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以券商為代表的機構(gòu)投資者正在取代基金成為市場行情的真正引領(lǐng)者。比較上市公司公布的去年年報及今年一季度季
報可知,今年券商在二級市場投資力度的增大要遠遠超出市場的預(yù)期,目前券商持股超過1000萬股的上市公司就達到13
家,這個投資力度是空前的。
平安證券的一份專題研究顯示,從今年前4個月公布的上市公司委托理財?shù)那闆r分析,券商管理的這部分入市資金總
金額就達到約22億元。另外,隨著券商增資擴股工作的持續(xù),及
券商資產(chǎn)管理力度的提高,券商的實力在近兩年已出現(xiàn)質(zhì)的
變化。而在實行傭金浮動制后,券商會被迫加大資產(chǎn)管理或自營力度。因此,券商加大對二級市場的投入自在情理之中。
這份專題研究認為,自"5·19"行情以來,基金一直是市場熱點的成功挖掘者。但從近期基金公布的投資組合分
析,基金目前保持著較謹慎的投資策略,挖掘市場熱點的能力在下降。出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象,是由于基金與券商等機構(gòu)投資者不同
的盈利模式造成的:基金是按凈值提取管理費,而券商則是根據(jù)盈利提成。因此在平衡市中基金的投資熱情與券商相比就差了
很多,其重倉股的市場號召力也就沒有券商等機構(gòu)重倉股的號召力強。
相關(guān)統(tǒng)計顯示,今年一季度局部行情的真正領(lǐng)航者,如浦江開發(fā)概念的龍頭浦東不銹、汽車板塊的龍頭東風(fēng)汽車、公
用事業(yè)板塊的龍頭寧滬高速、填權(quán)板塊的龍頭江蘇吳中、次新股板塊的龍頭升華拜克,這些品種的上漲均緣于券商的主導(dǎo)作用
。這說明以券商為代表的機構(gòu)投資者已經(jīng)成為市場做多力量的真正代表。
平安證券的這份專題研究還認為,券商主動性大幅建倉的品種主要集中在一些流通盤稍大、業(yè)績穩(wěn)定、價格較低、傳
統(tǒng)行業(yè)、市場并不特別看好的品種上,而做多采用的是集中投資策略。經(jīng)不完全統(tǒng)計,券商持倉量超過2000萬股的上市公
司已達6家(不含配股或增發(fā)因素),分別是上海汽車、東風(fēng)汽車、蓮花味精、福建高速、浦東不銹、太鋼不銹。這樣的投資
策略雖然隱含著較大的投資風(fēng)險,但卻存在較大投資收益預(yù)期。就在這6只重倉股中,其中投資較為成功的有5家,成功率明
顯偏高。
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