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國(guó)家經(jīng)貿(mào)委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局局長(zhǎng)于明德日前指出,醫(yī)藥行業(yè)將成為今年國(guó)民經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一,預(yù)計(jì)全國(guó)醫(yī)藥工
業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到2700億元左右,利潤(rùn)總額達(dá)165～170億元,比上年增加20億元,?治炔皆齔ぬ啤K擔(dān)詠衲
?～4月份統(tǒng)計(jì)情況看,全國(guó)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)15.6％,銷售收入增長(zhǎng)13.7％,出口增長(zhǎng)16.6％,利潤(rùn)增長(zhǎng)1
8.8％?芄示迷鏊俜嘔河跋歟襠?月份一些大的進(jìn)出口公司訂單減少,預(yù)計(jì)全年醫(yī)藥行業(yè)出口增幅有所下降。未來(lái)
2～3個(gè)5年計(jì)劃或更長(zhǎng)時(shí)間,我國(guó)都要為實(shí)現(xiàn)由制藥大國(guó)向制藥強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略目標(biāo)而努力,產(chǎn)
品發(fā)展重點(diǎn)是生物技術(shù)藥品
和現(xiàn)代中藥。
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2001年--2005年間,世界10大醫(yī)藥市場(chǎng)化學(xué)藥年均銷售額平均增長(zhǎng)率將達(dá)到9％,美國(guó)
等發(fā)達(dá)國(guó)家年人均藥品消費(fèi)約300美元,中等發(fā)達(dá)國(guó)家人均藥品消費(fèi)為40--50美元,而我國(guó)目前不到10美元,這既
反映了我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家藥品消費(fèi)的差距,也反映了我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)特別是化學(xué)藥品市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著人民生活水平及生活質(zhì)
量的提高、醫(yī)藥消費(fèi)觀念的更新、醫(yī)藥體制改革等因素的影響,化學(xué)藥品特別是普藥市場(chǎng)的增幅將十分可觀。
我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)從1978年改革開放以來(lái),以年均17.5％的速度增長(zhǎng),居國(guó)內(nèi)各行業(yè)之首,也高于世界主要制藥
國(guó)的發(fā)展速度。目前我國(guó)已經(jīng)成為世界上十大醫(yī)藥生產(chǎn)國(guó)和原料藥出口國(guó)之一,基本形成了原料藥、中間劑、制劑和醫(yī)療器械
等比較配套的工業(yè)體系。
就復(fù)合維生素市場(chǎng)前景分析,1999年全球藥品、保健食品、飼料與化妝品等行業(yè)所消耗的各種維生素總價(jià)值已超
過(guò)24億美元。這表明維生素已從昔日的"配角"地位上升為當(dāng)紅"主角"。特別是近幾年,新型復(fù)合維生素的銷售額突飛猛
進(jìn),成為21世紀(jì)市場(chǎng)上一大類熱銷商品。雖然世界維生素產(chǎn)量平均年增長(zhǎng)率僅為0.5％,但全球各種復(fù)合維生素的需求增
長(zhǎng)率卻高達(dá)10％。作為保健食品主要成分的各種配方的復(fù)合維生素增長(zhǎng)速度尤其驚人。
值得注意的是,統(tǒng)計(jì)資料顯示,醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯高于中小企業(yè)。在行業(yè)排名前60家的大型企業(yè)集團(tuán)
的銷售收入合計(jì)占全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的33％。
其中,銷售收入在10億元以上的有22家,名列全國(guó)醫(yī)藥企業(yè)前三名的是上海醫(yī)藥集團(tuán)總公司(銷售收入115.
