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周三上證指數報收于1598點，是3月7日以來第三次收盤低于1600點，維持了兩個多月的收斂三角形宣告失敗。近來風光十足的白貓股份、商業網點、都市股份等復牌概念股紛紛觸及跌停，寧滬高速和南方建材等莊股也跌幅居前。盤面似乎顯得岌岌可危，這與臨近箱頂時的樂觀正好相反。
我們認為大盤依然存在較大的可能，再次完成對箱底的考驗并轉而回升。近期指數的
收斂三角形形態極為標準，對該三角形的突破發生在接近三角形頂點的位置，因而即使向下突破，其力度也非常有限。后市完全有望在一個更大的箱體即1575—1693點間運行。拓展指數的波動區間，有利于個股的活躍，也有利于吸引更多的投資者參與，并保持一定的成交量。
在經濟難以迅速走出谷底的情況下，搞活國企具有非常重要的意義。為了支持國企改革，管理層對股市擴容寄予厚望，政策及監管力度方面的配合有目共睹，因此箱底有一系列政策的支撐。當然，以擴容為目的的政策扶持也同時抑制了指數過高的上揚空間。我們認為只要政策面不再出現大逆轉，深幅下跌是不現實的。
對于強勢股的大跌，原因來自兩方面。一是這些品種積聚了豐厚的短線獲利盤，短線走勢本身就有不穩定性；二是消息的影響。中國證監會日前發布了經修訂的《股票發行審核標準備忘錄第五號》，這實際上是對擴容的抑制，如重申增發的上市公司申報時前三年加權平均凈資產收益率不得低于6%，同時本次發行前最近三年加權平均凈資產收益率低不得于6%，且本次發行前最近一年凈資產收益率不得低于前一年的。申請配股的上市公司，其招股說明書披露前最近三個會計年度扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率不得低于6%的。這完全否定了原來的盲目市場化再融資。不過，對一些希望高增發、配股來降低重組成本的公司來講，則有一定的利空影響，畢竟圈錢更難了。綜合判斷，該消息的利多作用更為突出，市場會在短期內意識到其積極作用。
在箱底克服恐懼，在箱頂戰勝貪婪，是近期操作的關鍵，因此在目前的形勢下，投資者更應該作好的是加倉或建倉的準備，只要技術指標發出止跌信號就可大膽進場，重點關注近日不跌反漲的中低價個股。(巨靈)
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