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2001年的6月1日,B股市場(chǎng)向所有境內(nèi)合法持有外匯的投資者開(kāi)放。一年以來(lái),開(kāi)放后的B股市場(chǎng)究竟出現(xiàn)了
哪些新的變化?
投資者多了交易量少了
今年以來(lái),滬市B股的新投資者每月仍有數(shù)千人,但較之去年的每月數(shù)萬(wàn)人,下降幅度空
前。與此同時(shí),境外投資者
每月新開(kāi)立的滬市B股帳戶更是少得可憐。
據(jù)滬上B股交易的"龍頭交易部"申銀萬(wàn)國(guó)上海新昌路營(yíng)業(yè)部介紹,該營(yíng)業(yè)部今年4、5月份的新開(kāi)戶數(shù)大約在30
戶左右,連去年5、6月份的十分之一還不到。參與者的增量下降,同時(shí)也導(dǎo)致了市場(chǎng)流通性的下降。從交易量的統(tǒng)計(jì)來(lái)看,
該營(yíng)業(yè)部今年4、5月份的總交易金額不足去年同期的一成。
據(jù)統(tǒng)計(jì),今年4月份,滬市B股的日均成交金額為2.1億元,而2001年5月,其日均成交金額為27.5億元
；完全對(duì)境內(nèi)投資者開(kāi)放后的2001年7月,日均成交金額則為16.5億元。雖然從年度平均交易量統(tǒng)計(jì),目前的水平仍
高于1999年和2000年,但已明顯低于巔峰期的2001年。
散戶股東多了外資股東少了
華夏證券國(guó)際業(yè)務(wù)部通過(guò)對(duì)比分析B股上市公司2001年中期報(bào)告與2000年年報(bào)發(fā)現(xiàn),2001年上半年B股
上市公司的股東結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化,投資者結(jié)構(gòu)日趨境內(nèi)化、散戶化。
從2000年年報(bào)數(shù)據(jù)看,除了少數(shù)股本較大的公司如東電B、陸家B等股東人數(shù)較多外(分別達(dá)到18251戶和
19560戶),1萬(wàn)戶以上的寥寥無(wú)幾,1萬(wàn)戶以下的占了九成多,其中4000戶以下的占四成多。
而在2001年上半年,股東人數(shù)平均漲幅超過(guò)了3倍。其中杭汽輪的股東人數(shù)膨脹了9.27倍,從1198戶增
加到了12306戶；山航則從3379戶增加到22622戶,膨脹了5.69倍。整個(gè)市場(chǎng)散戶化趨勢(shì)十分明顯。
與之相對(duì)應(yīng)的則是外資大股東的持股比例急劇下降,境外機(jī)構(gòu)投資者戶數(shù)大幅減少。2000年年報(bào)顯示,有近兩成
的公司外資大股東的持股比例在20%以上,主要集中在兩類公司:一是有外資法人股的公司如茉織華B,深華發(fā)B、大江B
、中集B等；二是有戰(zhàn)略投資者的公司如華新B、江鈴B以及長(zhǎng)安B等。而2001年上半年,九成以上的外資大股東有減持
舉動(dòng)(包括已獲準(zhǔn)流通的外資法人股),平均減持比例超過(guò)四成。
華夏證券國(guó)際業(yè)務(wù)部的研究同時(shí)指出,在外資大股東紛紛減持的大潮中,也有部分逆勢(shì)而動(dòng)。此類公司數(shù)量雖少,增
持比例也有限,但反映出了外資的一種新投資取向。如耀皮B股的第一大股東皮爾金頓國(guó)際控股公司持股數(shù)量就從8385.
62萬(wàn)股增加到9250.71萬(wàn)股,比例由原先的17.2%增加到18.98%,而其中一部分還是從流通市場(chǎng)購(gòu)入的；
深萬(wàn)科B第二大股東也在2001年上半年增持了0.05%。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)的多了堅(jiān)守的少了
自B股市場(chǎng)失去牛市魅力后,轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他周邊市場(chǎng)的大有人在。
從境內(nèi)市場(chǎng)上看,外匯寶正取代B股,成為目前人們手中外匯最主要的投資渠道。來(lái)自有關(guān)銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,去
年上海外匯寶日均交易額約為3000萬(wàn)美元。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)專家推斷,目前全國(guó)外匯寶市場(chǎng)每天的交易規(guī)模已達(dá)1億多美元的水
平,近期可能已趕上甚至超過(guò)了B股的交易額。
境外市場(chǎng)上,香港股市成為從B股市場(chǎng)撤出資金的主要落腳點(diǎn)。記者從滬上幾個(gè)B股交易較為活躍的營(yíng)業(yè)部了解到,
一些較早介入B股市場(chǎng)的投資者目前大多在兩邊市場(chǎng)都交易,但主要以香港市場(chǎng)為主。雖然這些客戶在數(shù)量上不占多數(shù),但在
資金量和交易量方面卻是營(yíng)業(yè)部的大頭。
改行的多了投入的少了
目前的各證券公司中,專職B股業(yè)務(wù)的人員已經(jīng)大幅減少,甚至出現(xiàn)國(guó)際業(yè)務(wù)部揮別B股業(yè)務(wù)的現(xiàn)象。
原先在境內(nèi)券商中規(guī)模和業(yè)務(wù)領(lǐng)先的申銀萬(wàn)國(guó)國(guó)際業(yè)務(wù)部如今已是"輕裝上陣",與境外機(jī)構(gòu)的合資、合作談判成了
其相當(dāng)重要的工作。至于B股的承銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),隨著公司大投行、大經(jīng)紀(jì)框架的確立,已經(jīng)融入了其他部門。
國(guó)泰君安、華夏等也都對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)部的功能定位作了較大規(guī)模的調(diào)整,不少B股業(yè)務(wù)人員開(kāi)始轉(zhuǎn)向了新的崗位。
一些原先較為活躍的境外機(jī)構(gòu),如今幾乎已經(jīng)在B股市場(chǎng)上消失了。新加坡發(fā)展融資、京華山一等都已成了香港創(chuàng)業(yè)
板上的"主力"。
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