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對今后三個月市場行情的看法
主要觀點：.
1.今年是在去年大跌后的調整整理、恢復年，在今年初2月——3月的黃金投資時間已經過去后，目前對于大資金而言，宜制定較為適中的投資回報率。
2.由于包括券商、基金等機構投資者，在上半年的運做、未達到目標的贏利水平，以及基本面的好轉、管理層的堅決支持，我認為在6月底券商委托理財歸還的時間期限之后，9月中旬之前，可能在市場還有年內最后一次機會。
3. 1500點(滬市)之下是空頭陷阱，1750點之上市場有巨大的解套盤壓力，目前在管理層公布了市值配售的消息后，市場仍然在維持一種弱市格局。隨著成交量的不斷萎縮，市場很可能會出現“久盤必跌”，如果市場跌破1500點，例如到1480點附近，在投資者徹底看淡后市的時候，時間在6月底7月初，我認為市場將會出現投資的良機。
4.主力明顯介入了深圳市場，建議重點關注在深圳市場，由于市值配售屬于實質性利好，如果大盤跌破1500點后市場將出現較好的投資機會，對于有投資價值的公用事業板塊的藍籌股，如中信國安、原水股份等可以關注，而中石化的資產重組也會給市場繼續帶來機會，如石煉化、中國鳳凰等。其中流通盤較大，中等股價，調整4—5多年，風險充分釋放，經營出現轉機部分老上市公司如：深科技、深康佳、中信國安等的放量走強，這反映了該類上市公司的經營呈現周期性變化，機構投資者保守性炒做的結果，它們目前站穩在年線之上，主力資金運做的跡象明顯。而前期業績較好、中等流通盤、含權股板塊在經過日后的充分調整后，也應該出現一次中級反彈，如長春燃氣、天威保變、張江高科在持續調整后，也可以逢低關注。
5.由于整體的市場環境并不樂觀，主力更可能采取邊拉邊洗，波段操作的方式建議在主力初步介入后，采取反技術指標的方式運做。
今年上半年板塊輪動的特點：績差股板塊受寵如：先啟動的ST、PT板塊，其次是滬深本地股板塊，浦江開發板塊，外資并購板塊；調整比較充分的板塊受寵如家電板塊、科技網絡股板塊相對活躍。在各板塊相繼活躍后，目前的市場的成交量逐步萎縮，市場熱點逐步冷卻，而部分深市多年熊股的走強，反映了目前的市場處于一種調整時期，弱勢整理再度向下的可能性較大。
而本周精倫電子實行的市值配售，而且20倍市贏率100%的配售再次表明了管理層呵護股市的堅決態度，如果股指再次跌穿1500點，相信管理層必然反省甚至暫停目前的“增發猛于新發”的局面。
當證券市場處于熊市中時，利好的出臺，反而成為市場調整的理由，近期市值配售方案的推出，投資者首先想到的是否國有股減持的方案會出臺，雖然昨天財政部部長項懷誠又出面迅速的否定了這種說法，而近兩天市場的疲弱反映，再次證明了1500點的政策底的脆弱。但是目前的基本面是十分鮮明的：降息、降稅、降傭，發展開放式基金、社保基金入市，50%—100%的市值配售，甚至前期央行的戴相龍行長也提出“要讓7——8萬億居民儲蓄存款進入資本市場”，三屆證監會主席都出來宣傳我國證券市場的光明前景，但是我們同樣看到：證券市場的實名制將推出，前期開始的對于對上市公司的現代企業制度的建立進行專項檢查，反映了管理層一貫的“規范中求發展，穩定中求發展”的思路。即管理層的積極態度，決定了市場調整的空間非常有限，1400點——1450點有著強大的支撐。
我國證券市場的政策市特征，決定了在9—10月份的16大之前，有關國有股減持，指數期貨、社保資金大規模進入股市等風險較大的政策出臺的可能性較小，各種困擾市場的問題無法有效解決，使得市場很難走出突破行情，市場仍然將處于寬幅整理：1450點—1750點的可能性較大。
深圳市場近來的成交量穩步上升，雖然深圳市場至2001年以來就沒有新股上市，上市公司的數量明顯低于滬市，但是近期的成交量接近滬市，這是深交所推出大綜交易和部分深市機構主力積極運做，它反映了部分主力力圖在國有股減持、證券市場處于弱市的大背景下，再現過去曾經出現的局部縮容炒做的思路。
由于今年相當部分券商基金在今年上半年的行情中，對于市場的節奏并未把握好，雖然前期市場熱炒ST、PT績差重組股板塊、和績差外資并購板塊如江鈴汽車，而浦江開發板塊如江南重工等，由于券商和基金等機構投資者的投資理念、管理方法的限制，而無法介入，相反他們看好的績優含權股板塊、次新股板塊并未受到市場的充分青睞，目前券商、基金等機構投資者的狀況是時間過半，而完成任務仍未過半，由于券商每年必須發動一波生存行情，以及我國證券市場多年呈現8、9月份的“夏收行情”運行規律、特別是我國今年的經濟狀況所呈現明顯的前低后高的特點，以及基本面的好轉、管理層的支持，我認為市場在7月初——9月中旬之間，包括券商和基金在內的市場的主流機構必然再次發動行情，但是仍其性質仍然屬于中級的反彈行情。
市場特點決定操作模式。由于市場各方對于今年的市場行情并不看好，使得投資者普遍降低預期投資收益，市場特點是波段性炒做，指數化投資，機構投資者不敢貿然推高股價，普通投資者也是十分謹慎，決定了今年的運做方式為在弱勢中逢低逐步介入，在10%—15%的空間就獲利了解的波段性操作的特點，即反技術面操作有著它的背景。
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