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2002-6-67:54:30□本報(bào)駐巴黎記者馬與雄
3日，國際外匯市場上，歐元兌美元匯率繼續(xù)攀升，以1：0.9401報(bào)收。上周，歐元兌美元匯率曾
一度上升至1：0.9415，美元兌歐元匯率已經(jīng)跌至2001年2月以來新低。歐元迅速升值對歐洲國家?guī)砗畏N影響，
能否促進(jìn)歐洲國家經(jīng)濟(jì)增長，并使歐元成為強(qiáng)勢貨幣，歐洲國家的看法卻不盡相同。歐洲金融專家認(rèn)為，此次歐元兌美元匯率
上升，并非是歐
元升值，而是美元出現(xiàn)貶值。因?yàn)闅W元兌其它國際主要貨幣的匯率基本保持穩(wěn)定。美元信心危機(jī)已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)
，問題是美元兌其它主要貨幣的匯率調(diào)整幅度有多大？美國企業(yè)家組成強(qiáng)大的游說集團(tuán)，要求政府放棄強(qiáng)勢美元政策，他們認(rèn)
為目前美元匯率比實(shí)際價(jià)值高估20％。一些金融專家表示，應(yīng)該可以排除美元出現(xiàn)暴跌的情況，但美元貶值可能使世界經(jīng)濟(jì)
增長出現(xiàn)戲劇性的變化。另外一些金融專家認(rèn)為，美元匯率很有可能出現(xiàn)暴跌情況。國際匯率市場上，一種貨幣兌另一種貨幣
的匯率就像兩個車輪那樣保持平衡。當(dāng)一種貨幣匯率出現(xiàn)疲軟，好比一個車輪下陷使整個車子傾斜，引起連帶反應(yīng)。1995
年春天，美元就曾經(jīng)出現(xiàn)過大貶值的情況。當(dāng)時美元兌德國馬克匯率跌至1：1.35，美元兌日元也跌到1：79.75，
日本政府指責(zé)美國政府通過貨幣貶值實(shí)施貨物傾銷。不管此次情況是否會像1995年那樣嚴(yán)重，金融專家認(rèn)為，各種情況顯
示，歐元兌美元匯率很可能在今年內(nèi)達(dá)到1：1，但歐洲國家不希望很快看到歐元兌美元匯率又回升到原先的1：1.19。
此次美元貶值的首要原因是美政府不能說服市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢美元。自從1995年發(fā)生美元匯率大幅貶值后，美國
前財(cái)長魯賓利用各種機(jī)會表明美政府堅(jiān)持強(qiáng)勢美元的政策，加上幾年來美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，美元兌國際其它主要貨幣匯率多年
來保持堅(jiān)挺。布什政府上臺后，由于美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，多年來強(qiáng)勢美元使美國企業(yè)競爭力下降，美大企業(yè)要求政府放棄強(qiáng)勢
美元政策。在這種情況下，美財(cái)長奧尼爾不再堅(jiān)持強(qiáng)勢美元政策。其次，美國經(jīng)濟(jì)增長反復(fù)，美工業(yè)集團(tuán)加大施壓力度。美經(jīng)
濟(jì)雖步入復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)快速增長仍存在著不確定因素。由于強(qiáng)勢美元的影響，使美國大企業(yè)，如航空公司和汽車制造商等盈利
縮水，競爭力下降，并導(dǎo)致企業(yè)大幅裁員，美國4月份失業(yè)率創(chuàng)下6％的歷史新高。美國工業(yè)集團(tuán)加大對美政府的壓力，要求
美國政府放棄強(qiáng)勢美元政策。第三，美元收益低于歐元。從長期利率看，美國10年期債券利率為5.04％，歐洲10年期
債券的利率為5.20％以上，從短期利率看，美元的利率為1.75％，而歐元的利率是3.25％。第四，資金重新流入
歐元區(qū)。由于美國企業(yè)盈利下降和美國股市表現(xiàn)不佳，投資者對美國投資的悲觀情緒加重，使以往外國投資大幅涌入美國，以
彌補(bǔ)美國多年來的貿(mào)易逆差和財(cái)政赤字的情況出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。今年3月份，歐元區(qū)凈流入資金達(dá)到22億歐元，而去年同期歐元區(qū)
凈流出資金為266億歐元。此外，美國安然公司造假賬形成的“安然門”事件及其沖擊波，無疑加快了美元兌其它國際主要
貨幣匯率的下跌。美元貶值對歐元各國影響不同。法國經(jīng)濟(jì)預(yù)測研究中心副主任米歇爾·富坎認(rèn)為，歐元兌美元匯率迅速升值
對歐元國家形成競爭壓力幾乎是肯定的，但對不同國家卻產(chǎn)生不同的影響。愛爾蘭受歐元升值的影響最大，因?yàn)閻蹱柼m出口到
美元地區(qū)占其出口產(chǎn)品的20.2％，德國占11.8％，法國為10.8％，而葡萄牙只占6.5％。歐元兌美元匯率升值
對歐元區(qū)的電腦、航天業(yè)、皮鞋、服裝和設(shè)備制造業(yè)等產(chǎn)生的沖擊最大。因?yàn)镮BM、惠普等許多跨國公司都在歐元區(qū)設(shè)立生
產(chǎn)基地，如果歐元兌美元匯率升值太多，美國等跨國公司就更愿意將工廠搬到亞洲的中國或者東南亞國家去，因?yàn)槟抢锏纳a(chǎn)
成本比歐洲低，能夠使跨國公司的產(chǎn)品更具有市場競爭力。歐元兌美元升值所帶來的積極影響主要有：一是歐元升值將使歐元
國家進(jìn)口石油的費(fèi)用下降，減少通貨膨脹的壓力，并促進(jìn)居民的消費(fèi)；二是歐元升值緩解通脹壓力，使歐洲央行減息可能性增
大。一旦歐洲央行采取降息，將進(jìn)一步促進(jìn)居民消費(fèi)和企業(yè)投資；三是歐元兌美元升值將促進(jìn)歐洲國家的信息技術(shù)方面的消費(fèi)
，從而縮短歐洲國家同美國和亞洲國家在信息領(lǐng)域的差距，并有可能帶動歐洲新一輪的信息技術(shù)投資；四是歐元兌美元升值可
能緩解歐美多年來的貿(mào)易摩擦。由于美國政府多年來實(shí)施強(qiáng)勢美元政策，使美國企業(yè)競爭力減弱。美政府不得不向企業(yè)提供補(bǔ)
助，并對一些產(chǎn)品提高關(guān)稅，以限制外國產(chǎn)品進(jìn)口。美元貶值后，美企業(yè)的產(chǎn)品增強(qiáng)了市場競爭力，美國同歐洲國家的貿(mào)易摩
擦可能會有所減少。(6A4)
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