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(一)此番回調實際是一次大的資金調防運動
四月底一段時間市場成交額奇小，表明單靠所謂的問題股、重組股、小盤股已難擔當起重任。所以此次回調很有可能是借一次回馬槍，再渡赤水，完成了一次大盤的洗盤和行軍路線(再次聲南擊北)、包括攻擊目標的轉移。
五一長假后大盤開盤即跌，本周是節后第二周，指數仍節節下滑，周四產生恐慌，在獲利盤、解套盤、打壓盤三股力量作用下指數破掉4月2日低點1675點后，經過周五反彈指數有所穩定。但目前多數個股還未跌定或者還沒有完全確立新的上升趨勢。大盤可能還有搖擺。因此后期大盤還會有小波折(大量前期熱門股需要重新洗牌確立是否形成新的趨勢上行，一般仍會比較曲折)。市場是在多、空兩種力量、投機、投資兩種理念，強勢股和弱市股的相互抵消并相互影響作用之后才能真正形成底部。這樣的底部大致可能是由擴大三角形構成的圓弧形鐘擺而構成。市場仍處于結構性強勢、結構性熱點和結構性個股行情狀態。經過曲折引導之后，最終有可能恢復全面牛市。
近期市場曲折之后，很多人會對一些漫無邊際的利空加以想象，其實近期除了對上市公司增發過濫、新股發行上市過快擔心重走只重視融資圈的老路之外，其他倒沒有什么值得大驚小怪的。堅信這個市場不會重回去年下半年的老路上去，總體發展是利好二級市場長遠發展的。目前真正需要關注的是站在哪種投資理念的立場，并適當注意資金調防的節奏。
(二)比市場趨勢重現艷陽更重要的是價值型投資理念重回市場
周五市場開始出現反彈，而且是在盤中反復后出現的，所以這種艷陽并覺得特別珍貴。但比大盤趨勢轉變更重要的是價值型投資理念重新確立。近期本欄反復強調力挽狂瀾惟有老牌指標股和科技股。周四在指出周五有反彈同時，強調即使投機也要立足投資角度來切入。眼前這種轉折真是來之不易。多年來我們由理性投資上升到理性投機，但當我們津津樂道于過去天才的投機經驗時，就走到了另一個極端，于是天平發生了傾斜。
短期來看，五月果然沒有整體紅五月，但五月有了一個重大的轉折：這就是久違了五年后的價值型投資又回到了我們身邊。如果是這樣，我們不要暗箱操作，要的只是一種簡單判斷，直覺加上勇敢。其他就是就是輕松贏利，而毋須笨拙的不斷跑短差。當然今天的價值型投資已經不同于1996年，它有了行業、區域周期性變動的含義、有了行業利潤平均化和打破壟斷再次新生自我的大重組時代背景。
順應這種新的趨勢，將重于大盤簡單的趨勢研判。這種理念發揚廣大，不會是輕松、筆直的，但卻非常有希望和生命力。
(三)價值型投資理念的精髓在哪里？
前期本欄反復強調的老牌指標股和科技股只是一個籠統的說法(歷史上五月有炒科技股、網絡股、傳媒股的淵源和激情，加上兩大板塊調整周期到了盡頭想不讓它們漲都不容易)，其實是有著豐富內涵的，譬如從板塊特征來看，其包括價值性指標股、價值型科技股、價值性公用事業股、重化工業股等行業個股、區域性個股、價值型次新股等。其行業領先地位甚至在世界上也首屈一指，但絕非所謂藍籌股那么膚淺簡單，因為這些個股并非一直每股收益很高、且仍具有朝陽產業性質，一般是經過多年沉淀，在行業平均化和打破壟斷的背景之下，它們仍然青春不老，帳面價值、隱蔽性價值含金量很高。從周K線、月K線上看這些個股均在很低位置，且日K線形成了旗面整理過程(旗面飄的時間越長越好)，最好低垂拂地往上飄揚的時候買進(位置越低越好)，如果歷史上有著輝煌表現則更能喚起人們對其往昔表現加以追憶的跟風熱情。不過應注意，面對另外一些個股，只要前期漲幅較大且短線已經折頭的板塊個股，總體仍須堅持短線高拋原則。
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