時段的單位資產(chǎn)凈值仍在繼續(xù)增長，至4月12日(周五)收市已達到1.0429元。
應該說，南方穩(wěn)健成長開放式基金用給持有人派發(fā)收益的現(xiàn)身說法受到媒體的關注程度超出了任何基金的任何一次推介活動，相信會引起更多的尚未進入開放式基金投資領域的投資人的關注。這表明給投資人實實在在的回報就是最好的推介。(20020412）
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