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在上市公司有關(guān)當事人的法律關(guān)系中,股東與經(jīng)營者處于委托與代理地位,通俗講,就是經(jīng)營者為股東"打工"。很明顯,"打工仔"與"老板"的利益不可能完全一致,尤其在我國證券市場股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,對上市公司高管人員的制約監(jiān)督措施有待完善的情況下,股東與經(jīng)營者的利益"沖突"時有發(fā)生,有時很尖銳,去年以來,這一"沖突"已集中從上市公司高管人員的年薪中反映出來。
2001年年報數(shù)據(jù)顯示,上市公司的業(yè)績整體不佳,但某些上市公司高管人員的薪酬卻大幅上升。據(jù)上海榮正咨詢有限公司發(fā)布的"中國上市公司高管年薪排行榜"統(tǒng)計,薪酬與公司的業(yè)績關(guān)聯(lián)度較弱:2001年滬市業(yè)績排行榜前10名上市公司中,沒有一位高管人員的年薪位居前20名。而2001年巨虧15億元的某深市ST公司,其一位高管人員年薪甚至超過700萬元,穩(wěn)居兩市上市公司之冠。
領(lǐng)高薪者有之,不領(lǐng)薪者也有之。一些上市公司的高管人員,大都是母公司或當?shù)貒匈Y產(chǎn)管理部門的派出代表,不在上市公司中拿報酬,名義上是為了"避嫌",但"打工"沒有"酬勞",這本身就有違市場經(jīng)濟最起碼的原則,歪曲了代理人的"經(jīng)濟人角色",實質(zhì)上也是股東與經(jīng)營者利益"沖突"的明顯例證。
從國外實踐來看,他們推崇"工資福利＋年度獎勵＋股票期權(quán)"的多元化薪酬體系,通過授予股票期權(quán)的形式來實現(xiàn)"公司請客,市場買單"的目的,把人才的報酬和經(jīng)營業(yè)績緊密聯(lián)系起來,在實現(xiàn)人才價值的同時,也縮小了"打工仔"與"老板"的"利益差異",降低了股東的"代理成本"以及最大限度地發(fā)揮上市公司高管人員的經(jīng)營道德。而國內(nèi)大多數(shù)上市公司的薪酬模式比較單一,一般由"基本工資＋獎金＋年度獎勵"構(gòu)成,其中獎金和年度獎勵通常是現(xiàn)金,實質(zhì)上是"公司請客,公司買單"。
由此就有國內(nèi)近6成上市公司高管人員認為現(xiàn)行的薪酬制度不足以吸引和激勵人才,有35%認為目前還可以,但以后不好說,很自信的認為公司的薪酬結(jié)構(gòu)和薪酬水平能夠吸引和激勵人才的僅占6%。可見,一方面上市公司高管人員,也即公司經(jīng)營者對當前的薪酬狀況還不滿意,另一方面投資者對經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績頗有微辭。
去年有關(guān)部門出臺的《上市公司治理指引》規(guī)定,公司董事、監(jiān)事和高管人員的薪酬計劃應(yīng)由薪酬委員會提出,報股東大會或董事會決定；而薪酬結(jié)構(gòu)應(yīng)包括基本工資、年度獎金、其他現(xiàn)金收入,其中與業(yè)績掛鉤的部分應(yīng)當在薪酬總額中占有顯著比例。果真實施,上市公司高管年薪有望呈現(xiàn)一個較合理的局面,股東的利益也有望得到進一步的保障。
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