8億元,占醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的8％)、三九集團(tuán)(銷售收入60.6億元)、中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司(銷售收入47.7億元
)；銷售收入在5億元以上、10億元以下的14家；銷售收入1億元以上、5億元以下的42家。因此,行業(yè)間企業(yè)并購(gòu)將
是未來(lái)發(fā)展的主題。
現(xiàn)實(shí)條件也創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。如,我國(guó)目前有16000多家醫(yī)藥批發(fā)企業(yè),行業(yè)平均凈利潤(rùn)率約為0.63--1.3
％,而運(yùn)行成本為12.6％,美國(guó)只有200多家藥品批發(fā)企業(yè),平均凈利潤(rùn)率近為1.55％,而運(yùn)行成本為2.67％
。可以說(shuō),2003年開放藥品分銷服務(wù)業(yè)務(wù)之時(shí),醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)重組之路是必然選擇。
但對(duì)化學(xué)制藥公司而言,加入WTO后,進(jìn)口藥品的增加將沖擊國(guó)內(nèi)化學(xué)藥品市場(chǎng),其面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力將更大,因?yàn)?受知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù),仿制將會(huì)受到更多的限制。
按照2001年公司年報(bào)中醫(yī)藥類上市公司對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的側(cè)重,將66家醫(yī)藥公司細(xì)分為化學(xué)原料藥(18家)、化
學(xué)制劑藥(11家)、生物制藥(10家)、中藥保健品(21家)與醫(yī)藥商業(yè)(6家)5個(gè)子行業(yè)?愿鞲鱟有幸的甌ㄆ驕
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分析可見,目前中藥、生物制藥、化學(xué)制劑藥三個(gè)子行業(yè)的盈利能力差別不大,分別在毛利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、每股收
益中排名居前列。可以認(rèn)為,國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)總體上看還沒(méi)有明顯的強(qiáng)勢(shì)盈利大戶,這與各個(gè)子行業(yè)的資源集中度關(guān)系較大。
需要注意的是,企業(yè)在吸引投資方面僅次于生物制藥行業(yè),與化學(xué)制劑藥行業(yè)和中藥行業(yè)沒(méi)有很大差別。這是因?yàn)獒t(yī)
藥行業(yè)相對(duì)來(lái)講總體仍處于初創(chuàng)期與成長(zhǎng)期前期的過(guò)渡階段,行業(yè)壁壘不夠高,行業(yè)外資金很容易涌進(jìn)來(lái)。
在去年在制劑藥價(jià)格一降再降的壓力下,原料藥企業(yè)總體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了較好水平,顯示出較快的發(fā)展水平。年報(bào)顯示,
16家化學(xué)原料藥上市公司平均毛利潤(rùn)率與凈利潤(rùn)率達(dá)到31％與4.2％,比醫(yī)藥商業(yè)類上市公司平均水平高出1／2以上
。有專家分析,去年下半年"911事件"加速了發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)抗生素以及原料藥的儲(chǔ)備需求,青霉素、頭孢類、維生素等傳統(tǒng)
大宗品種原料藥生產(chǎn)與銷售出現(xiàn)較快增長(zhǎng),這為化學(xué)原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)提升做出了貢獻(xiàn)。
總之,化學(xué)制藥類公司中,以恒瑞醫(yī)藥、天藥股份為代表的次新股,麗珠集團(tuán)、雙鶴藥業(yè)等基本面發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變的大
型公司值得關(guān)注；中藥類公司中,同仁堂、東阿阿膠、金陵藥業(yè)等具備可持續(xù)發(fā)展的條件；生物制藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最大,只
有少數(shù)企業(yè)能夠獲得較高的利潤(rùn)回報(bào),而復(fù)星實(shí)業(yè)、長(zhǎng)春高新等核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)目前大體上還處于轉(zhuǎn)制的過(guò)渡
階段,不確定性很大,總體上不能過(guò)于樂(lè)觀。
2001年上市公司醫(yī)藥各行業(yè)主要指標(biāo)比較每股收益銷售毛利率％凈資產(chǎn)收益率％應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率％生物制藥0.
2955.025.782.02化學(xué)制藥0.19633.726.122.18中藥0.25334.467.143.
66保健品0.35868.87.53
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